El membre de la Junta de la Reserva Federal, Stephen Miran, va fer observacions destacables sobre el paper de les criptomonedes, i especialment les stablecoins, dins del sistema financer mundial.
Miran va declarar en els seus comentaris sobre el programa “Guanyar diners” que les monedes estables podrien crear una nova onada global d’estalvi que podria pressionar a la baixa sobre els tipus d’interès dels EUA a llarg termini.
En referència a un discurs que va pronunciar sobre les monedes estables fa aproximadament un mes, Miran va comparar aquests actius amb el concepte d'”abundància d’estalvi global” definit per l’antic president de la FED, Ben Bernanke, fa 20-25 anys. Va recordar que durant aquest període, els països asiàtics en particular van canalitzar els seus grans superàvits comercials en dòlars nord-americans i bons del Tresor dels EUA, un procés que va reduir els tipus d’interès als EUA. Segons Miran, les monedes estables podrien funcionar mitjançant un mecanisme similar.
Un funcionari de la FED va declarar que les monedes estables, definides com a “monedes estables de pagament” segons la normativa vigent i abordades dins de la Llei GENIUS, no ofereixen interessos ni assegurances de dipòsit. Per tant, l’avantatge de les monedes estables és limitat per als inversors de països amb moviments de capital lliures, com els EUA. Tanmateix, als països amb controls de capital o regions on l’accés als serveis bancaris és difícil, les monedes estables ofereixen una alternativa molt més forta.
Segons Miran, les stablecoins proporcionen als individus d’aquests països accés a instruments d’estalvi de baixa volatilitat denominats en dòlars dels EUA. Això podria provocar un creixement de les monedes estables que s’originés en gran part fora dels Estats Units. Miran assenyala que els fons que flueixen a les monedes estables a nivell mundial aniran en última instància a instruments d’estalvi basats en dòlars recolzats per actius com ara bons del Tresor dels EUA i reserves bancàries, la qual cosa podria crear efectes similars als auges globals de l’estalvi anteriors.
Miran va afirmar que, segons les seves estimacions, aquesta nova onada d’estalvi que s’origina a partir de les monedes estables podria ser al voltant d’un terç de la mida dels booms d’estalvi mundials anteriors. Va assenyalar que si es produís un escenari així, podria exercir una pressió “significativa” a la baixa sobre els tipus d’interès dels EUA.
En el programa, Miran també va parlar de les polítiques econòmiques, afirmant que creu que els incentius de l’oferta poden donar suport al creixement econòmic sense crear inflació.
*Aquest no és un consell d’inversió.
