Els guanys de Tesla Q1 van aterrar per davant de les expectatives de Wall Street dimecres, i ara mateix això és el més clar que té el trimestre. L’EPA ajustat va assolir els 0,41 dòlars, superant el consens dels 0,36 dòlars, i els ingressos de 22.390 milions de dòlars també van aclarir les estimacions. El marge brut va augmentar fins al 21,1%, des del 16,3% de fa un any, la xifra més forta del primer trimestre des de fa molt de temps. Les accions de Tesla després d’hores van augmentar a la impressió, i després es van revertir bruscament un cop van sortir els plans de despeses de capital de l’empresa a la trucada. Els inversors també estan veient el llançament de Tesla Robotaxi, que ara s’ha empès a Dallas i Houston.
Font: Yahoo Finance
Els guanys de Tesla Q1 i els guanys de TSLA baten a Robotaxi i Capex
El llançament de Robotaxi es mou a un nou territori
El llançament de Tesla Robotaxi és, en el moment d’escriure, la part de la història que els inversors segueixen més de prop, i Tesla va tenir un progrés real per informar aquí. La companyia va empènyer el servei a Dallas i Houston, fent-lo funcionar sense supervisió, sense que hi havia cap conductor de seguretat present al vehicle. Les milles de Robotaxi gairebé es van duplicar seqüencialment al primer trimestre, i Cybercabs, el producte autònom dedicat de dos seients, es mantindran a l’hora de produir-se en volum el 2026. Finalment, prendran el relleu dels SUV Model Y que actualment funcionen amb la flota. Tesla encara no comparteix quants vehicles operen a cada ciutat ni quants circulen sense conductor en un moment donat, de manera que dimensionar el negoci amb molta confiança continua sent difícil.
La despesa de capital fa baixar les accions de Tesla després d’hores
El nombre de despesa de capital realment va impulsar les accions de Tesla després d’hores al vermell. El director financer Vaibhav Taneja va dir als analistes a la trucada que Tesla ara té com a objectiu capex per sobre dels 25.000 milions de dòlars per al 2026, un augment dels 20.000 milions de dòlars només el trimestre passat, i un fort salt dels 8.600 milions de dòlars el 2025. La companyia també va guiar el flux de caixa lliure negatiu durant la resta de l’any, un gir significatiu per a un negoci que segueix impulsant el negoci “.IA i robòtica” pivot.
El director financer Vaibhav Taneja va dir a la trucada:
“La nostra expectativa actual per al 2026 és de més de 25.000 milions de dòlars de CapEx… estem augmentant encara més la nostra inversió en iniciatives relacionades amb la IA, inclosa la infraestructura d’IA per donar suport a Robotaxi i el llançament d’Optimus”.
Taneja també va afegir:
“Estem en una fase d’inversió de capital molt gran, que començarà ara i durarà un parell d’anys”.
Aquesta despesa cobreix sis fàbriques, algunes ja en funcionament, d’altres que estaran en línia a finals d’any, juntament amb la informàtica d’IA, els materials de la bateria, Cybercab, Tesla Semi, Megapack 3, Optimus i la instal·lació de fabricació de xips Terafab que Tesla té previst construir a Austin. Pel que fa a la demanda, Tesla va acabar el primer trimestre amb la seva cartera de comandes més alta en més de dos anys, registrant un creixement a EMEA, APAC i també Amèrica del Nord.
Musk a Optimus, patates fregides i temps de producció
El CEO, Elon Musk, va utilitzar part de la trucada de guanys de Tesla Q1 per caminar pel que sembla realment la rampa de producció d’Optimus. L’empresa té com a objectiu una revelació d’Optimus V3 al juliol o a l’agost, a prop de l’inici de la producció, i els preparatius per a una fàbrica d’Optimus a gran escala, amb un objectiu d’un milió d’unitats per any, comencen al segon trimestre.
Musk va dir a la trucada de guanys:
“Per tant, hauríeu d’esperar que la producció inicial de Cybercab i Semi serà molt lenta, però després augmentarà i anirà de manera exponencial cap a finals d’any i, sens dubte, l’any que ve”.
En frenar la revelació d’Optimus V3, Musk va dir:
“També dubtem una mica a l’hora de mostrar la V3, perquè trobem que els nostres competidors fan una anàlisi fotograma a fotograma cada vegada que publiquem alguna cosa i copiem tot el que poden. Així que crec que té algun valor, ja ho sabeu, no mostrar la nova tecnologia fins que estigui a prop de la producció”.
No tot a la trucada va aterrar bé. Musk va confirmar que els vehicles Tesla més antics amb ordinadors de maquinari 3 no admetran FSD no supervisats, dient que el maquinari “simplement no té la capacitat“per a una autonomia total. El soci gerent de Future Fund, Gary Black, va assenyalar que, si bé els guanys de Tesla Q1 van superar clarament les previsions, el múltiple de valoració podria enfrontar-se a una pressió a la baixa pel que va descriure com “retrocedir en el temps de FSD i Robotaxi no supervisats des del segon trimestre fins a finals del 2026 o fins i tot el 2027.”
De cara al segon trimestre, els resultats dels guanys de Tesla Q1 donen als inversors un sòl decent: marges més forts, un desplegament més ampli de Tesla Robotaxi i un ritme net tant d’EPS com d’ingressos. Tanmateix, l’augment de la despesa de capital de Tesla i el retard del FSD, probablement, determinaran com el mercat preu TSLA a partir d’aquí. Les accions de Tesla després d’hores ho van dir clarament: primer cap amunt, després cap avall.
