Les accions preferents perpètues (STRC) de la sèrie A de tipus variable de Strategy Inc. es van posar en funcionament a la popular plataforma Trading 212 el 30 de març de 2026. Ofereix als inversors minoristes del Regne Unit accés directe a un producte de rendiment recolzat per Bitcoin que paga aproximadament l’11,5% anual.
Tanmateix, comprar-lo directament pot costar molt més en impostos del que s’adonen la majoria dels compradors.
Per què els inversors del Regne Unit s’enfronten a un problema fiscal ocult a les accions d’alt rendiment de MicroStrategy
El STRC de MicroStrategy cotitza prop del seu valor nominal de 100 dòlars i paga distribucions mensuals variables en efectiu, amb un rendiment al voltant de l’11,5% anualitzat.
Durant els darrers 30 dies, $STRC ha estat menys volàtil que totes les empreses de l’S&P 500, i totes les principals classes d’actius, alhora que ofereix un rendiment de dividends de l’11,5%. pic.twitter.com/BXz6lPC15L
— Michael Saylor (@saylor) 29 de març de 2026
La tarifa es restableix mensualment i està dissenyada per mantenir el preu estable. Segons els informes, les reserves de Strategy cobreixen més de 50 anys de distribucions.
Als EUA, aquests pagaments mensuals es classifiquen com a devolució de capital (ROC), que no és imposable i redueix la base de costos de l’inversor.
Aquest tractament no es trasllada al Regne Unit.
En aquest context, l’analista criptogràfic James Van Straten apunta als inversors del Regne Unit cap a una alternativa emesa per Suïssa que podria reduir significativament la seva exposició fiscal.
La bretxa fiscal que els inversors del Regne Unit han d’entendre
Els corredors i plataformes del Regne Unit solen classificar les distribucions mensuals en efectiu de STRC com a dividends estrangers, no com a ROC.
Fora d’una ISA d’accions i accions, això significa que els inversors paguen l’impost sobre la renda per cada pagament mensual a la seva taxa de dividend marginal:
- 8,75% per als contribuents de tipus bàsic
- Fins al 39,35% per als contribuents de tipus addicional,
- Més l’Impost sobre plusvàlua (CGT) sobre qualsevol guany quan es ven.
Van Straten va assenyalar una ruta diferent: el 21Shares Strategy Yield ETP, el ticker STRC a Euronext Amsterdam i París.
“Si compreu STRC al Regne Unit, és molt més eficient fiscalment comprar-lo a través de l’ETP 21Shares… els guanys a la venda generalment només estan subjectes a l’impost sobre guanys de capital (CGT) al Regne Unit, sense impost sobre la renda sobre el producte en si”, va escriure Van Straten.
Llançat el 24 de febrer de 2026, l’ETP té el seu domicili a Suïssa, comporta una comissió de gestió del 0,00% i s’estructura com un producte acumulable.
Això significa que les distribucions de les accions subjacents es reinverteixen en el NAV en lloc de pagar-se en efectiu.
Com que no hi ha distribucions d’efectiu cap a l’inversor i l’ETP s’estructura com un valor suís cotitzat en lloc d’un producte d’ingressos de distribució, els guanys per alienació generalment es tracten com a CGT només segons les normes del Regne Unit.
No hi ha cap capa d’impost sobre la renda a la part superior.
Els embolcalls ISA segueixen sent l’opció més neta
La diferència fiscal desapareix per als inversors que utilitzen una ISA d’accions i accions. Un compte d’estalvi individual del Regne Unit (ISA) és un compte d’estalvi o d’inversió lliure d’impostos on podeu obtenir interessos, dividends i guanys de capital sense pagar impostos (fins a un límit anual).
Tant el STRC directe que cotitza al Nasdaq com el 21Shares ETP es poden mantenir dins d’una ISA, que protegeix tots els guanys i ingressos de l’impost del Regne Unit fins a la dotació anual de 20.000 £.
Fora d’una ISA, l’estructura de l’ETP proporciona un avantatge significatiu per als contribuents de tipus més alt i addicional que, d’altra manera, perdrien una part important del rendiment mensual de l’impost sobre la renda.
El risc de divises, les comissions del corredor i les diferències d’informes específiques de la plataforma poden afectar encara més el rendiment efectiu. Les estimacions situen el rendiment net més proper al 10% després dels costos de fricció.
La bretxa fiscal entre el STRC directe i l’ETP 21Shares desapareix completament. Font: BeInCrypto
En particular, aquest article no és un assessorament financer o fiscal. El tractament de l’HMRC d’instruments específics pot canviar i les circumstàncies individuals varien.
Els inversors del Regne Unit haurien de verificar la classificació fiscal amb el seu corredor i consultar un assessor fiscal qualificat abans de triar entre els dos instruments.
