Amb S2F a la vista posterior, el canal de llei de potència en directe indica que BTC està aproximadament un 20% per sota del valor raonable, però els fluxos d’ETF podrien portar-lo a qualsevol extrem.
La implementació per part de Bitbo del model de Giovanni Santostasi situa el preu a prop dels 109.700 dòlars, el valor raonable a prop dels 136.100 dòlars, el suport prop dels 48.300 dòlars i la resistència prop dels 491.800 dòlars, que emmarca el cicle actual dins d’un corredor creixent derivat d’una llei de potència ajustada al preu al llarg del temps.
El canal es construeix executant una regressió lineal de log (preu) versus log (temps des de la gènesi), i després duplicant aquesta línia en paral·lel per formar límits superiors i inferiors que històricament han contingut extrems cíclics.
El resultat és una corba de composició basada en el temps amb rails que es mouen cap amunt a mesura que passa el temps, fent que el model sigui més un mapa d’ubicació que una previsió puntual.
La reivindicació bàsica és senzilla d’avaluar als mercats en directe. Bitcoin cotitza al voltant d’un 20 per cent per sota de la regressió del valor raonable i més de dues vegades per sobre del sòl del model, una col·locació a la zona mitjana que contrasta amb els cims i fons del cicle anterior quan el preu marcava la resistència o el suport del canal.
La parametrització utilitzada per BGeometrics expressa la corba de valor raonable com a P ≈ 1,0117 × 10 ^ -17 × (dies des de la gènesi) ^ 5,82, amb un sòl de referència habitual a unes 0,42 vegades la corba, que és coherent amb la bretxa actual entre el preu spot i el carril inferior de Bitbo.
L’especificació inclou descensos històrics alhora que permet sobreextensions de cicle final cap a la banda superior.
La lògica darrere d’aquest enfocament tracta l’adopció com una funció de poder del temps i espera que la volatilitat decai a mesura que la xarxa madura, una propietat que apareix com un enduriment de les oscil·lacions al voltant de la línia de regressió durant cicles successius.
Bitcoin manté el seu carril de llei de poder mentre els ETF reescriuen el cicle
Els fluxos recents ajuden a explicar per què el preu es troba al centre del canal en lloc d’extrem. Els productes negociats en borsa de cripto (ETP) van generar un rècord de 5.950 milions de dòlars en entrades netes durant la setmana que va finalitzar el 4 d’octubre de 2025, amb Bitcoin assolint un màxim històric d’aproximadament 126.000 dòlars, juntament amb una forta demanda d’ETF de Bitcoin al moment dels EUA.
Les dues setmanes següents van demostrar que els fluxos no són una entrada unidireccional. CoinShares va registrar un canvi a 3.170 milions de dòlars d’entrades netes, seguit d’una inversió de 513 milions de dòlars de sortides netes, inclosa una sortida de Bitcoin d’una sola setmana de 946 milions de dòlars.
Només durant els dos últims dies, 958 milions de dòlars han sortit dels ETF de Bitcoin dels EUA, i 290 milions de dòlars van sortir de BlackRock el 30 d’octubre.
Aquesta cadència és coherent amb l’enquadrament de la llei de potència, on la demanda transitòria augmenta o les bosses d’aire empenyen el preu cap als rails superiors o inferiors durant setmanes, mentre que la trajectòria a llarg termini està ancorada a la corba de potència basada en el temps. Els màxims d’octubre van estar lligats a l’onada de subscripcions d’ETF, que ara són una palanca macro visible per a la demanda de cripto.
La pregunta avançada, per tant, no és si l’estructura de la llei de poder encara s’aplica, sinó on dins del canal Bitcoin es negociarà durant la següent etapa.
Un camí de cas base manté el preu oscil·lant al voltant de la regressió, actualment prop de 136.100 dòlars, amb una amplitud esmorteïda si la propietat de decadència de la volatilitat es manté.
Una trajectòria de cas alcista veuria les entrades d’ETF contínues i les condicions macroeconòmiques benignes tirarien el preu cap a la resistència superior, prop dels 491.800 dòlars actuals, que els cicles anteriors van assolir durant les fases últimes.
Un escenari de baixista sorgiria d’un enduriment macro, un xoc regulador o les sortides persistents d’ETF que impulsen una nova prova del carril inferior prop de 48.300 dòlars. Històricament, aquest nivell ha vist capitulacions abans de la reentrada al canal.
Aquests nivells augmenten amb el temps com l’exponent en els dies des de la gènesi. Els rails són baranes direccionals, no objectius fixos.
Per als lectors que fan un seguiment dels nivells d’un cop d’ull, els intervals de models en directe són:
El debat sobre l’elecció del model està modelat per la ruptura de l’anteriorment popular enfocament Stock-to-Flow.
El camí S2F de PlanB va demanar 98.000 dòlars el novembre de 2021 i 135.000 dòlars el desembre de 2021, objectius que no es van assolir.
Aleshores, el preu va passar anys per sota de la trajectòria S2F, una fallada fora de la mostra que va debilitar la confiança en l’ús d’una relació d’estoc a flux univariada per establir objectius deterministes.
Vitalik Buterin ha criticat S2F per proporcionar una precisió falsa, i molts analistes han identificat problemes metodològics, com ara el sobreajust, l’omissió de variables de demanda i liquiditat i el tractament de les reduccions a la meitat com a canvis de valoració graduals que no tenen en compte la microestructura del mercat.
Els investigadors institucionals continuen advertint que S2F no és una eina fiable per als preus a llarg termini. Això deixa S2F com una narrativa de l’escassetat en lloc d’un model de previsió.
Els adherents a la llei de potència, en canvi, argumenten que la durada i l’amplitud del cicle es poden limitar sense resultats durs.
CryptoSlate ha esbossat anteriorment finestres àmplies en què Bitcoin no mantindria els preus per sota d’aproximadament sis xifres després del 2028 i podria, en algun moment entre el 2028 i el 2037, tocar la marca de les set xifres.
Són intervals, no trucades de calendari, i hereten les mateixes advertències que qualsevol model que ignora els xocs polítics o els canvis estructurals en l’accés al mercat.
El nou canvi estructural és el flux d’ETF, que funciona com una vàlvula de demanda que pot superar les retallades d’emissió marginals que codifiquen les meitats.
Les entrades puntuals setmanals sostinguts per sobre de 2.000 a 3.000 milions de dòlars augmentarien les probabilitats d’una prova de banda superior, mentre que les sortides persistents augmentarien la probabilitat d’una regressió o una nova prova.
La liquiditat macro, inclosa la trajectòria de les taxes, el dòlar i els balanços del banc central, encara ocupa un lloc central per determinar si el preu es manté per sobre de la regressió o es desplaça cap al rail inferior. Aquesta superposició de macro està absent a S2F i només està present indirectament en l’ajust de la llei de potència, per això els professionals fan un seguiment dels fluxos i la política al costat del canal.
La claredat del mètode és crucial atès l’ús creixent del model a les cobertes institucionals.
El canal de la llei de potència es construeix prenent tancaments diaris de BTCUSD, transformant-los en log (preu) versus log (temps des de la gènesi), ajustant una regressió lineal simple com a corba de valor raonable i després copiant aquesta línia cap amunt i cap avall en paral·lel per formar resistència i suport que històricament inclouen el preu.
L’elegància rau en la seva producció d’un marc monòtonament creixent, basat en el temps, amb un marge d’error visible, que, fins ara, ha capturat els extrems del cicle sense pretendre conèixer la data o la magnitud dels futurs desbordaments.
El cost és que no incorpora de manera mecànica els impulsors coneguts, com ara la demanda d’ETF o els cicles de liquiditat, que s’han de supervisar per entendre on és probable que resideixi el preu del canal a curt termini.
De moment, la lectura en directe és senzilla. El preu es troba aproximadament una cinquena part per sota de la regressió, molt per sobre del sòl, amb els fluxos d’ETF i les condicions macroeconòmiques que determinen si Bitcoin marca la banda superior o s’esvaeix cap al suport abans de tornar a la mitjana.
El canal continua augmentant amb el temps i els rails defineixen el mapa negociable.
