“Els ETF de bitcoin estan en una etapa primerenca”, segons Morgan Stanley

Els fons cotitzats en borsa (ETF per les sigles en anglès) de bitcoin (BTC) i criptomonedes als Estats Units travessen una fase inicial d’adopció, on predominen els inversors individuals sobre les institucions i els assessors professionals.

Amy Oldenburg, directora d’estratègia d’actius digitals de Morgan Stanley, va descriure el mercat com a període formatiu marcat per l’autogestió.

«La distribució d’aquests ETF, al voltant del 80% del que veiem a la nostra plataforma, es fa a través del negoci d’autogestió», va afirmar Oldenburg durant la seva intervenció ahir, 17 de març de 2026, a la Cimera Blockchain de Washington DC

Aquest predomini de decisions directes per part dels inversors al detall evidencia el caràcter incipient dels productes, malgrat que des de la seva aprovació el 2024 han captat entrades netes significatives.

Segons dades de SoSoValue, els ETF al comptat de bitcoin acumulen al voltant de 56.500 milions de dòlars en entrades netesmentre que els de ether superen els 11.700 milions, sumant un total combinat proper als 68.000 milions en xifres històriques recents.

Tot i que aquestes xifres representen un volum impressionant, encara són modestes en comparació de classes d’actius més longeves com els ETF d’or. Els ETF recolzats físicament per or manegen 701.000 milions de dòlars en AUM el març del 2026, segons el World Gold Council.

Més important encara, el fet que prop del 80% del trading d’ETF de bitcoin provingui d’autogestió al detall subratlla que no es tracta d’una allau institucional coordinada, sinó d’un interès orgànic però aviat d’inversors individuals.

«Ha estat tot un procés, i encara estem a les primeres etapes», va destacar l’executiva per contextualitzar la maduresa limitada del mercat.

Desafiaments per a la integració institucional dels ETF de bitcoin

Oldenburg va emfatitzar que el veritable desafiament rau a integrar aquests actius en estructures financeres establertes, més enllà de l’accés tècnic.

“L’autogestió és només una part del trencaclosques”, va assenyalar. “Realment hem de treballar més amb els assessors financers per comprendre com encaixa això amb els models d’assignació d’actius en el futur”.

Per assolir més maduresa, la indústria requereix un canvi cap a recomanacions professionals que incorporin els ETF en portafolis diversificats supervisats, en lloc de compres aïllades per iniciativa del client.

Morgan Stanley ha avançat de manera gradual en aquesta direcció. Com va reportar CriptoNoticias, des del 6 d’agost del 2024 ofereix ETF al comptat de bitcoin als seus clients, amb recomanacions dirigides a inversors amb patrimoni net superior a un milió de dòlars i alta tolerància al risc.

Més recentment, el 6 de gener de 2026 passat, l’entitat va expressar interès en llançar els seus propis ETF basats en bitcoin i solana (SOL).

El futur d aquests productes dependrà en gran mesura de la capacitat institucional per normalitzar la volatilitat i els cicles de les criptomonedes dins de l assessoria financera.

Mentre la majoria del capital provingui de decisions unilaterals dels clients, els ETF es mantindran en una etapa de descobriment, tot esperant que el capital institucional completi el seu procés d’adequació tècnica i normativa.