La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dels EUA va anunciar una mesura que amplia formalment la definició de “pagament stablecoin”. La Divisió de Participants del Mercat (MPD) va enumerar els bancs nacionals com a emissors autoritzats d’aquests actius digitals.
Aquesta decisió, que s’estableix en la reemissió de la carta de no acció 25-40, permet a aquestes institucions financeres emetre les seves pròpies monedes estables i que S’accepten com a garantia de marge en les operacions del mercat de futurs.
El president de la CFTC, Michael Selig, va destacar que aquesta actualització normativa pretén integrar els bancs nacionals a l’ecosistema d’actius digitals.
“Durant el mandat inicial del president Trump, l’Oficina del Controlador de la Moneda (OCC) va fer història en establir els primers bancs de confiança nacionals amb autoritat per custodiar i emetre monedes estables de pagament”, va assenyalar Selig.
Aquesta mesura es basa en la recent promulgació de la Llei GENIUS, que estableix un marc de garantia elegible que, segons el responsable, situa els Estats Units com a “líder mundial en innovació en monedes estables de pagament”.
La revisió tècnica corregeix una omissió anterior que no contemplava explícitament els bancs de confiança, ara permetent els seus actius funcionen com a garantia en comptes de clients segregats.
Una moneda estable de pagament és un tipus de moneda estable dissenyada específicament per funcionar com a mitjà de pagament o liquidació en transaccions, transferències o comerç quotidians, mantenint un valor estable.
A diferència de les stablecoins que s’utilitzen principalment com a magatzem de valor o pont per al comerç de criptomonedes, les de pagament prioritzen característiques com ara la velocitat de liquidació, els baixos costos, la disponibilitat 24/7, les transferències transfrontereres sense intermediaris i el bescanvi garantit per l’emissor (per exemple, USDC de Circle, USDT de Tether o EURC en el seu ús principal per als pagaments).
El conflicte d’interessos de les stablecoins i la banca tradicional
Aquest avanç normatiu es produeix en un context d’alta tensió a Washington. Representants del sector de la criptomoneda i de la banca tradicional han celebrat recentment reunions a la Casa Blanca per discutir el projecte de llei CLARITY. Això, en un intent de desbloquejar el progrés legislatiu d’aquella proposta normativa. El principal obstacle a aquesta legislació és el rendiment financer de les stablecoins.
L’administració de Donald Trump hauria emès un ultimàtum per arribar a un acord sobre el pagament d’interessos abans de finals de febrer.
Actualment, els bancs nord-americans tenen uns 18,61 bilions de dòlars en dipòsits (segons les dades de la Reserva Federal de gener de 2026). El model bancari tradicional depèn de recaptar fons amb rendiments nuls o baixos (prop del 0,5%) per reinvertir en bons del Tresor.
Per tant, les stablecoins que ofereixen rendiments directes a l’usuari representen, segons els bancs, una amenaça per a aquesta estructura. Tement un vol massiu de fins a 6 bilions de dòlars en dipòsits, el vestíbul la banca demana restriccions. Això, mentre que la indústria d’actius digitals proposa diversificar la custòdia de les reserves als bancs regionals i comunitaris per mitigar l’impacte sistèmic.
La resolució del conflicte sobre els interessos de les monedes estables serà decisiva per a l’adopció massiva de dòlars tokenitzats i per a l’estabilitat de la liquiditat que flueix al mercat bitcoin. Tot això, en un any on La claredat normativa sembla ser la prioritat de l’agenda econòmica dels EUA.
