El retrocés de l’estratègia de Bitcoin de MicroStrategy? Les accions tenen un 40% de caiguda!

Microstrategy, el major titular corporatiu de Bitcoin, que té gairebé el 2,5% de la subministrament global de Bitcoin, ha vist que el seu preu de les accions MSTR va caure un 40% des del seu punt àlgid, ja que Bitcoin lluita per superar els 90 milions de dòlars. Mentrestant, actualment l’acció està al 60% per sobre del seu valor raonable, i aquesta bretxa ha començat a reduir -se, ja que és possible que els inversors no s’adonin que estan pagant. Això vol dir que l’estratègia de compra de Bitcoin de MicroStrategy és el retrocés?

Els inversors institucionals es produeixen?

Segons l’anàlisi de 10x Research, Microstrategy va cotitzar un volum de 40 mil milions de dòlars el novembre de 2024, quan Bitcoin va superar els 95.000 dòlars. No obstant això, la firma destaca que els inversors institucionals probablement van aprofitar aquesta oportunitat per descarregar les seves posicions als comerciants minoristes a preus inflats. Ara, aquests compradors al detall s’enfronten a grans pèrdues malgrat que Bitcoin mantingui els seus nivells de preus.

Mentrestant, els recents moviments de preus de Bitcoin indiquen que el mercat està entrant en una fase de consolidació. Finalment, la criptomoneda va augmentar un 89% entre setembre i desembre de 2024, principalment a causa de les expectatives de les retallades de la taxa de reserva federal.

No obstant això, 10x Research assenyala que la reducció de la taxa de desembre es va veure com Hawkish, cosa que va indicar que la Fed no pot reduir les taxes en cap moment. Això ha mantingut el bitcoin en una fase de consolidació, augmentant el risc de correcció més si la Fed manté la seva posició prudent.

Les sortides ETF Bitcoin afegeixen més pressió

Un altre factor important que pesa el bitcoin són les sortides significatives dels ETF de Bitcoin. 10x Research informa que el febrer de 2025 està formant el pitjor mes per a les sortides de Bitcoin ETF des del seu llançament, amb 1.300 milions de dòlars que surten del mercat.

Una part important d’aquestes compres d’ETF es va basar en fons de cobertura que participen en estratègies d’arbitratge. A mesura que baixen les taxes de finançament, aquestes operacions es desenrotllen, afegint una pressió de venda addicional a Bitcoin i al mercat més ampli.

La disminució de les accions de MicroStrategy (MSTR)

Malgrat la caiguda de preus de Bitcoin, Microstrategy ha continuat acumulant Bitcoin, afegint 6.000 milions de dòlars per valor des de desembre. Mentrestant, 10x Research destaca que les accions de MicroStrategy perd la seva prima pel seu valor d’actiu net (NAV).

En el seu punt àlgid, la prima NAV de MicroStrategy va arribar a 3,4x, però des de llavors ha baixat a 1,6x, cosa que suggereix un valor raonable de 156 dòlars per acció.

Mentre que Bitcoin encara es troba a nivells similars al de novembre de 2024, quan Microstrategy va assolir un màxim de 453 dòlars, però l’acció ha baixat fins a 287 dòlars, reflectint la seva compressió NAV.

Bitcoin ha de mantenir aquests nivells de suport

Bitcoin s’ha trencat per sota de la formació de falques d’ampliació ascendent, augmentant els temors d’un altre descens. Segons 10x Research, si els preus no recuperen la falca, Bitcoin podria provar el cost mitjà de MicroStrategy de 66.300 dòlars.

L’anàlisi tècnica també suggereix que les accions de MicroStrategy també incompleixen el suport d’11 setmanes, afegint-se al sentiment baixista.

Amb la manca de catalitzadors alcistes i la pressió de venda sostinguda per part dels titulars d’ETF i els fons de cobertura, la lluita de Bitcoin a 90.000 dòlars podria comportar un descens addicional per reduir la microstratègia.