Bitcoin’s BTC105.247,40 $ Les perspectives a curt termini poden semblar desoladores amb el preu que ronda els 105.000 dòlars, però el panorama fiscal dels EUA sembla considerablement més brillant.
Segons la CNBC, el Tresor dels Estats Units va registrar un superàvit de 198.000 milions de dòlars el setembre del 2025, el més gran registrat d’aquell mes. Aquest fort final va contribuir a reduir el dèficit fiscal de 2025 a 1,78 bilions de dòlars, uns 41 mil milions de dòlars (2,2%) menys que el 2024.
Tot i que el setembre normalment registra un superàvit fiscal a causa dels pagaments d’impostos, aquesta vegada hi va contribuir un factor addicional: els drets d’importació (aranzels), que el president Donald Trump va introduir a l’abril. Els aranzels van generar ingressos de 30.000 milions de dòlars al setembre, gairebé la meitat del que s’havia previst per a tot l’any fiscal.
Aquests ingressos van ajudar a compensar els pagaments d’interessos rècord del deute nacional de 38 bilions de dòlars, que han superat els 1,2 bilions de dòlars anuals. Al setembre, els pagaments nets d’interessos van ascendir a 37.000 milions de dòlars, la qual cosa la converteix en la quarta despesa federal més gran del mes. Va seguir darrere de la Seguretat Social (133.000 milions de dòlars), la despesa sanitària (94.000 milions de dòlars) i la defensa nacional (76.000 milions de dòlars).
Els ingressos més forts del que s’esperava dels aranzels de Trump suggereixen que és probable que es mantingui compromès amb la seva estratègia de guerra comercial malgrat la possible volatilitat del mercat. Això podria impulsar els inversors a allunyar-se dels actius de risc i buscar seguretat en alternatives com els bons i l’or, reflectint la reacció del mercat observada durant la “rabieta de les tarifes” d’abril.
Tot i que l’empitjorament potencial de les tensions comercials podria augmentar la inflació, la Reserva Federal espera que qualsevol augment de preus sigui temporal i és probable que continuï rebaixant els tipus d’interès, actualment del 4,00% al 4,25%.
Segons l’eina CME Fed Watch, el mercat està posant un preu en retallades de tipus de 50 pb per al 2025, portant la taxa de referència al 3,50 al 3,75%. Caldrà veure si la relaxació imminent proporciona alleujament als actius de risc.
Rebuts i despeses del setembre de 2025 (Declaració mensual del Tresor del Departament del Tresor dels EUA)
