Júpiter, un agregador de bescanvi descentralitzat (DEX) a Solana, ha llançat un producte que permet als usuaris comercialitzar accions de les empreses pre-IPO mitjançant una col·laboració amb Prestocks, una plataforma que ofereix fitxes vinculades a empreses privades.
El 7 d’agost, Júpiter va dir que els usuaris poden comerciar les “empreses privades més importants” del món com SpaceX, Openai, Anthropic i molt més.
Segons Prestocks, la plataforma proporciona als tocadors el dret a sol·licitar els redimensions per a la USDC Stablecoin de Circle, proporcionant així una “exposició econòmica indirecta a l’empresa subjacent”.
Com funciona
Cada testimoni de Prestocks té un preu per reflectir la valoració implícita d’una empresa. Per exemple, un testimoni té un preu de 100 dòlars correspon a una valoració de 100 mil milions de dòlars.
Prestocks va explicar en un post X que durant una fase inicial d’arrencada de liquiditat, el 80% de l’oferta de token es distribueix a un preu inicial fix, després de la qual cosa la negociació es trasllada a un rang concentrat per permetre el descobriment natural de preus.
El preu inicial, tal com van assenyalar els prestocks, factors en les taxes de corredor, les taxes de gestió, el transport, els costos d’adquisició i un amortidor de liquiditat del 20%.
Crítica
Alguns de la comunitat cripto qüestionen la legitimitat de les accions tokenitzades i la propietat real que representen. Alex Thorn, director general de Galaxy Digital, va assenyalar que “cap d’aquests està autoritzat pels emissors”, que afegeix que els fitxes no ofereixen “propietat neta de les accions”.
A la seva pàgina de preguntes freqüents, Prestocks reconeix que no “confereix cap propietat, votació, dividend, informació o altres drets legals”. La firma també va reiterar que els fitxes no s’ofereixen ni es venen als Estats Units i que no estan disponibles per als inversors dels Estats Units.
Alguns usuaris també van expressar confusió sobre com les fitxes podrien tenir valor quan les empreses privades subjacents continuen recaptant fons i molts mercats clau estan restringits.
0xsoju, el líder de l’equip a Meteora, que proporciona liquiditat per a les prestocks, va explicar en una publicació X que “les institucions KYC-ED” poden comprar fitxes que es cotitzen amb un descompte i els bescanvien per accions reals per gestionar aquests riscos.
Un portaveu de Prestocks va dir a The Defiant que les redempcions funcionen de la manera següent: els usuaris primer han de complir els requisits de mida mínima, pagar una quota de processament i completar la verificació del KYC, i després enviar la seva adreça de la cartera, la quantitat per bescanviar, un preu mínim acceptable i un termini màxim.
El saldo es congela mentre que Prestocks fa un “esforç comercialment raonable per liquidar les posicions subjacents”.
“Es cremen les prestacions de bescanvi amb èxit i rebeu els ingressos nets de la USDC a la cartera de la llista blanca; qualsevol prestança no retret es retorni. La liquiditat i la mida, el preu mínim i el termini especificat a la sol·licitud de redempció “, va dir el portaveu.
Gestió de riscos contra la contrapartida
Prestocks va explicar que el mecanisme de menta/bescanvi crea un enllaç arbitral als actius subjacents, provocant que els preus de cadena i fora de cadena convergeixin de manera natural. Van dir que un únic Minter o Redemptor aprovat pot tancar les llacunes de preus significatives en la venda i la venda quan el preu del token supera el valor subjacent o comprant i bescanvi quan cau per sota.
El portaveu va afegir que com que aquest arbitratge existeix i “ningú no es veu obligat a comerciar amb preus publicats a la cadena, la distorsió de preus sostinguda no pot imposar-se pels proveïdors de liquiditat”.
Prestocks també va dir que la plataforma comença amb un petit grup de Minters i acuradament revisat per minimitzar el risc de contrapartida i que el grup “s’ampliarà amb el pas del temps, reforçant encara més el canal d’arbitratge i la resiliència global del mercat”.
Prestocks afirma a la seva pàgina de preguntes freqüents que les fitxes estan “totalment recolzades per les empreses que participen directament o indirectament en l’empresa subjacent”, tot i que no va nomenar les companyies titulars.
El portaveu va explicar que els noms legals de la contrapartida “no es divulguen perquè requereixen confidencialitat contractual per evitar la sol·licitud no desitjada, l’orientació reputacional i les actuacions adverses potencials dels emissors o intermediaris”.
“Preservar aquesta confidencialitat és sovint una condició prèvia per a la participació; sense ella, les institucions estan materialment menys disposats a tokenitzar les posicions, cosa que reduiria l’inventari disponible i, en definitiva, perjudicaria la liquiditat del tocador”, va afegir el portaveu.
Prestocks està saltant al vagó de banda pre-IPO de tokenitzat, de la mateixa manera que altres intercanvis de cripto i corredors es submergeixen en accions tokenitzades, tot i que encara no està clar si aquestes empreses tindran poder.
A principis de juliol, el gegant de corredoria nord -americà Robinhood va publicar 200 existències i ETF nord -americans per a usuaris europeus selectes, incloses les accions privades d’Openai i SpaceX. Però dos dies després, Openai va colpejar els frens, escrivint en una publicació X que els fitxes “no són Equitat d’Openai”. La companyia va dir que mai es va associar amb Robinhood ni va aprovar cap transferència i va advertir a la gent que “anés amb compte”.
