El president de la Fed, Jerome Powell, va iniciar el seu discurs molt esperat a Jackson Hole, Wyoming.
Powell va oferir un senyal tèbia sobre les retallades de tipus d’interès, tot i que va posar de manifest l’elevat nivell d’incertesa que dificulta la feina dels responsables polítics monetaris.
Els punts destacats del discurs de Powell al Simposi de Jackson Hole són els següents:
“Quan vaig prendre aquest podi fa un any, l’economia estava en un punt d’inflexió. El nostre tipus d’interès de la política havia estat entre el 5,5% i el 5,5% durant més d’un any. Aquesta posició de política restrictiva era adequada per ajudar a reduir la inflació i mantenir un equilibri sostenible entre la demanda agregada i l’oferta. Els riscos a la inflació havien disminuït.
Però aquest any, l’economia s’enfronta a nous reptes. L’augment de les tarifes significativament entre els nostres socis comercials estan remodelant el sistema de comerç global.
Si bé el mercat de treball sembla estar en equilibri en general, aquest equilibri és curiós, que es produeix com a resultat d’una desacceleració important tant en l’oferta laboral com en la demanda.
Aquesta situació inusual suggereix augmentar els riscos desavantatges per al mercat de treball.
A la inflació, les darreres dades mostren que la inflació de PCE de 12 mesos va augmentar un 2,6% al juliol. La inflació bàsica va augmentar un 2,9%.
L’oferta de treball s’ha afeblit d’acord amb la demanda.
L’equilibri dels riscos està canviant. Arribats a aquest punt, el fet que la política estigui en un territori restrictiu, les perspectives fonamentals i el canvi de balanç de riscos pot requerir que ajustem la nostra posició de política monetària.
“Les tarifes suposen un risc de ressorgiment en la inflació i una recessió segueix sent un escenari que la Fed ha d’evitar. Tot i això, l’escenari de referència és que creiem que l’impacte de les tarifes sobre la inflació serà de curta durada.”
El discurs de Powell sembla haver estat amb prudència moderat, deixant entreveure les possibles retallades de tipus d’interès, però no es comprometen amb una reducció de la taxa definitiva.
La carta de Kobeissi va valorar que la Fed reduiria els tipus d’interès en 25 punts bàsics al setembre i “culparia” el mercat de treball per això.
Davant del discurs de Powell, Bitcoin (BTC) va caure per sota dels 112.000 dòlars, aconseguint el seu nivell més baix en 1,5 mesos. Aquí teniu l’acció de preu que Bitcoin va fer durant el discurs de Powell:
El discurs del president de la Fed a la conferència anual dels banquers centrals va coincidir amb la incertesa més gran sobre les polítiques d’economia i tipus d’interès. Si bé s’esperava una reducció de tipus d’interès de setembre, la reducció de 25 punts bàsics ha caigut del 99% al 75%. Si bé les dades macro alliberades tenen implicacions negatives per a les retallades de tipus d’interès, la probabilitat de deixar les taxes no modificades té un preu del 24,4%.
*Això no és un consell d’inversió.
