Coinbase Institutional va publicar dimecres el seu informe mensual de perspectives, indicant que les condicions poden afavorir una inversió del mercat al desembre després del rendiment inferior de Bitcoin al novembre.
Resum
- Bitcoin va tenir un rendiment inferior al novembre, caient més de tres desviacions estàndard per sota de la seva mitjana de 90 dies, mentre que les accions nord-americanes van experimentar caigudes més suaus.
- Les condicions del mercat poden afavorir una inversió de desembre, ja que el final de l’enduriment quantitatiu i les possibles retallades de tipus de la Fed podrien desbloquejar l’efectiu marginat a Bitcoin i vehicles criptogràfics.
- “Estic baixista amb la Fed i el que segueixen fent amb el valor del dòlar”, diu James Lavish. “Bitcoin captura això”.
La divisió institucional de l’intercanvi de criptomonedes va citar el retorn de la Reserva Federal al mercat de bons com a finals de l’enduriment quantitatiu, afirmant que la fuga d’efectiu dels mercats podria estar acabant. L’empresa va caracteritzar aquest desenvolupament com a típicament favorable per als actius de risc, incloses les criptomonedes.
Segons l’informe, Bitcoin va tenir un rendiment inferior a les accions nord-americanes sobre una base ajustada al risc al novembre, caient més de tres desviacions estàndard per sota de la seva mitjana de 90 dies. L’S&P 500 només va disminuir una desviació estàndard durant el mateix període, segons l’informe.
L’anàlisi va identificar diversos reptes que afecten el mercat de criptomonedes. Els fluxos de fons negociats en borsa es van tornar negatius al novembre, i el mes va registrar sortides acumulades rècord. El subministrament de Stablecoin es va contreure amb l’impuls de 30 dies més feble des del 2023, segons les conclusions.
Els titulars de Bitcoin a llarg termini van distribuir monedes en lloc d’acumular-se durant el període, assenyala l’informe. Els vehicles de tresoreria d’actius digitals van negociar per sota dels valors nets dels actius per primera vegada el 2024.
També us pot agradar: CEO d’estratègia: Vendre Bitcoin és el Pla Z; “L’acumulem… independentment del preu”
Recuperació econòmica en forma de K
L’informe també va abordar les preocupacions sobre una recuperació econòmica “en forma de K” en què el desplaçament de llocs de treball impulsat per la intel·ligència artificial podria augmentar els beneficis corporatius alhora que redueix l’estabilitat dels ingressos personals. Tanmateix, el document afirmava que l’evidència d’aquesta tendència que afecta els mercats de criptomoneda segueix sent feble.
Coinbase Institutional va indicar que l’efectiu marginat, inclosos els saldos substancials del mercat monetari, podria passar a vehicles Bitcoin regulats quan les condicions del mercat s’estabilitzin. L’empresa va afirmar que l’estabilització total del mercat requerirà probablement diversos mesos, fent-se ressò de la seva avaluació d’octubre.
L’informe va suggerir que les condicions podrien donar suport a una inversió al desembre si la Reserva Federal redueix els tipus d’interès i desbloqueja les entrades.
Per què tan optimista, Lavish?
James Lavish, un antic gestor de fons de cobertura, va comentar a X que durant els darrers 16 anys, la Reserva Federal ha afegit un total de 8,8 bilions de dòlars en liquiditat als mercats i ha eliminat un total de només 3,2 bilions de dòlars, “abans de trucar ‘oncle’ per segona vegada”.
Va afegir: “Així que quan la gent es pregunta per què sóc tan optimista amb Bitcoin, és senzill. Sóc baixista amb la Fed i què segueixen fent amb el valor del dòlar. Bitcoin ho captura”.
En els últims 16 anys, la Fed ha afegit un total de 8,8 bilions de dòlars de liquiditat als mercats i ha eliminat un total de només 3,2 bilions de dòlars abans de trucar a *oncle* per segona vegada. Així que quan la gent pregunta per què sóc tan optimista amb Bitcoin, és senzill. Sóc baixista amb la Fed i què… pic.twitter.com/Z9cY2J6JDE
— James Lavish (@jameslavish) 2 de desembre de 2025
Les dades del Banc de la Reserva Federal de St. Louis van mostrar que la Fed va injectar recentment liquiditat al sistema bancari mitjançant acords de recompra d’un dia per l’altre, marcant el segon augment més gran des de la pandèmia de la COVID-19.
Llegeix més: El preu de les accions de Coinbase puja a mesura que salta Bitcoin, Cathie Wood segueix comprant
