En un nou informe, Coinshares ofereix una visió important sobre l’economia de la mineria de Bitcoin (BTC), que està evolucionant després de l’augment de la meitat de la xarxa i el hashrat de la xarxa.
Segons Coinshares, el cost mitjà ponderat d’efectiu per a la meva bitcoin entre les empreses mineres de borsa pública va saltar bruscament un 47%, passant de 55.950 dòlars el trimestre del 2024 a aproximadament 82.162 dòlars al quart trimestre. Excloent la HUT 8 no estàndard, el cost mitjà va ser lleugerament inferior a 75.767 dòlars, però això encara representa un augment significatiu del 35% de trimestre.
Quan s’inclouen despeses sense efectiu, com ara la depreciació i la compensació basada en accions, el cost mitjà total va augmentar fins a 137.018 dòlars per bitcoin, superant amb escreix el preu actual de mercat de Bitcoin d’uns 95.000 dòlars. Malgrat això, molts miners han aconseguit mantenir -se rendible amb l’augment dels preus de Bitcoin i les millores d’eficiència estratègica.
El hashrate de la xarxa de Bitcoin es va accelerar bruscament en el quart trimestre, arribant a un màxim de 900 EXAHASHES per segon (EH/S), superant l’estimació anterior de COINSHARES de 765 EH/s. La firma preveu ara que la xarxa podria arribar a la fita simbòlica 1 Zettahash/Second (ZH/S) des del juliol de 2025 i pujar a 2,0 ZH/s a principis del 2027.
Aquest creixement exponencial es va alimentar amb una combinació de desenvolupaments polítics positius i una forta manifestació de preus de Bitcoin que va animar els miners a desplegar ràpidament el maquinari nou.
Però Coinshares assenyala un canvi en el sentiment dels inversors: els múltiples de valoració entre les empreses mineres s’han aprofitat, cosa que suggereix que la mineria de Bitcoin és cada cop més considerada com un negoci net-zero on el guany d’un miner és la pèrdua d’un altre. Com a resultat, moltes empreses es dirigeixen a la infraestructura del centre de dades i a l’allotjament informàtic d’alt rendiment (HPC) per diversificar els seus fluxos d’ingressos.
Tot i que la majoria dels miners estan augmentant els costos de producció, CleanSpark, Iren i Cormint han aconseguit aquesta tendència, reduint els seus costos d’ingressos per bitcoin en un 8%, 39%i 44%, respectivament.
Un destacat destacat va ser HUT 8, que va suposar una despesa fiscal elevada de 281.000 dòlars per bitcoin, degut en part a una obligació fiscal diferida de 93 milions de dòlars relacionada amb guanys no realitzats a Bitcoin Holdings. Les càrregues financeres addicionals es van deure a despeses d’interès relacionades amb la nota convertible de Coatue de 150 milions de dòlars i va augmentar l’endeutament de la facilitat de crèdit de Coinbase.
*Això no és un consell d’inversió.
