Segons el veterà estrateg macro Jim Rickards, la recuperació de l’or està motivada menys pel pànic i més per decisions polítiques que estan remodelant silenciosament la confiança global en els diners.
Dins del cas d’or de Jim Rickards mentre els governs reescriuen les regles
Apareixent en L’espectacle Julia La RocheJim Rickards, un economista, advocat i observador del mercat des de fa molt temps, va argumentar que la pujada constant de l’or reflecteix la demanda estructural dels bancs centrals i els governs que responen al risc de sancions, la dinàmica del deute i el canvi de confiança en els actius sobirans.
El moviment, va dir, no és un comerç fugaç, sinó una reassignació calculada que es desenvolupa a la vista. Rickards va tirar endavant el que va anomenar una història popular de Wall Street que vinculava l’augment de l’or amb la degradació monetària desbocada. “Aquest comerç de degradació és una tonteria”, ha subratllat, desestimant les afirmacions que els governs estrangers estan abocant en massa els Tresoreries dels EUA.
Les dades de propietat del Tresor, va assenyalar Rickards, mostren estabilitat en lloc de liquidació massiva, debilitant la idea que l’or és només una reacció a l’esfondrament de la fe en el dòlar. En canvi, Rickards va assenyalar un motor més metòdic: els bancs centrals van passar de dècades de venda neta d’or a una compra neta persistent.
Des de l’any 2010, les institucions oficials, especialment fora de l’aliança occidental, han anat acumulant lingots de manera constant, mentre que l’oferta de mines a nivell mundial es manté pràcticament plana. L’economia bàsica s’aplica, va dir: quan la demanda augmenta, i l’oferta no, els preus s’ajusten a l’alça.
Jim Rickards (a la foto de dalt) creu que l’or pot arribar als 10.000 dòlars per unça.
El gir és que els bancs centrals compren amb paciència, sovint intervenint en caigudes, creant el que Rickards va descriure com un preu mínim informal. La geopolítica només ha reforçat aquesta tendència. Rickards va destacar la congelació dels actius de reserva russos després de la invasió d’Ucraïna com un moment d’inflexió.
En immobilitzant les reserves sobiranes a l’estranger, els governs occidentals van enviar un senyal que els actius de reserva es poden polititzar. La resposta, va argumentar Rickards, ha estat previsible: els països afavoreixen cada cop més l’or, que no es pot congelar amb una tecla. La ironia, va assenyalar, és que les reserves d’or de Rússia s’han apreciat més que el valor dels actius confiscats.
Rickards també va rebutjar la idea que l’or només prospera en entorns inflacionistes. Històricament, va dir, l’or ha tingut un bon rendiment durant l’estrès deflacionista, ja que els inversors busquen actius sense risc de contrapart. Durant la Gran Depressió, els preus de l’or van augmentar bruscament fins i tot quan van caure els preus al consumidor, un recordatori que el paper de l’or és monetari, no cíclic.
Març d’or a 10.000 dòlars i Bitcoin residint dins d’un sistema diferent
De cara al futur, Rickards va argumentar que la trajectòria a llarg termini es manté intacta malgrat la volatilitat a curt termini. “L’or anirà bé, puc veure fàcilment que arribarà als 10.000 dòlars”, va dir, emmarcant el moviment com un reflex de la devaluació de la moneda en lloc d’un excés especulatiu.
Tot i que Rickards va parlar de l’estratègia econòmica de l’administració de Trump i el seu èmfasi en el creixement, la producció d’energia i les ràtios fiscals, va subratllar que l’atractiu de l’or no depèn de la política diària ni de l’acció dels preus de bitcoin. Bitcoin, va dir, ocupa un carril separat, mentre que l’or continua sent l’actiu de reserva preferit per a les institucions que busquen durabilitat en lloc de interrupció.
Llegeix també: Les carteres de Bitcoin latents mostren una activitat continuada malgrat els preus de sis xifres
Rickards va tenir cura de separar bitcoin de l’or, tractant-lo menys com un actiu de reserva i més com un sistema financer paral·lel amb mecàniques molt diferents. Va argumentar que gran part de la liquiditat de bitcoin s’encamina a través de monedes estables en lloc de fluxos directes de dòlars, una estructura que considera fràgil i opaca, sobretot quan aquestes monedes estables depenen molt de les lletres del Tresor com a suport.
En el marc de Rickards, bitcoin funciona com un actiu especulatiu i transaccional dins de la criptoeconomia, mentre que l’or segueix sent l’opció preferida per als bancs centrals i els actors sobirans que busquen permanència, neutralitat i aïllament del risc polític. No va emmarcar bitcoin com un reemplaçament de l’or, sinó com un instrument diferent que operava amb una corba de risc diferent, impulsada per la fontaneria del mercat en lloc de la història monetària.
Preguntes freqüents 🕰️
-
Per què l’or puja ara?
Els bancs centrals estan comprant de manera constant mentre l’oferta es manté plana, augmentant els preus amb el pas del temps. -
L’or es mou per pors d’inflació?
Rickards argumenta que l’or funciona bé tant en cicles d’inflació com de deflació. -
Els països estan abandonant el Tresor dels EUA?
No, Rickards diu que les dades mostren una propietat estable, no una venda massiva. -
Com encaixa el bitcoin en aquesta tendència?
Rickards tracta el bitcoin com a diferent de l’or, i té un paper diferent a les carteres.
