Tot i que el bitcoin (BTC) continua assolint nous màxims de tota la vida, la darrera tendència del mercat d’opcions indica que els comerciants no persegueixen la tendència alcista amb el mateix zel que abans.
Dilluns, el preu de BTC va pujar per sobre dels 107.000 dòlars, superant el màxim anterior del 5 de desembre i portant el guany acumulat després de les eleccions als Estats Units a més del 50%, mostren les dades de CoinDesk.
La manifestació segueix la garantia del president electe Donald Trump que els EUA construiran una reserva estratègica de bitcoins similar a la seva reserva estratègica de petroli. Els analistes esperen que la ratxa guanyadora continuï l’any vinent, amb preus que oscil·len entre els 150.000 i els 200.000 dòlars a finals de l’any següent.
Tanmateix, el preu actual de la negociació d’opcions a Deribit indica que els comerciants no persegueixen la recuperació com abans, cosa que indica una perspectiva més prudent a curt termini.
Opcions de BTC reversió de risc de 25 delta (25rr). (Amberdata)
En el moment de la publicació, la inversió de risc de 25 delta per a les opcions que vencen divendres era negativa, cosa que indica la riquesa relativa d’opcions put que proporcionen protecció contra les caigudes de preus. Les vendes que venien el 27 de desembre cotitzaven amb una lleugera prima de les trucades, mentre que les inversió de risc que s’estenen fins a finals de finals de març van demostrar un biaix de trucades de menys de tres punts de volatilitat.
Això contrasta clarament la tendència que hem observat durant les últimes setmanes, on els comerciants van perseguir de manera agressiva nous pics de preus, fent que els biaixos de trucada a curt i llarg termini superin els quatre o cinc punts de volatilitat. De fet, les inversió de risc a curt termini sovint mostraven un biaix de trucada més fort que els seus homòlegs a llarg termini.
Les últimes operacions de blocs que s’han produït a Deribit, segons el seguiment d’Amberdata, també mostren una inclinació baixista. La millor operació fins ara avui ha estat una posició curta a la convocatòria de caducitat del 27 de desembre a la vaga de 108.000 dòlars, seguida de posicions llargues a la vaga de 100.000 dòlars que caduquen el 27 de desembre i el 3 de gener.
El sentiment de prudència podria ser degut a la preocupació que dimecres la Reserva Federal senyalitzi pujades de tipus menys o més lentes per al 2025, mentre que ofereix la reducció de tipus de 25 punts bàsics que s’esperava. Aquest resultat podria accelerar l’enduriment dels rendiments dels bons, enfortint el dòlar i dificultant les raons per invertir en actius més arriscats. Potser, els comerciants de BTC sofisticats s’estan posicionant per a una correcció.
