L’activitat dels derivats de Bitcoin ha pujat a nivells sense precedents, amb els futurs interès oberts a través d’intercanvis importants que arriben als 79 milions de dòlars i les opcions posicionant una forta inclinació cap a les trucades.
Bitcoin Derivatives Market a nivells rècord com a la posició dels comerciants per a moviments
Segons les dades de Coinglass, Total BTC Futures Open Interès (OI) se situa en 692.490 BTC, equivalent a 79 milions de dòlars. CME lidera amb 139.350 BTC (15.88 mil milions de dòlars), captant el 20,1% del mercat.
Binance segueix estretament amb 121.580 BTC (13.87 mil milions de dòlars), que representa el 17,55% del total de OI. BYBIT té 79.250 BTC (9.04 mil milions de dòlars), OKX manté 37.480 BTC (4.27 mil milions de dòlars) i GATE comanda 69.010 BTC (7.87 mil milions de dòlars). Kucoin, Bitget, Whitebit, Bingx i Mexc completen els deu primers intercanvis.
Bitcoin Futures Open Interès Dades de CoingLass.com.
Futures Oi ha estat en una forta pujada el 2025 al costat del preu de Bitcoin, que ara va passar al voltant del 5% sota la franja de 120.000 dòlars. Els contractes incansables institucionals de CME i els fluxos impulsats per la venda al detall de Binance segueixen sent els motors clau de la acumulació, amb el canvi OI de CME a l’hora, però un 0,20% en quatre hores, mentre que BYBIT va veure un 0,02% modest en la darrera hora.
Al front de les opcions, l’interès obert és igualment elevat. Opcions totals de BTC o es troba prop de 60 mil milions de dòlars, que reflecteixen 232.476 BTC en trucades (61,43%) i 145.957 BTC en POD (38,57%). Aquesta inclinació alcista suggereix que els comerciants estan posicionats per a potencials més al revés.
Tot i això, les darreres 24 hores han vist més fluxos defensius. El volum de les opcions mostra el 39,64% en trucades (19.711 BTC) i el 60,36% en PUS (30.018 BTC), cosa que indica una activitat de cobertura a curt termini malgrat el biaix alcista a llarg termini.
Deribit comanda el mercat d’opcions de Bitcoin. La seva posició més gran és una trucada del 26 de desembre de 2025, per donar als compradors el dret a comprar BTC a 140.000 dòlars; Aquest contracte té uns 10.727 BTC en interès obert. A prop hi ha una trucada del 26 de setembre de 2025 a la mateixa vaga de 140.000 dòlars (9.912 BTC) i una trucada del 26 de desembre de 2025 a 200.000 dòlars (8.614 BTC). Al costat baixista, els comerciants han apilat aproximadament 6.489 BTC en un 8 d’agost que els protegeix si els preus baixen per sota dels 110.000 dòlars.
Durant les darreres 24 hores, els comerços més concorreguts de Deribit van ser opcions de posada de poca dat: els contractes que paguen si Bitcoin cau. El contracte de 29 d’agost amb una vaga de 112.000 dòlars va canviar de mans per uns 2.068 BTC, i el 15 de l’agost de 115.000 dòlars va cotitzar aproximadament 1.632 BTC. La forta demanda d’aquestes cobertures a l’abast ha impulsat la volatilitat implícita a curt termini, demostrant que els comerciants es preparen per a un potencial retrocés.
Les dades de caducitat de les opcions revelen la concentració al voltant del 29 d’agost, el 26 de setembre i el 26 de desembre, amb un valor nocional significatiu apilat tant en trucades com en putes. El 29 d’agost té el saldo més pesat, molt ponderat cap a les putes, però amb un interès robust de trucades a 120.000 i 124.000 dòlars.
La tendència del volum de les opcions de Deribit ha augmentat constantment, amb picos notables durant les recents augments de preus. L’intercanvi ha mantingut una part dominant de l’activitat mundial d’opcions BTC, seguida de la presència emergent de Binance.
Els vigilants del mercat assenyalen que l’OI elevada tant a través de futurs com d’opcions sovint precedeix els períodes de volatilitat intensa. Amb el preu de BTC que es consolida a prop de tots els màxims, els comerciants semblen dividits entre guanys de cobertura i pressupost per a més al revés.
La configuració actual del mercat de derivats (exposició nocional elevada, una inclinació alcista i els volums putos a curt termini) suggereix que, mentre que el sentiment a llarg termini es manté optimista, els comerciants estan posicionats per a possibles turbulències a curt termini.
