Els fluxos de rècords en fons borsats per intercanvi poden estar remodelant mercats de manera que fins i tot la Reserva Federal no pugui controlar.
Les noves dades mostren que els ETF que es llisten als Estats Units s’han convertit en una força dominant en els mercats de capital. Segons un comunicat de premsa de divendres d’ETFGI, una consultoria independent, els actius invertits en ETFS nord -americans van assolir un rècord de 12,19 bilions de dòlars a finals d’agost, fins als 10,35 bilions de dòlars al tancament de 2024. Bloomberg, que va posar de manifest la pujada el divendres, va assenyalar que els fluxos desafien la influència tradicional de la reserva federal.
Els inversors van cobrar 120,65 milions de dòlars en ETFs només durant l’agost, augmentant els ingressos actuals fins als 799 mil milions de dòlars, el més alt de rècord. En comparació, el rècord de l’any complet va ser de 643 milions de dòlars el 2024.
El creixement es concentra entre els majors proveïdors. Ishares lidera amb 3,64 bilions de dòlars en actius, seguit de prop per Vanguard amb 3,52 bilions de dòlars i la família SPDR de State Street a 1,68 bilions de dòlars.
En conjunt, aquestes tres empreses controlen gairebé les tres quartes parts del mercat ETF dels Estats Units. ETFS Equity va aconseguir la quota més gran dels ingressos d’agost a 42.000 milions de dòlars, mentre que els fons de renda fixa va afegir 32 milions de dòlars i ETF de mercaderies prop de 5.000 milions de dòlars.
Els ETFs reticulats en cripto són ara una peça significativa de la imatge.
Les dades de Sosovalue mostren que Bitcoin i ETHER ETHE de Sosovalue Mostra més de 120 mil milions de dòlars combinats, dirigits per Ishares Bitcoin Trust (IBIT) de Blackrock i Wise Origin Bitcoin Trust (FBTC) de Fidelity. Els ETFs de Bitcoin només representen més de 100 mil milions de dòlars, igual a un 4% de la tapa del mercat de 2,1 bilions de dòlars de Bitcoin. ETHER ETFS afegeix 20.000 milions de dòlars més, tot i que només es van llançar a principis d’aquest any.
L’augment subratlla com els ETF, tradicionals i cripto, s’han convertit en el vehicle d’elecció per als inversors de totes les mides. Per a molts, els fluxos són automàtics.
Als Estats Units, gran part dels efectius provenen dels comptes de jubilació coneguts com a 401 (k) s, on els treballadors deixen de banda una part de cada sou.
Una part creixent d’aquests diners s’inclou en “fons de dates objectiu”. Aquests fons canvien automàticament les inversions (passant gradualment de les accions a bons) a mesura que els estalviadors s’apropen a l’edat de jubilació. Les carteres de models i els assessors de robo segueixen regles similars, dirigint automàticament els fluxos a ETF sense que els inversors prenguin decisions quotidianes.
Bloomberg va descriure això com un efecte “automàtic”: Cada dues setmanes, milions de contribucions dels treballadors s’embarquen en fons d’índex que compren les mateixes cistelles d’accions, independentment de les valoracions, titulars o polítiques de la Fed. Els analistes citats per Bloomberg asseguren que aquesta demanda constant ajuda a explicar per què els índexs de capital nord -americans continuen pujant fins i tot quan les dades sobre llocs de treball i inflació mostren signes de tensió.
La tendència planteja qüestions sobre la influència de la Fed.
Tradicionalment, les retallades de tipus d’interès o les pujades van enviar senyals forts que s’enfilen a través d’accions, bons i productes bàsics. Les taxes més baixes normalment fomentaven la presa de riscos, mentre que les taxes més elevades la van anar entra.
Aquesta tensió és especialment clara aquest mes. Amb la Fed prevista per reduir les tarifes en un quart de punt el 17 de setembre, les existències se situen a prop de les altes i de les operacions d’or per sobre de 3.600 dòlars la unça.
Mentrestant, Bitcoin cotitza al voltant de 116.000 dòlars, no gaire lluny del seu màxim de 124.000 dòlars a mitjans d’agost.
Els ETF de les accions, els enllaços i els cripto han vist entrades fortes, cosa que suggereix que els inversors es posicionen per diners més fàcils, però també reflecteixen una marea estructural de les assignacions passives.
Els partidaris van dir a Bloomberg que l’augment dels ETF ha reduït els costos i ha ampliat l’accés als mercats. Però els crítics citats al mateix informe adverteixen que la gran escala de les entrades podria amplificar la volatilitat si es redimiten un clúster en una caiguda, ja que els ETF mouen cistelles senceres de valors alhora.
Tal com va dir Bloomberg, aquesta “màquina perpètua” d’inversió passiva pot estar remodelant mercats de manera que fins i tot el banc central lluita per contrarestar.
