L’or es va disparar per sobre dels 4.400 dòlars per unça el 22 de desembre, marcant un nou màxim històric. Mentrestant, Bitcoin (BTC) es troba ara un 29,5% per sota del seu màxim històric.
El baix rendiment de Bitcoin en relació amb l’or ha despertat la preocupació entre els analistes que els actius especulatius puguin estar entrant en una caiguda prolongada.
El rally de metalls preciosos s’accelera a mesura que els preus de l’or, la plata i el platí augmenten
L’or ha continuat el seu augment alcista avui, assolint un nou màxim històric de 4.409 dòlars durant la primera sessió de negociació asiàtica. En el moment d’escriure, el preu es va ajustar a 4.403 dòlars per unça. Al mateix temps, els futurs d’or van assolir un màxim de 4.415 dòlars per unça.
Rendiment del preu de l’or. Font: TradingView
La força no es limitava només a l’or. Els metalls preciosos han ampliat àmpliament els seus guanys. La plata va augmentar fins a un màxim de 69,4 dòlars per unça.
“La plata està arribant ara a màxims rècord diaris, un +140% només el 2025. Les tècniques ja no importen i hem vist 8 mesos verds consecutius”, va publicar The Kobeissi Letter.
El platí també es va unir al ral·li, pujant al seu preu més alt en anys. El metall està ara només un 4,5% del seu màxim històric.
“El preu ha augmentat per sobre dels 2.040 dòlars/oz. El moviment arriba amb un fort impuls, cosa que suggereix una ruptura decisiva en lloc d’un pic a curt termini. Després d’haver endarrerit l’or i la plata durant la major part del cicle, el platí ara s’està posant al dia, indicant un renovat interès pel complex de metalls i una possible rotació cap a les mercaderies infravalorades “, va escriure l’analista Mario Nawfal.
Bitcoin té un rendiment inferior el 2025, mentre que la plata i l’or retornen
Mentrestant, Bitcoin s’ha mantingut feble en comparació. Durant les últimes 24 hores, la criptomoneda més gran només ha guanyat un 0,89%.
En el moment de la premsa, cotitzava a 88.890 dòlars, al voltant d’un 29,5% per sota del seu màxim. Aquest comportament ha augmentat la pressió sobre els titulars a llarg termini, i els beneficis continuen disminuint.
Rendiment del preu de Bitcoin. Font: BeInCrypto Markets
En general, el 2025, Bitcoin va baixar gairebé un 5%. En canvi, els actius tradicionals han obtingut grans guanys. Segons les últimes dades, la plata ha augmentat un 138%, mentre que l’or ha augmentat gairebé un 68% durant el mateix període.
L’estratega de mercat, Charlie Bilello, va destacar que, des del gener de 2024, quan va debutar el primer ETF de Bitcoin, l’or ha superat el rendiment de Bitcoin en un 19%.
“Bitcoin és el que impedeix que tanta gent comprin or o plata. És tan lamentable que perdin la major part dels seus diners en Bitcoin en lloc de guanyar encara més diners amb metalls preciosos”, va dir l’economista Peter Schiff.
Les accions també han superat a Bitcoin aquest any, amb el Nasdaq que va pujar un 20,8%, l’S&P 500 un 16,4% i el Russell 2000 un 13,4%.
Un observador del mercat va explicar que el moviment de l’or cap a nous màxims històrics de cara al final de l’any suggereix que els inversors continuen prioritzant la protecció del capital mentre es dirigeixen a actius de risc de manera selectiva. Segons l’analista, els períodes en què l’or puja al costat de les accions tendeixen a reflectir un optimisme prudent.
“Aquest teló de fons explica per què BTC Bitcoin manté rangs en lloc d’accelerar”, va llegir la publicació.
L’analista veu el canvi de ràtio com un avís per als actius de risc
El baix rendiment continuat de Bitcoin pot tenir implicacions més àmplies més enllà del sentiment del mercat. Mike McGlone, estrateg sènior de matèries primeres de Bloomberg Intelligence, va assenyalar la relació Bitcoin-or com un indicador clau. Segons ell,
“Si l’S&P 500 registra el seu tercer any a la baixa des del 2008 el 2026, les unces de l’antiga reserva de valor iguals a l’actiu digital especulatiu guanyaran elogis com a indicador principal”.
McGlone va assenyalar que la relació Bitcoin-or s’aproxima a un nivell de suport tècnic clau al voltant de 20x, segons els gràfics del 19 de desembre.
“Què impedeix que la creu graviti cap al seu mode a aproximadament 5x? El fet que Bitcoin/or no hagi canviat des del 2020 i hagi caigut malgrat un mercat de valors resistent podria indicar un final per als actius de risc elevats. Un requisit previ per augmentar Bitcoin/or ha estat històricament augmentar els preus de les accions. La meva opinió és l’indicador principal de la inflació, que pot suposar una càrrega posterior a la inflació. en accions per seguir pujant”, va afegir McGlone.
La relació Bitcoin-or. Font: X/Mike McGlone
No obstant això, alguns participants del mercat tenen una visió més optimista de les perspectives de Bitcoin. Un analista va argumentar que l’or es podria sobrecomprar, cosa que suggereix que el capital podria eventualment girar fora dels metalls preciosos i cap a Bitcoin.
“BTC/XAU ha caigut a unes 20 unces d’or, el seu nivell més baix des de principis del 2024. L’RSI setmanal es troba a 29,5, a prop dels mínims de tres anys, que històricament marca mínims a llarg termini per a BTC vs.
No està clar si Bitcoin pot tancar la bretxa amb l’or. Els propers mesos mostraran si les preocupacions de McGlone són certes o si l’apetit al risc repunta per als actius especulatius. De moment, l’or sembla superar amb un ampli marge el seu rival digital.
La publicació El baix rendiment de Bitcoin alimenta les pors del “final del joc” enmig de la carrera rècord d’or va aparèixer primer a BeInCrypto.
