Els valors patrimonials nets (NAV) dels tresors d’actius digitals (DAT) s’han col·lapsat, però això no és tan dolent com sembla i es pot veure com una oportunitat per als inversors experts, segons 10x Research.
“L’era de la màgia financera s’està acabant per a les empreses del tresor de Bitcoin”, van declarar els analistes de 10x Research en un informe compartit amb Cointelegraph divendres.
“Van conjurar milers de milions en riquesa de paper emetent accions molt per sobre del seu valor real de Bitcoin, fins que la il·lusió va desaparèixer”, van continuar.
En aquest “truc màgic”, els DAT van transferir essencialment la riquesa dels inversors minoristes que pagaven en excés per les accions a Bitcoin (BTC) real per a l’empresa. Els accionistes van perdre milers de milions mentre els executius acumulaven BTC reals, van dir.
Els investigadors van utilitzar Metaplanet, la quarta empresa de tresoreria de Bitcoin, com a exemple, ja que l’empresa va transformar efectivament una capitalització de mercat de 8.000 milions de dòlars, amb el suport de només 1.000 milions de dòlars en participacions de Bitcoin, en un límit de mercat de 3.100 milions de dòlars recolzat per 3.300 milions de dòlars en BTC.
Situació semblant a l’estratègia
Els inversors minoristes van pagar de dues a set vegades el valor real de Bitcoin quan van comprar aquestes accions durant el bombo. Ara, aquestes primes han desaparegut i molts accionistes es troben sota l’aigua mentre les empreses convertien aquest capital inflat en Bitcoin real.
Relacionats: Bitcoin i DAT preparats per a l’explosiu 2026: LONGITUD
L’estratègia de Michael Saylor va experimentar un “cicle d’auge i caiguda” similar en el seu valor patrimonial net, que ha donat lloc a una desacceleració de les compres de Bitcoin, van assenyalar.
“Amb els NAV que ara tenen un retorn d’anada i tornada, els inversors minoristes han perdut milers de milions, i probablement molts no tinguin la convicció per seguir augmentant les seves posicions”.
Nova categoria de gestors d’actius de Bitcoin
La normalització del NAV ha creat un punt d’entrada rar per als inversors intel·ligents. Les empreses que cotitzen ara a un NAV o per sota ofereixen una exposició pura a Bitcoin amb opcionalitat en la futura generació alfa i al avantatge de qualsevol benefici comercial.
La sacsejada també ha separat els operadors reals de les màquines de màrqueting. Les empreses que sobrevisquin a aquesta transició seran provades en batalla, ben capitalitzades i equipades per generar rendiments consistents, creant una nova categoria de gestors d’actius de Bitcoin.
Els DAT que s’adaptin ara “definiran el proper mercat alcista”, van dir els investigadors abans de concloure:
“Bitcoin en si continuarà evolucionant, i les empreses del Tresor d’actius digitals amb bases de capital sòlides i equips de gestió amb coneixements de comerç encara poden generar alfa significatiu”.
Estratègia, l’estoc de Metaplaneta s’enfonsa
Les accions d’estratègia (MSTR) van guanyar un 2% divendres, i va acabar la sessió de negociació a 289,87 dòlars. Tanmateix, ha caigut un 39% des del seu preu de tancament màxim històric de 473,83 dòlars el novembre de 2024, segons Google Finance.
Les accions de Metaplanet (MTPLF) van perdre ahir un 6,5% a la Borsa de Tòquio en una caiguda fins als 402 iens (2,67 dòlars) i han caigut un 79% des del seu màxim de mitjans de juny de 1.895 iens (12,58 dòlars).
Augment i caiguda de les accions del metaplaneta. Font: 10x Research
Revista: Binance sacseja Corea, les fitxes de seguretat de Morgan Stanley al Japó: Asia Express
