El 16 d’abril del 2026, un informe intern de Citi Research, l’equip d’anàlisi i investigació financera de la firma financera Citigroup, va concloure que combinar bitcoin (BTC) i or dins d’un mateix dossier millora l’eficiència dels retorns sense incrementar el nivell de risc, en comparació amb estructures tradicionals com la cartera 60/40.
L’anàlisi va ser posteriorment recollida per mitjans com CNBC i altres informes del sector financer, i s’emmarca en la revisió de com els actius alternatius estan modificant la construcció de carteres en un context de més volatilitat macroeconòmica i canvis en la correlació entre mercats.
El document assenyala que la creixent adopció de fons cotitzats (ETF) de bitcoin al comptat ha contribuït que l’actiu digital mostri un comportament més proper al d’instruments de risc tradicionalsreduint parcialment la seva narrativa com a cobertura independent, tal com va reportar CriptoNoticias. Aquest canvi obliga a replantejar el rol dins l’assignació d’actius al costat de l’or.
Segons l’analista de Citi, Alex Saunders, una assignació del 5% a l’or millora mesurablement l’eficiència d’una cartera. Tot i això, dividir aquesta exposició entre or i bitcoin genera resultats superiors en diferents escenaris de mercat, especialment davant models tradicionals d’inversió.
Diversificació sense risc?
L’estudi compara l’exercici recent dels dos actius en un entorn de tensió fiscal i riscos inflacionaris. En els darrers dos mesos, bitcoin va registrar un avenç proper al 9%mentre que l’or va retrocedir al voltant del 4%, en un context marcat per incertesa geopolítica i pressió sobre els mercats de bons.
A més, l’informe destaca que bitcoin ha mostrat un exercici relativament superior al de l’or en períodes de debilitat o inestabilitat als mercats de renda fixa, suggerint una dinàmica de descorrelació parcial entre tots dos actius en determinats cicles.
En conjunt, Citi planteja que la combinació d’or i bitcoin pot oferir una millora en la diversificació sense alterar el perfil de risc global de la cartera, superant en eficiència el portafoli tradicional 60/40 sota diferents escenaris analitzats des del 2020.
