Segons un nou informe de Kaiko Research, l’última correcció de preus de Bitcoin (BTC) està reforçant, en lloc de soscavar, el cicle de reducció a la meitat de 4 anys de llarga durada que històricament ha donat forma al comportament del mercat de l’actiu.
El debat té implicacions importants per als comerciants i inversors que naveguen per la volatilitat de Bitcoin a principis del 2026.
Bitcoin segueix el seu cicle de 4 anys enmig d’una forta correcció
Bitcoin va caure del seu cicle màxim prop dels 126.000 dòlars a l’interval de 60.000 a 70.000 dòlars a principis de febrer. Això va suposar una baixada d’aproximadament el 52%.
Tot i que el moviment va sacsejar el sentiment del mercat, Kaiko argumenta que la caiguda és totalment coherent amb els anteriors mercats baixistes posteriors a la meitat i no indica una ruptura estructural dels patrons històrics.
“La caiguda de Bitcoin de 126.000 a 60.000 dòlars confirma més que no contradiu el cicle de reducció a la meitat de quatre anys, que ha produït de manera constant descensos del 50-80% després dels pics del cicle”, va llegir el resum de dades de Kaiko.
L’informe assenyala que la reducció a la meitat de 2024 es va produir a l’abril. Bitcoin va superar aproximadament 12-18 mesos després, alineant-se estretament amb els cicles anteriors. En casos passats, aquests pics normalment han estat seguits per mercats baixistes prolongats que duraven al voltant d’un any abans que comenci la següent fase d’acumulació.
Cicle de reducció a la meitat de 4 anys de Bitcoin. Font: Kaiko
Kaiko diu que l’acció del preu actual suggereix que Bitcoin ha sortit de la fase eufòrica posterior a la meitat i ha passat al període correctiu previst.
Val la pena assenyalar que molts experts han desafiat anteriorment el cicle de 4 anys de Bitcoin. Argumenten que ja no es manté al mercat actual. A l’octubre, Arthur Hayes va dir que el cicle de 4 anys de Bitcoin havia acabat. En canvi, va assenyalar la liquiditat global com el motor dominant dels moviments de preus.
Altres han argumentat que Bitcoin ara segueix un cicle de 5 anys en lloc d’un de 4 anys. Citen la influència creixent de les condicions globals de liquiditat, la participació institucional i els canvis de política macroeconòmics més amplis.
Kaiko va reconèixer que els canvis estructurals, inclosa l’adopció de fons negociats en borsa de Bitcoin (ETF), una major claredat regulatòria i un ecosistema DeFi més madur, han distingit el 2024-2025 dels cicles anteriors. No obstant això, va dir que aquests avenços no han impedit l’esperat retrocés posterior al pic.
En canvi, han canviat com es manifesta la volatilitat. Els ETF Spot Bitcoin van registrar més de 2.100 milions de dòlars en sortides durant la recent venda.
Això va amplificar la pressió a la baixa i va demostrar que l’accés institucional augmenta la liquiditat en ambdues direccions, no només a l’alça. Segons Kaiko,
“Tot i que la infraestructura DeFi ha mostrat una resiliència relativa en comparació amb el 2022, la disminució de TVL i la desacceleració dels fluxos de participació indiquen que cap sector és immune a la dinàmica del mercat baixista. La claredat regulatòria ha demostrat ser insuficient per desvincular la criptografia dels factors de risc macro més amplis, amb la incertesa de la Fed i la debilitat dels actius de risc dominant la direcció del mercat”.
Kaiko també va plantejar la pregunta clau que ara domina les discussions del mercat: on és el fons? L’informe va explicar que el repunt intradia de Bitcoin de 60.000 a 70.000 dòlars suggereix que es podria estar formant un suport inicial.
No obstant això, el precedent històric mostra que els mercats baixistes solen trigar de sis a 12 mesos i impliquen múltiples manifestacions fallides abans que s’estableixi un fons sostenible.
Kaiko va assenyalar que el domini de les monedes estables se situa en el 10,3%, mentre que les taxes de finançament han caigut prop de zero i l’interès obert de futurs ha baixat al voltant d’un 55%, cosa que indica un desapalancament important a tot el mercat. Tot i així, l’empresa va advertir que encara no està clar si les condicions actuals representen una capitulació primerenca, mitjana o tardana.
“El marc del cicle de quatre anys prediu que hauríem d’estar a la marca del 30%. Bitcoin està fent exactament el que ha fet en cada cicle anterior, però sembla que molts participants del mercat es van convèncer que aquesta vegada seria diferent”, va escriure Kaiko.
A mesura que avança el febrer de 2026, els participants del mercat han de sopesar ambdues parts d’aquest argument. Els propers moviments de Bitcoin revelaran si la història continua repetint-se o si s’està formant un nou règim de mercat.
La publicació El cicle de quatre anys de Bitcoin està intacte i l’última venda mostra per què va aparèixer primer a BeInCrypto.
