Norges Bank, el banc central de Noruega, ha perdut centenars de milions de dòlars en la seva inversió en Strategy (abans MicroStrategy).
A diferència de la Reserva Federal i altres bancs centrals, Norges Bank inverteix directament en accions, inclosos els components de l’índex de valors com les accions comunes de Strategy, MSTR.
De vegades, aquestes inversions van cap al sud. De fet, el fons sobirà ha perdut diners aquest any a Canaan, MARA i diverses empreses públiques del sector cripto.
Norges Bank ha estat comprant petites quantitats de MSTR des del 2008, abans que Strategy fins i tot es convertís en una empresa de tresoreria de bitcoins (BTC), però va augmentar les seves compres durant el 2024.
El 30 de juny de 2024, Noruega havia invertit 217 milions de dòlars a MSTR, cosa que li donava un 0,89% de propietat de l’empresa. Avanceu ràpidament fins al 31 de desembre de 2024 i la seva inversió havia crescut fins als 514 milions de dòlars.
Després, durant el primer semestre del 2025, va tornar a duplicar la seva inversió de 5.800 milions a 11.900 milions de corones noruegues, tot a preus molt per sobre del valor actual. Posseïa MSTR per valor de 1.180 milions de dòlars el 30 de juny de 2025 i gairebé segur que n’ha comprat més des d’aleshores.
Tots els inversors d’estratègia han perdut diners aquest any
Malauradament, MSTR ha perdut un 38% del seu valor des de principis d’any i ha cotitzat a nous mínims durant set mesos el 2025.
Cada compra de MSTR d’aquest any, per qualsevol persona, en qualsevol dia, ha perdut diners enmig de la decadència implacable de la companyia de Michael Saylor.
Gràfic de MSTR des de l’1 de gener de 2025. Font: TradingView
Tot i que Norges Bank no detalla les seves compres per data i mida, no obstant això, és fàcil estimar les seves pèrdues. El banc proporciona informes formals d’inversió semestralment a Noruega.
Per a les seves participacions nord-americanes, presenta trimestralment o semestralment a través de la presentació del formulari 13F de la Securities and Exchange Commission.
A partir d’aquestes declaracions, sabem que el banc posseeix 2.976.182 accions de MSTR el 30 de juny de 2025, el doble de les 1.494.930 que posseïa el 30 de setembre de 2024.
Durant el quart trimestre de 2024, Norges Bank va comprar altres 314.271 accions de MSTR.
Aleshores, durant el primer semestre del 2025, el banc va comprar 1.166.981 accions més, la qual cosa va elevar les seves participacions totals a 2.976.182 accions per valor d’1.180 milions de dòlars el 30 de juny de 2025.
Llegiu-ne més: Noruega ha estat acumulant l’exposició de bitcoins mitjançant MicroStrategy
Estimació de pèrdues per al banc central de Noruega
Suposant un punt mitjà per a aquestes compres durant aquests trimestres, el banc central podria haver comprat 314.271 MSTR a 345 dòlars per acció durant el quart trimestre de 2024 i 1.166.981 MSTR a 331 dòlars per acció.
Segons el preu de 176 dòlars de MSTR al moment de la publicació, aquests 494 milions de dòlars de compres podrien haver perdut 260 milions de dòlars.
En altres paraules, és gairebé segur que el banc central ha perdut més de 200 milions de dòlars des del 30 de setembre de 2024.
A més, gairebé segur que el banc estava comprant encara més MSTR a preus molt superiors als actuals durant la segona meitat del 2025, tot i que no ha publicat el seu darrer informe amb aquests detalls.
De fet, donada la seva compra d’1.481.252 accions des del 4T 2024 fins al 2T 2025 en relació amb les seves participacions totals de 2.976.182 accions, depenent del mal temps que els gestors de fons del banc van cronometrar les seves compres recents, la base de cost mitjà de Norges Bank a MSTR podria tenir totalment creuat en territori negatiu aquest mes.
Com a membre del Nasdaq 100 i d’altres índexs, MSTR es beneficia de les entrades passives de fons nord-americans i estrangers amb clients que volen fer un seguiment del rendiment d’aquests índexs.
En altres paraules, Norges Bank probablement no té cap visió particular sobre les perspectives d’inversió de Saylor o Strategy, sinó que segueix el Nasdaq 100 i altres índexs per a una àmplia exposició a la renda variable dels EUA.
