Bitcoin ($ BTC) la rendibilitat de la mineria ha patit una pressió important a causa de l’augment dels costos i les tensions geopolítiques. Segons dades de la plataforma d’anàlisi en cadena Checkonchain, a mitjans de març, el cost mitjà de produir un Bitcoin ha augmentat a aproximadament 88.000 dòlars.
En canvi, el preu de Bitcoin cotitza al voltant dels 69.000 dòlars. Això revela que els miners estan perdent una mitjana de 19.000 dòlars per $ BTC produeixen, operant amb un marge negatiu aproximadament del 21%.
La pressió dels costos prové no només de la caiguda dels preus sinó també de l’augment dels costos de l’energia. Les tensions geopolítiques a l’Orient Mitjà, especialment els desenvolupaments centrats al voltant de l’Iran, han fet que els preus del petroli superin els 100 dòlars, augmentant els costos de l’electricitat. Atès que aproximadament un 8-10% de l’hashrate global és sensible als mercats energètics d’aquesta regió, l’augment dels preus de l’energia afecta directament les operacions mineres. El tancament important de l’estret d’Ormuz al trànsit comercial i les dures declaracions del president nord-americà Donald Trump contra l’Iran han augmentat encara més la incertesa del mercat.
Les dades de la xarxa també confirmen aquesta pressió. La dificultat de la mineria de Bitcoin va baixar un 7,76% en l’últim ajust, fins als 133,79 bilions, la segona caiguda més gran del 2026. En comparació amb l’inici de l’any, la dificultat és aproximadament un 10% menor, mantenint-se molt per sota del pic de 155 bilions assolit el novembre de 2025. Durant el mateix període ha baixat aproximadament un el temps mitjà de producció de blocs va augmentar a 12 minuts i 36 segons, cosa que indica una desacceleració de la xarxa.
La mètrica “hashprice”, que mesura els ingressos dels miners, també s’està prop dels nivells crítics. Segons les dades de Luxor, el preu hash és d’uns 33,30 dòlars, una xifra força propera al punt d’equilibri per a molts miners. La proximitat als mínims observats al febrer, al voltant dels 28 dòlars, revela la profunditat de la crisi de rendibilitat del sector.
En aquest entorn, els miners es veuen obligats a vendre els seus Bitcoins per continuar amb les seves operacions. Aquesta pressió de venda crea una pressió addicional a la baixa en un mercat on el 43% de l’oferta ja està en pèrdua i els grans inversors venen durant els augments. Per tant, la disrupció de l’economia minera no és només un problema sectorial sinó també un factor que afecta directament l’estructura del mercat.
D’altra banda, les empreses mineres que cotitzen en borsa estan experimentant una transformació estratègica com a resposta a aquestes condicions difícils. Empreses com Marathon Digital i Cipher Mining estan augmentant les seves inversions en centres de dades centrant-se en la intel·ligència artificial i la informàtica d’alt rendiment (HPC) per diversificar els seus fluxos d’ingressos. Aquestes àrees ofereixen un flux d’ingressos més previsible en comparació amb la mineria de Bitcoin.
També es preveu que el proper ajust de dificultat, que es farà a principis d’abril, sigui a la baixa. Mentre el preu de Bitcoin es mantingui per sota del cost de producció, els miners poden continuar abandonant la xarxa i el nivell de dificultat es pot continuar ajustant a la baixa. Tot i que la xarxa Bitcoin és una estructura d’autoequilibri a llarg termini, s’espera que aquest període de transició, on els costos superen els ingressos, continuï pressionant tant els miners com el mercat.
*Aquest no és un consell d’inversió.
