Els fons de cobertura són força baixistes amb les accions mundials, ja que les tensions geopolítiques creixents continuen deteriorant l’apetit al risc.
Segons les dades de Goldman Sachs, el mes passat els fons van reduir les accions globals al ritme més agressiu dels 13 anys.
“Els fons de cobertura van registrar el MÉS GRAN posicionament net en accions globals el mes passat en 13 ANYS”, va escriure Global Markets Investor.
Segueix-nos a X per rebre les últimes notícies a mesura que succeeixin
Les vendes curtes van superar les compres llargues en una proporció de 7,6 a 1. A més, aproximadament el 76% d’aquestes vendes curtes es van concentrar en productes d’índex i ETF. Els curts d’ETF que cotitzen als Estats Units van augmentar un 17,2%, liderats pels ETF de gran capitalització.
El palanquejament brut, que mesura el valor combinat de les posicions llargues i curtes, va assolir un nou màxim. El palanquejament net, però, va baixar. Aquesta divergència indica que els fons van reestructurar fortament les carteres cap a curts en lloc de reduir la mida general mitjançant la venda directa.
Tot i així, la venda no estava del tot absent. Les dades recents mostren que els inversors institucionals van abocar 4.200 milions de dòlars en accions nord-americanes en una sola setmana, la qual cosa va elevar el total acumulat de set setmanes a un negatiu de 17.700 milions de dòlars. Només les accions individuals van registrar sortides de 5.900 milions de dòlars durant el període.
Mentrestant, l’extrema unilateralitat del posicionament actual té les seves pròpies implicacions.
“Amb el posicionament d’aquest extrem, el risc d’una compressió curta s’eleva, i el mercat podria augmentar fins i tot amb un títol lleugerament positiu”, deia la publicació.
Per tant, el posicionament curt concentrat significa que qualsevol catalitzador d’alleujament, ja sigui una desescalada geopolítica o un canvi en les expectatives de política monetària, podria fer pujar els preus.
Les properes setmanes comprovaran si aquestes apostes curtes reflecteixen una convicció genuïna sobre el deteriorament dels fonamentals o una cobertura temporal que reverteix al primer signe d’estabilització.
