Els mercats globals es van centrar en l’última decisió de la Fed sobre els tipus d’interès, i el banc va mantenir el seu tipus de política sense canvis, com s’esperava. La Fed va afirmar que les seves decisions per al març dependrien de les dades macroeconòmiques futures.
Els analistes van discutir les darreres novetats després de la conferència de premsa celebrada pel president de la Reserva Federal, Jerome Powell.
Ryan Detrick, estrateg en cap de mercat de Carson Group, va dir que la decisió de la Fed “no va sorprendre” els mercats i va indicar en gran mesura una pausa que s’esperava. Segons Detrick, pot ser que no hi hagi retallades de tipus d’interès fins que el mandat del president de la Fed, Jerome Powell, finalitzi al maig. Tot i que va assenyalar que els senyals positius pel que fa al mercat laboral eren dignes de menció, Detrick va afirmar que la inflació continua sent una clara font de preocupació. Detrick també va assenyalar que alguns dins del lideratge de la Fed podrien estar intentant cridar l’atenció de l’administració de Trump adoptant una postura més moderada.
Sid Vaidya, analista de gestió d’actius de TD Securities, va dir que l’èmfasi de la Fed en un fort creixement del PIB i una taxa d’atur estable va plantejar preguntes sobre quina prioritat donaria el banc a una inflació elevada. Segons Vaidya, mentre que les recents retallades de tipus d’interès han donat suport a l’ocupació, la darrera declaració suggereix que la Fed pot tornar a centrar-se en la inflació.
L’analista d’Allspring Matthias Scheiber també va afirmar que l’estabilització del mercat de treball i la inflació persistent han empès la Fed cap a un enfocament “d’esperar i veure”. Scheiber va dir que els nivells actuals de tipus d’interès són propers a neutrals i ajuden tant a donar suport a l’ocupació com a mantenir la inflació sota control. No obstant això, va advertir que l’augment de la inversió i la despesa de capital impulsada per la intel·ligència artificial, i l’augment dels preus de les matèries primeres, especialment dels metalls industrials, podrien fer que la inflació sigui més persistent aquest any. Va afegir que els mercats només han cobrat una de les dues retallades de tipus d’interès previstes a finals de l’any passat.
En una conferència de premsa, el president de la Reserva Federal, Jerome Powell, va destacar la debilitat del sector de l’habitatge. Powell va afirmar: “Els indicadors actuals mostren que l’activitat econòmica continua creixent a un ritme sòlid. La despesa del consumidor és resistent i la inversió en actius fixos està augmentant. No obstant això, l’activitat de l’habitatge continua sent feble”. D’altra banda, s’ha assenyalat que l’any 2026 comencen a aflorar signes de recuperació del mercat de l’habitatge. Els tipus d’interès hipotecaris s’han mantingut en els seus nivells més baixos en tres anys durant dues setmanes, mentre que les sol·licituds d’hipoteca van augmentar un 14 per cent mensual a mitjans de gener, segons dades de l’Associació de banquers hipotecaris (MBA). Les operacions de refinançament també van assolir el seu nivell més alt des del setembre de 2025.
L’analista Audrey Childe-Freeman va afirmar que la conferència de premsa de la Fed va dibuixar una imatge més optimista de l’economia nord-americana, confirmant que es podria allargar la pausa en el cicle de relaxació. Segons Childe-Freeman, tot i que això podria provocar un suport cíclic per al dòlar, és probable que el potencial alcista continuï sent limitat i insostenible perquè el dòlar no es va moure en funció dels fonaments a curt termini a principis d’any.
*Aquest no és un consell d’inversió.
