Divulgació: les opinions i opinions expressades aquí pertanyen exclusivament a l’autor i no representen les opinions i opinions de l’editorial de crypto.news.
A mesura que comencem a veure un interès renovat per la criptografia, amb els preus que s’aproximen als màxims històrics i persones i institucions destacades que parlen de la indústria, és essencial construir un intercanvi de criptografia robust.
També us pot agradar: El panorama dels intercanvis cripto no para de canviar | Opinió
Els estàndards dels comerciants de criptografia per a un intercanvi són més alts que mai. Busquen una experiència d’usuari elegant, una arquitectura que admeti un alt rendiment i una baixa latència i una seguretat de primer nivell. Això últim és especialment important atès que la indústria encara s’està recuperant de la implosió de FTX i l’efecte dòmino que va tenir en altres negocis de l’espai.
Tot i que els intercanvis centralitzats excel·lent en la creació d’interfícies d’usuari boniques i experiències d’usuari intuïtives, funcionen a gran velocitat custodiant els fons dels usuaris per a ells. Com la indústria ha vist moltes vegades al llarg de la història de la criptografia, els fons que els mateixos usuaris no controlen poden ser mal gestionats per actors fraudulents. A més, els CEX tenen l’autoritat per limitar l’accés als comptes, com ara congelar fons o aturar les retirades. Com diu l’adagi criptogràfic: ni les teves claus, ni les teves monedes.
Els intercanvis descentralitzats, d’altra banda, atorguen als usuaris un control total sobre els seus fons amb autocustodia. Aprofiten la tecnologia blockchain i els contractes intel·ligents per executar comerç i liquidació sense confiança. Tanmateix, aquesta arquitectura pot ser complicada i complexa per a la navegació dels usuaris. Ve amb compensacions en el rendiment i la latència, l’absència de funcions comercials avançades (com els tipus i condicions de comandes avançades) i també pot pagar comissions significatives per pagar el gas per la liquidació en una cadena de blocs.
Un nou grup d’empresaris criptogràfics està pensant en l’arquitectura d’intercanvi d’una manera diferent. Busquen combinar aspectes d’un intercanvi centralitzat i descentralitzat amb el millor dels dos mons. Introduïu l’intercanvi criptogràfic híbrid.
Un millor motor de comerç per a un millor comerciant de cripto
Els CEX de l’últim cicle, inclosos Coinbase i Binance, van crear els seus negocis copiant la interfície d’usuari de les plataformes de corredor i imitant la mecànica de les plataformes de corredor i la interfície d’usuari de les aplicacions fintech. Es van centrar en una interfície d’usuari fàcil d’utilitzar, aplicacions mòbils robustes, tarifes competitives i una àmplia selecció de monedes i fitxes.
La infraestructura comercial centralitzada ofereix un alt rendiment i una baixa latència, que és el que el món exigeix per al comerç de criptografia. Aprofundir, l’alt rendiment i la baixa latència permeten una millor liquiditat, ja que els creadors de mercat poden revaloritzar més ràpidament. També permeten un ús més eficient del marge, ja que un motor de risc centralitzat permet que l’intercanvi ofereixi un palanquejament més elevat. La centralització permet funcions i lògica comercial avançada, com ara tipus i condicions avançades d’ordres.
A part del rendiment, permet als intercanvis tenir més control sobre el compliment. Els CEX controlen quins clients tenen accés a la seva plataforma i poden gestionar l’accés d’aquests usuaris mitjançant la implementació de programes robustos d’anàlisi de cadena de blocs, delicte fiscal i de compliment. Arran de l’FTX, els legisladors i les agències d’execució han estat reprimint la indústria, repartint taxes enormes i fins i tot temps de presó a empreses i empresaris que s’estan ignorant les regulacions.
Per tant, per resumir, és per això que el model d’intercanvi híbrid hereta el costat brillant de la centralització. L’arquitectura comercial es manté centralitzada en gran mesura. L’UX també s’hereta de CEX perquè els DEX simplement no tenen funcions, com ara la creació de comptes senzills, que elimina la necessitat que els usuaris ja tinguin una cartera abans d’interactuar amb l’intercanvi. Els DEX també estan limitats en les seves rampes d’entrada i sortida, abstracció de tarifes i analítiques comercials avançades. Sobretot quan un altre lot de comerciants criptogràfics entra a l’espai durant el que sembla ser l’inici d’una cursa de toros, és fonamental una funció potent a la part superior d’una experiència d’usuari polida.
Tot sona com una victòria impecable de la centralització fins ara. La pregunta és, què hereten els intercanvis híbrids dels descentralitzats? La resposta és senzilla: la característica essencial que permet confiar en el comerç de cripto. I la centralització té un costat fosc.
Doneu les claus als usuaris
Els intercanvis híbrids encara es treuen dels conceptes DEX utilitzant la tecnologia blockchain per assegurar fons. Els usuaris s’autocustoden els seus fons i les transaccions es liquiden a la cadena de blocs en diversos períodes. Un altre tret crucial és la validació en cadena de la lògica comercial, que evitarà el frau de l’operador. Com a tal, la confiança és demostrable i la transparència és immutable.
El frau de l’operador és un dels riscos més importants de la criptografia. El control de CEX sobre els fons és beneficiós per motius de compliment; no obstant això, atorga l’autoritat per limitar l’accés als comptes, com ara congelar fons o aturar les retirades. El col·lapse de FTX sens dubte va augmentar la preocupació sobre l’accés d’un operador als fons dels usuaris. No obstant això, FTX no va ser el primer ni l’únic intercanvi que va manipular malament els fons dels usuaris i va posar en dubte el model CEX. Un dels primers intercanvis criptogràfics, MtGox, es va tancar completament i es va declarar en fallida a principis del 2014 a causa d’un robatori no detectat durant molts anys que va esgotar l’intercanvi de més de 850.000 Bitcoin (BTC). El 2018, l’intercanvi canadenc QuadrigaCX es va enfosquir i més tard es va revelar que era un esquema Ponzi, provocant la pèrdua d’aproximadament 190 milions de dòlars en fons dels usuaris.
Aquests casos continuats posen de manifest la importància de l’autocustodia i la liquidació sense confiança a la cadena, en què els usuaris tenen les claus de les seves pròpies monedes en lloc de confiar en una entitat centralitzada que no és totalment transparent per conservar les seves claus.
Tecnologia d’escala per reduir costos
Al mercat de derivats, els comerciants solen realitzar transaccions en grans volums, que poden acumular comissions importants. No hi ha negociació sense sentiment. Els CEX i els DEX cobren comissions per negociar, però els usuaris de DEX tenen un cost addicional per liquidar totes les seves operacions en una cadena de blocs. Aquestes tarifes fluctuen en funció de l’ús general de la cadena de blocs en un període determinat. A principis d’aquest any, al març, els costos de transacció d’Ethereum es van disparar fins a gairebé dos anys a causa de l’augment de l’especulació en fitxes de memes.
L’enfocament d’intercanvi híbrid simplifica l’estructura de tarifes perquè el comerç està centralitzat i es basa en la tecnologia de capa 2 per augmentar l’escalabilitat alhora que manté baixes les tarifes de transacció. Els rollups són una d’aquestes solucions d’escalabilitat que processa transaccions en una xarxa separada abans d’agrupar les dades de transaccions en lots per enviar-les i liquidar-les a la cadena principal.
Ara és el moment d’anar híbrids
Combinar funcions de l’arquitectura d’intercanvi centralitzada i descentralitzada és una opció òbvia en un mercat cada cop més madur i competitiu.
La velocitat, la usabilitat i el disseny de CEX ajuden els usuaris de tots els nivells de coneixements tècnics a comerciar amb cripto amb facilitat. I la seguretat que ofereix la implementació d’aspectes de DEX crearà un ecosistema de confiança i fiabilitat que ofereix als usuaris tranquil·litat.
L’intercanvi de cripto híbrids està a punt de ser el model de negoci guanyador en la propera corrida de tocs, destacant que no sempre es tracta de reinventar la roda, sinó de reunir les peces de manera creativa. No és una indústria única; no tindrà una solució única.
Llegeix més: La propietat de tot: centralització vs. descentralització | Opinió
Ruslan Fakhrutdinov
Ruslan Fakhrutdinov és un ex consultor de McKinsey i antic cap d’operacions de criptografia de Revolut. Ruslan va tenir un paper important en el desenvolupament de nombrosos productes criptogràfics. Tenia la responsabilitat de P&L d’un dels departaments més grans i rendibles de l’empresa, que va generar un benefici brut de 220 milions de lliures el 2021. El 2023, Ruslan va deixar el gegant fintech per llançar la seva pròpia empresa, X10, un intercanvi criptogràfic híbrid.
