No és cap secret que la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, s’ha posicionat com potser el membre més falcó de la Reserva Federal dels EUA des del seu nomenament el 2024 després d’una carrera a Goldman Sachs.
L’any vinent, però, estarà en una posició més destacada per avançar en aquestes opinions. El Comitè Federal de Mercat Obert (FOMC) de la Fed estableix la política de tipus d’interès. Entre els seus dotze membres votants hi ha quatre dels onze presidents de districte de la Fed que exerceixen mandats rotatius d’un any. El 2026, el cap de la Fed de Cleveland, Hammack, s’unirà a aquest grup de votació.
“El meu cas base és que ens podem quedar aquí (amb tarifes) durant un període de temps, fins que tinguem una evidència més clara que la inflació torna a baixar a l’objectiu o que el costat de l’ocupació s’està debilitant de manera més material”, va dir Hammack al WSJ el cap de setmana.
“Ho prenc amb un gra de sal”, va dir Hammack a l’informe de preus al consumidor de novembre de la setmana passada, que va mostrar una caiguda impactant de la taxa general d’inflació fins al 2,7% des del 3,1%, amb una caiguda similar per a la taxa bàsica.
Hammack va culpar les distorsions de les dades a causa del tancament del govern de la tardor passada, i el seu propi càlcul situa la taxa més semblant al 2,9% o 3,0% que els economistes havien pronosticat anteriorment.
En igualtat de condicions, se suposa que la política monetària més fàcil del banc central és bona per a actius de risc com accions, matèries primeres i bitcoins. BTC87.909,30 $. Tot i que aquest ha estat segurament el cas d’aquest any per a accions i matèries primeres com l’or i la plata, tots ells en màxims rècords o a prop, el bitcoin ha lluitat, començant una caiguda del seu propi rècord històric poc després de la primera reducció de tipus de la Fed al setembre.
Un gran descans amb Waller
Entre els finalistes per ser l’elecció del president Trump per a la propera cadira de la Fed hi ha l’actual governador de la Fed, Chris Waller.
Waller fa tres dies va dir que jutja el nivell actual del 3,5% al 3,75% del rang de tipus dels fons fed entre 50 i 100 punts bàsics per sobre del nivell neutral, el que significa que la política de la Fed segueix sent força restrictiva.
Hammack, però, va dir al WSJ que l’abast dels fons fed avui està “una mica per sota” de la taxa neutral, el que significa que creu que la política actual és almenys una mica estimulant.
Es tracta d’un delta molt ampli entre dos dels principals responsables de la política del 2026. Allà on van les taxes el 2026, segur que hi haurà dissidències sobre el que normalment és un vot unànime o gairebé unànime. Qui acabi sent president de la Fed podria trobar-se problemàtic alinear els set vots necessaris a cada reunió per establir la política.
