El mercat altcoin s’ha convertit en una font de profunda frustració per als inversors criptogràfics durant aquest cicle. Malgrat nombroses previsions dels analistes, una fase d’altcoin clara i sostinguda encara no ha aparegut en els últims mesos.
Això ha provocat una frustració creixent mentre els comerciants esperen una ruptura àmplia entre les altcoins. Però segons l’analista criptogràfic Sykodelic, aquesta frustració passa a faltar el panorama general. Els altcoins no han fallat perquè la classe d’actius s’ha acabat. No s’han pogut moure perquè el teló de fons macro que normalment condueix a grans expansions d’altcoin mai va arribar.
Els altcoins estan encallats en un desert de liquiditat
Les altcoins són la part del mercat criptogràfic que més depèn de l’excés de liquiditat. Acostumen a tenir un millor rendiment quan els diners estan solts, l’activitat econòmica millora i els participants en criptomonedes estan disposats a sortir més de Bitcoin i invertir en altres criptomonedes. Aquell entorn, segons Sykodelic, mai ha aparegut realment en vigor aquest cicle.
El gràfic que Sykodelic ha compartit situa l’índex OTHERS, que fa un seguiment de la capitalització total del mercat de les criptomonedes fora de les deu primeres, juntament amb dos indicadors macro: la liquiditat neta de la Reserva Federal i l’índex de gestors de compres (PMI). El més interessant és que aquests tres sempre han anat en la mateixa direcció.
Durant el cicle 2020/2021, per exemple, tots tres es van moure en la mateixa direcció. La liquiditat neta de la Fed va augmentar molt ràpidament, el PMI estava en expansió i l’índex OTHERS va passar d’una capitalització de mercat per sota dels 100.000 milions de dòlars a gairebé 600.000 milions de dòlars.
El cicle actual ha explicat una història diferent. La Fed Net Liquidity va passar la major part dels dos anys en un patró prolongat i oscil·lant sense una tendència direccional clara. El PMI, per la seva banda, va passar la major part d’aquest tram en contracció, registrant-se per sota dels 50 durant 26 mesos consecutius abans de tornar a l’expansió el gener de 2026. L’índex ALTRES, reflectint fidelment aquestes condicions, s’ha tallat de costat sense la concentració necessària per a una temporada d’altcoin.
La configuració per a una altra temporada pot estar finalment formant-se
Un cop establert el diagnòstic, el següent pas és el que podria venir a continuació possibilitat d’una temporada d’altcoin. Curiosament, l’anàlisi de Sykodelic també analitza què pot estar canviant ara per al mercat altcoin. Segons l’analista, s’està construint l’entorn correcte per a l’expansió alternativa.
El seu gràfic suggereix que la liquiditat neta de la Fed ha tocat fons i ha començat a revertir-se a l’alça, mentre que el PMI s’ha tornat per sobre del territori de contracció i ha tornat a l’expansió. Per exemple, l’ISM Manufacturing PMI va registrar un 52,6% el gener de 2026, que suposa un salt de 4,7 punts percentuals respecte a la lectura de desembre del 47,9%. El El PMI va caure fins als 52,4 al febrer 2026 de 52,6 al gener, però es va mantenir per sobre de les expectatives del mercat de 51,8.
Aquests dos canvis, en conjunt, podrien començar construint el fons exacte que els altcoins faltaven. El quadre de projecció verd a la dreta del preu actual, tal com es dibuixa al gràfic anterior, apunta a tornar a l’interval de 560.000 milions de dòlars per a la capitalització de mercat de l’índex OTHERS.
Imatge destacada de Getty Images, gràfic de Tradingview.com
Procés Editorial per a es centra a oferir contingut investigat a fons, precís i imparcial. Mantenim estrictes estàndards d’aprovisionament i cada pàgina és sotmesa a una revisió diligent pel nostre equip d’experts en tecnologia i editors experimentats. Aquest procés garanteix la integritat, la rellevància i el valor del nostre contingut per als nostres lectors.
