La indústria cripto està colpejant un mur. Els grans bancs, empreses d’inversió i gegants financers ja gestionen milers de milions en transaccions blockchain, però l’adopció a escala completa en finances tradicionals encara està molt lluny.
El problema, segons un informe de funcions de Bloomberg, és que la regulació és un desastre, la infraestructura és feble i les institucions encara no entenen prou cripto.
Amb Donald Trump de nou a la Casa Blanca, els Estats Units estan tenint una posició pro-cripto i els mercats europeus en la regulació de cripto-cultes (MICA) ja estan vigent. Els executius de Wall Street analitzen el que caldrà per a Crypto passar de les vores de les finances al centre.
La confusió reguladora alenteix l’adopció institucional de la cripto
Naveen Mallela, el co-cap de Kinexys de JPMorgan, assegura que són necessàries regles clares i una millor cooperació entre reguladors i empreses.
“Una major claredat reguladora, una col·laboració generalitzada de la indústria i una forta col·laboració pública-privada seran els elements clau per a l’escala d’actius digitals en finances tradicionals.”
Els pagaments digitals de Kinexys de JPMorgan, un sistema de pagaments basats en blockchain, ja està processant més de 2.000 milions de dòlars diaris.
Caroline Butler, la responsable global d’actius digitals de BNY Mellon, assegura que el canvi més gran necessari és una forta infraestructura de blockchain de qualitat institucional que connecta el cripto i les finances tradicionals.
“Durant els propers 12 a 36 mesos, preveiem una etapa d’acceleració on els actius digitals maduraran i integraran més profundament a l’ecosistema financer.”
BNY MELLON ja és un actor principal, que ofereix serveis de fons per als ETF de cripto dels Estats Units, actuant com a custodi del fons de mercat de diners de BlackRock Buidl, i fins i tot participant en l’emissió de bons digitals del Banc d’Inversions Europeu.
John O’Neill, el cap dels actius digitals de HSBC, assegura que la solució és dipòsits tokenitzats.
“HSBC creu que les formes de diners digitals segures i fiables, com els dipòsits tokenitzats, poden accelerar l’adopció d’actius digitals.”
HSBC ja ha publicat múltiples bons digitals, incloent una fiança nativa digital de 128 milions de dòlars el 2024.
Jean-Marc Stenger, el conseller delegat de Societe Generale-Forge, assenyala el suport republicà a Crypto als Estats Units com a canvi de joc. Diu que el Reglament de la Mica Europa, que va entrar en vigor el 30 de desembre de 2024, crea un clar llibre de regles per als mercats cripto.
La seva empresa, Forge, ha estat profundament involucrada en les emissions de bons digitals i fins i tot ha llançat EURCV, el primer Euro Stablecoin emès per un gran banc.
Artem Korenyuk, el cap dels actius digitals de Citi, coincideix que la claredat reguladora és clau.
“Ens anima el focus creixent a establir una claredat reguladora dels actius digitals als Estats Units”
Citi ja ha estat desenvolupant Citi Token Services, que permet als clients corporatius enviar pagaments basats en blockchain.
Blockchains públics vs. cadenes privades: on es troben les institucions?
Robert Mitchnick, el cap dels actius digitals de Blackrock, assegura que les cadenes públiques han superat les privades.
“Les cadenes públiques han estat el clar guanyador dels seus homòlegs privats en termes de nivells d’activitat i d’adopció.”
BlackRock gestiona dos grans ETF cripto, inclòs el Ishares Bitcoin Trust, que es va convertir en la ETF més ràpida de la història en assolir els 50.000 milions de dòlars en actius. La firma també gestiona Buidl, un fons de mercat de diners tokenitzat a Ethereum amb un milió de dòlars en actius.
John Whelan, el director general de Crypto de Banco Santander, assegura que les finances tradicionals necessiten l’aprovació reguladora per utilitzar blockchains públics.
“El Tradfi haurà de buscar una autorització reguladora explícita per utilitzar cadenes de blocs públiques perquè és allà on existeix la veritable innovació.”
Santander ha estat treballant en valors digitals, mobilitat col·lateral i efectiu digital.
Julian Sawyer, el conseller delegat de la custòdia de Zodia, assegura que el compliment impedeix que les finances tradicionals abracin plenament Crypto.
“Les institucions financeres tradicionals no poden aventurar -se en actius digitals fins que no puguin assegurar el compliment dels complexos requisits de funcionament ja existents.” La custòdia de Zodia, recolzada per Standard Chartered, treballa amb emissors Invesco i ETF com 21shares i Bitwise.
Jorgen Ouaknine, el cap de la innovació del grup d’Euroclear, assegura que la normalització és el que finalment portarà Crypto a les finances principals.
“L’estandardització ha estat el factor crític de l’escala amb èxit de gairebé totes les principals innovacions tecnològiques i financeres al llarg de la història”.
Euroclear ha provat solucions blockchain per a l’emissió de bons i la liquiditat del mercat.
L’educació i la col·laboració segueixen sent principals bloqueigs de carreteres
Mike O’Reilly, el president de Fidelity Digital Actius, assegura que les llacunes educatives estan fent cripto. “L’educació –o falta d’ella– és un dels conductors més grans – o dissuasions – d’adopció a l’espai cripto.”
Fidelity ofereix serveis de custòdia i execució de cripto per a Bitcoin, Ether i Litecoin. La firma dirigeix Fidelity Crypto, permetent als gestors de venda al detall i de riquesa comercialitzar Crypto.
Jez Mohideen, el conseller delegat de Laser Digital, assegura que les institucions encara no entenen les diferències entre Crypto, Web3 i tokenització.
“Invertint en educació dirigida i fomentant una comprensió més profunda de les oportunitats i avantatges que ofereixen productes i serveis habilitats per blockchain, les institucions poden situar-se per implicar-se de manera més eficaç.”
Laser Digital, avalat per Nomura Holdings, proporciona serveis de comerç, gestió d’actius i tresoreria.
Nadine Chakar, la responsable global d’actius digitals de DTCC, assegura que el problema més gran és que les empreses treballen en sitges en lloc de col·laborar.
“És senzill: hem de deixar d’experimentar en sitges i començar a col·laborar a tota la indústria per assolir tot el potencial de la blockchain en els serveis financers.”
DTCC va comprar Securrency Blockchain el 2023 i va llançar una caixa de sorra de tokenització per a les institucions financeres.
Sandy Kaul, el cap dels actius digitals de Franklin Templeton, assegura que els reguladors nord -americans han canviat de rumb i que ara estan pressionant per l’adopció de blockchain pública.
“Això hauria d’eliminar els bloquejos de carreteres existents que inhibeixen la confluència dels ecosistemes tradicionals i criptogràfics.”
Franklin Templeton ha estat ampliant els seus serveis financers basats en blockchain i actius tokenitzats.
Laurence Arnold, la responsable d’innovació mundial d’AXA IM, assegura que la peça que falta són monedes digitals que funcionen com Fiat. “Aquestes monedes digitals podrien ser privades o públiques, però han de tenir les mateixes característiques que les monedes fiat.”
AXA IM ha treballat amb el Banc Central Europeu del Banc Central Bank Development i ha invertit 3 milions d’euros en l’obligació digital d’Eslovènia.
Hyder Jaffrey, el responsable de les empreses estratègiques de la UBS, assegura que les institucions necessiten regles clares abans de submergir -se més en Crypto. UBS ha participat en les emissions de bons digitals, el sistema de pagaments globals de la FNITAL, la reposició digital i la marge digital.
