Les existències tokenitzades, una nova raça d’actius digitals que reflecteix els preus de les empreses cotitzades, podria donar als inversors una falsa sensació de propietat i perjudicar la confiança del mercat, segons un màxim regulador europeu.
Natasha Cazenave, directora executiva de la European Securities and Markets Authority (ESMA), va advertir que molts productes de borsa que es comercialitzaven a la Unió Europea no concedeixen drets reals dels accionistes, com ara votacions o dividends.
Va dir que la manca de claredat en com es presenten aquests actius podria portar als inversors minoristes a creure que tenen accions de la companyia quan, en realitat, no ho fan.
Els drets dels accionistes absents
A diferència de les compres tradicionals de capital, les accions de tokenitzades sovint s’emeten a través de vehicles o intermediaris de propòsit especial, i les fitxes només fan un seguiment del preu de les accions subjacents.
Cazenave va destacar que, mentre que la tokenització promet característiques com el comerç fraccionari i l’accés al mercat de tot el dia, l’absència de drets de propietat suposa un “risc específic d’incomprensió dels inversors”.
Les seves observacions es mostren com a plataformes com Robinhood i Kraken ampliar les ofertes de teves a Europa i altres regions.
La Federació Mundial d’Intercanvis de la setmana passada es va fer ressò de les preocupacions d’ESMA, instant els reguladors a reforçar la supervisió abans que el sector creixi. El grup va advertir que, sense intervenció, els productes tokenitzats podrien exposar als inversors a riscos inesperats i a la integritat del mercat de danys.
Els guanys d’eficiència encara evasius
Els defensors han defensat que la tokenització pot modernitzar les finances mitjançant la reducció dels costos i l’ampliació de l’accés a actius que van des de renda variable i bons fins a béns immobles.
Cazenave va reconèixer aquest potencial, però va assenyalar que la majoria de projectes existents es mantenen limitats a escala, il·lícids i lluny de proporcionar els beneficis d’eficiència que els defensors dels defensors.
Ara per ara, els reguladors europeus semblen intenció d’equilibrar la innovació amb les garanties dels inversors, cosa que indica que les existències tokenitzades romandran sota escrutini a mesura que es desenvolupi la tecnologia.
