L’última venda de Bitcoin és més profunda que una altra correcció tècnica. S’acosta a un nivell que afecta directament l’economia de la mineria, i que canvia el perfil de risc del mercat.
Al voltant dels 70.000 dòlars, Bitcoin passa d’un mercat purament impulsat pels comerciants a un on l’economia de la xarxa, el comportament dels miners i els riscos de venda forçada comencen a tenir importància. És per això que aquest nivell importa més que qualsevol línia de tendència o mitjana mòbil en aquest moment.
Bitcoin està entrant en una zona d’estrès miner
Amb la dificultat actual de la xarxa i els costos d’electricitat al voltant 0,08 $ per kWhles noves dades de mineria mostren una banda de pressió clara.
La majoria de màquines de la sèrie Antminer S21, que representen una gran part del hashrate global modern, tenen preus de tancament agrupats entre 69.000 $ i 74.000 $ per $ BTC.
En termes senzills, per sota d’aquest rang, molts miners deixen de guanyar diners només amb les operacions.
La majoria dels miners de Bitcoin tenen un preu de tancament inferior a 70.000 dòlars. Font: Antpool
Bitcoin mou regularment milers de dòlars en qualsevol direcció. El que fa diferent aquest moment és qui s’estressano amb quina velocitat es mou el preu.
Per sobre dels 70.000 dòlars, la mineria segueix sent rendible en general. Per sota, la rendibilitat es torna selectiva. Per tant, només sobreviuen els miners eficients, mentre que els operadors de nivell mitjà pateixen pèrdues.
Això crea pressió no només sobre el preu, sinó també flux de caixa, balanços i comportament.
El preu de tancament no significa un preu mínim
És important ser precís.
Un preu de tancament és no un nivell de suport garantit. Els miners no controlen el preu de Bitcoin i els mercats poden comerciar per sota de l’equilibri de la mineria durant períodes prolongats.
No obstant això, els preus de tancament marquen zones on el comportament canviai el comportament és el que mou els mercats durant l’estrès.
Preu de Bitcoin durant l’últim mes. Font: CoinGecko
Què passa si Bitcoin cau per sota dels 70.000 dòlars
Si Bitcoin cau breument per sota dels 70.000 dòlars i es recupera ràpidament, l’impacte és limitat. Però si preu es queda per sota en aquest nivell, comencen a acumular-se diversos efectes de segon ordre.
En primer lloc, els miners més febles poden vendre $ BTC reserves per cobrir les despeses d’electricitat i allotjament. Alguns miners poden tancar màquines, reduint el hashrate.
El més important, el sentiment negatiu s’alimenta de si mateix a mesura que els titulars canvien de “volatilitat” a “estrès miner”.
Cap d’ells és fatal per si sol. Junts, poden amplificar els inconvenients.
L’estrès miner esdevé perillós quan això se solapa amb l’estrès de liquiditat.
Ara mateix, Bitcoin ja s’ocupa de:
- Liquiditat global ajustada
- Reducció de la gana de risc
- Sortides d’ETF i liquidacions de derivats
Si l’estrès miner afegeix la venda forçada a aquests factors, el mercat pot lliscar més ràpidament del que justifiquen els fonaments.
Així es produeixen els moviments aguts i desordenats, no perquè Bitcoin estigui trencat, sinó perquè múltiples pressions s’alineen alhora.
La publicació Els principals miners de Bitcoin s’enfronten al risc de tancament si $ BTC Cau per sota dels 70.000 dòlars va aparèixer primer a BeInCrypto.
