A mesura que Bitcoin (BTC) continua madurant com a actiu institucional, un nombre creixent d’empreses públiques s’integren BTC en els seus tresors, provocant un renovat interès dels inversors per l’anomenada renda variable de bitcoin (LBES).
Però, amb les valoracions que augmenten, la pregunta clau queda: quines empreses guanyen veritablement les seves primes mitjançant una acumulació de BTC consistent i quines són simplement la reputació?
Una nova mètrica, “Dies per cobrir MNAV”, està sorgint com una eina analítica forta per respondre -ho. Mesura el temps que trigaria una empresa, al seu ritme d’acceleració de bitcoin actual, acumular prou BTC per justificar el seu pla de mercat, en funció del seu valor actiu actual (MNAV) i el seu rendiment BTC diari.
La fórmula: els dies per cobrir = ln (MNAV) / LN (rendiment 1 + BTC): compta per compondre’s, proporcionant una visió de la valoració de la companyia.
Els darrers punts de dades d’un article de Microstrategist pinta una imatge reveladora: l’estratègia (MSTR), el líder institucional, té un MNAV de 2,1, però un baix rendiment diari de BTC de només un 0,12%, amb la qual cosa es produeix un lent 626 dies per cobrir la seva valoració.
En canvi, el Metaplanet (3350) i el grup blockchain (ALTBG) es componen ràpidament amb els rendiments de BTC mitjans de 100 dies prop de l’1,5%, cosa que els permet donar suport a MNAVs molt més alts (5,08 i 9,4 respectivament) en només 110 i 152 dies. A més, Semler Scientific (SMLR), amb un MNAV d’1,5 i un rendiment del 0,33%, publica 114 dies competitius per cobrir.
Aquestes xifres, reforçades pel gràfic “Dies per cobrir MNAV” d’octubre de 2024 a maig de 2025, mostren una tendència clara: els acumuladors més ràpids comprimeixen els seus temps de cobertura i s’aconsegueixen a jugadors més establerts. En particular, Metaplanet i AltBG han vist augmentar l’entusiasme dels inversors mentre demostren la capacitat de convertir la composició de BTC en valoració.
Dies per cobrir MNAV (microstrategist.com/ @bitcoinpower Law)
En un sector definit per la velocitat i la volatilitat, els dies per cobrir MNAV proporcionen una lent clara i basada en dades a través de la qual avaluar la sostenibilitat a llarg termini i el potencial al revés.
