Warren Buffett, la més estimada inversora i el bitcoin a temps parcial, de vegades parla sobre la massiva pila de diners en efectiu de Berkshire Hathaway com a “pistola d’elefant”. Els actius de la companyia són enormes i se situa en centenars de milers de milions en efectiu, cosa que significa que Buffett per moure significativament l’agulla de les inversions de la seva empresa, les adquisicions han de ser -ho supersificat.
L’empresa de tresoreria de Bitcoin es troba a una observació similar: Anar gran o anar a casafins i tot quan el preu de Bitcoin cau i dificulta la vida per als BTCTC. Per fer una dentadura significativa a la carrera a la majoria de bitcoin corporatiu -slash- Necessiteu un bon tros d’aquest futur món financer, pensem Molta bitcoin: Fins i tot la compra de 679 milions de dòlars de Nakamoto només els va obtenir uns 5.000 BTC.
El problema de Buffett és que a la classe substituïda, la majoria de les coses tenen un preu eficient i, per tant, no podeu superar fàcilment adquirint empreses allà. L’escena del Tresor de Bitcoin no Molt eficient (encara?). Per què una olla de Bitcoin que es troba en una borsa de valors que no sigui el seu valor de mercat de Bitcoin té poc sentit per a mi (sí, sí, ho aconsegueixo: oportunitats bancàries futures descomptes i la capacitat de mantenir -se financerament en una pila més gran). Així, els nostres estimats BTCTC tenen el mateix problema que Buffett té.
“Cada dia em desperto pensant,” merda, he de treballar perquè la gent metaplaneta em superarà “” – – Michael Saylor, 17 de setembre, ciutat de Nova York
A Bitcoinland, ens agrada mantenir les coses interessants. Des de Macro News aquest matí, hem vist que l’or assoleix els màxims de tots els temps, mentre que Metaplanet, Strategy and Capital ₿ va anunciar brots de monedes massius maltractats, ja que el preu de Bitcoin va caure bruscament al 5% enmig de l’esdeveniment de liquidació més gran de Crypto aquest any.
I Vam veure la primera de moltes adquisicions previsibles d’empreses de tresoreria de Bitcoin.
Semler científic (Nasdaq: $ smlr), una empresa d’atenció sanitària convertida en la companyia de tresoreria de Bitcoin amb 5.021 BTC al seu balanç, ha cotitzat durant setmanes per sota del preu de mercat del seu bitcoin, convertint -lo en un objectiu d’adquisició principal, ja que permetria a qualsevol jugador prou gran comprar 5.021 BTC a aproximadament un cost de 4.400 btc). Així, es va acabar la capacitat de volant per a la enginyeria financera per a Semler i la seva gestió de Bitcoin hauria hagut de confiar en fluxos de caixa reals de la vella escola per apilar més SAT. (Alguna quarta part de les empreses del Tresor de Bitcoin es troben en aquesta situació ara.)
Va arribar a esforçar -se (Nasdaq: $ Asst), amb un acord d’adquisició de tot el compartiment per assumir l’empresa, mentre que també Adquirir 5.886 bitcoin per si mateix (a l’instant sota l’aigua en un 3%, després d’haver cremat uns 20 milions de dòlars en mal temps). El comunicat de premsa de l’acord cita aquesta hipotètica i enganyosa xifra “210% premium” (que també és a tot Twitter):
“Els accionistes de Semler rebran 21,04 accions comunes de Strive per a cada quota de Semler, valorant Semler en 90,52 dòlars per acció, amb una prima de més del 210% fins al tancament del divendres.”
Accions de Semler Scientific (Nasdaq: $ smlr) va disparar gairebé un 30% al comerç de matinada, per retornar ràpidament la major part d’aquest guany, en el moment de la premsa asseguda al +11%. En la moda típica del mercat financer, on l’adquirent a Hubris podria haver pagat excessivament un objectiu, esforçar -se (Nasdaq: $ Asst) serra és Les accions cauen a l’alça de l’11% en la negociació actual.
I hi ha clarament més la història, amb Strive Forking sobre accions sobrevalorades (el seu MNAV es troba en el rang 3-8, segons la dilució), de manera que el valor real de bitcoin que reben els accionistes de SMLR està aproximadament alineat amb el lloc on Wall Street cotitza aquest estoc aquest matí. No hi ha cap prima arbitral quan pagueu amb aire. El preu de les accions de Strive quan es desbloquegen a finals d’aquest any, no es pot conèixer. A més, el nostre estimat Matt Levine a Bloomberg va anomenar el comerç al juliol:
“Finalment, hi haurà fusions per a les empreses de tresoreria de Bitcoin. Les que comercialitzen a primes inferiors es vendran a les que comercialitzen a primes més altes.”
… que va recordar a tothom al seu butlletí.
A l’esdeveniment de tresoreria de NYC Unconference la setmana passada, vaig parlar amb algú que definitivament tenia coneixement d’aquest acord: no compartien res; No vaig rebre cap MNPI, però semblaven estranyament desconcertats pel fet que moltes empreses del Tresor comercialitzessin per sota del valor de les seves explotacions de Bitcoin. Per descomptat, si fos conscient que un caçador d’elefants ja tanqués un acord premium a la meva empresa infravalorada, també em sentiria força tranquil.
En fer alguns càlculs de fons aquí, les 17.051.000 accions completament diluïdes de Semler li van donar una capitalització de mercat per sota dels 500 milions de dòlars per tancar el divendres … però la seva bitcoin El divendres, les participacions van valer 580 milions de dòlars (uns 564 milions de dòlars en temps de premsa, Bitcoin Price es desfà avui). Amb cada quota comuna de SMLR que es converteix en 21,05 accions ASST, Strive està guanyant uns 1.400 milions de dòlars de paper per al privilegi de propietat de Semler, amb 564 milions de dòlars que són pura, el valor de mercat de bitcoin i la resta del negoci positiu de flux de caixa que és semler científic. Al flux de caixa gratuït d’uns 49 milions de dòlars l’any passat, es va produir un flux de preu a lliure preu d’aproximadament 17 per al negoci operatiu de Semler. Cerqueu valoracions d’altres empreses d’atenció sanitària, sembla bastant raonable.
Per descomptat, planteja la pregunta de per què les accions de SMLR estaven canviant de mans a 29 dòlars el divendres si 90 dòlars haurien estat un valor raonable … i el senyor Levine té la resposta descarada per a nosaltres:
“No seria més eficient que s’esforçarà vendre aquest valor de 1.300 milions de dòlars en efectiu i utilitzar els diners en efectiu per comprar bitcoin per valor de 1.300 milions de dòlars, aproximadament el doble que es troba en aquesta fusió? Per què no ho faria? Aquests dies és més difícil que abans de vendre un valor de 1 dòlars de bitcoin per 2 dòlars a la borsaperò és més fàcil si el comprador també és una empresa de tresoreria cripto. “
Veurem com els detalls exactes es desprenen, però el món de les empreses del Tresor de Bitcoin desafiant la gravetat financera segur que manté els nostres dies interessants.
BTC Inc, empresa matriu de la revista Bitcoin, està afiliada a Nakamoto ($ Naka) a través de la propietat comuna. BTC Inc també té una relació contractual amb Nakamoto per proporcionar serveis de màrqueting.
Semler Scientific ($ SMLR) i Strive ($ Asst) són membres de Bitcoin per a les corporacions Connectat a la revista Bitcoin mitjançant propietat compartida, segons opera BTC Inc Bitcoin per a les corporacionsuna plataforma centrada en l’adopció corporativa de Bitcoin.
Strive ($ Asst) adquireix Semler ($ SMLR) en un acord de tresoreria Bitcoin
Aquest preu de bitcoin cau bruscament. Es va esforçar només desplegar la pistola elefant de Warren Buffett? Va aparèixer per primera vegada a la revista Bitcoin i està escrit per Joakim Book.
