Com la inflació, les dades d’ocupació sòlides i l’augment dels rendiments del Tresor marcaran la propera decisió de tipus de la Fed?
La reunió de la Reserva Federal del 29 de gener s’aprecia, ja que els mercats esperen amb impaciència la claredat sobre la política de tipus d’interès.
Amb una probabilitat del 97,3% que les taxes es mantinguin estables entre el 4,25% i el 4,5%, segons les previsions del mercat, i només una petita probabilitat del 2,7% d’una retallada de 25 pb, la decisió de la Fed està cada cop més lligada a les dades entrants.
El president Jerome Powell va aclarir a la reunió de desembre que les futures retallades de tipus dependrien dels indicadors econòmics, un punt reforçat pel canvi gradual del banc central, amb tres retallades recents de tipus de 50 pb al setembre, 25 pb al novembre i 25 pb al desembre.
Per al mercat criptogràfic i Bitcoin (BTC), que actualment cotitzen a 94.840 dòlars i gairebé un 7% la setmana passada, la decisió de la Fed podria provocar un renovat interès o més pressió.
Gràfic de preus de BTC a 6 mesos | Font: crypto.news
Explorem les dades econòmiques clau i el seu potencial impacte criptogràfic.
Indicadors econòmics: una bossa mixta per a la Fed
La inflació segueix sent l’enemisi de la Fed, però les xifres recents suggereixen que la batalla està lluny d’haver acabat. Es preveu que l’índex de preus al consum de desembre pugi un 2,8% des del 2,7% del novembre, marcant el seu tercer augment mensual consecutiu i el més alt des del juliol del 2024.
Es preveu que l’IPC bàsic, una mesura afavorida per la Fed que exclou els preus volàtils dels aliments i l’energia, hagi augmentat un 0,2%, mantenint la taxa anual en el 3,3%.
Els economistes de Wells Fargo adverteixen que les pressions inflacionistes poden persistir a causa de l’esvaïment dels vents de cua desinflacionistes, com ara la millora de les cadenes de subministrament i la caiguda dels preus de les matèries primeres.
Mentrestant, el mercat laboral continua desafiant les expectatives. Les dades de nòmines de desembre van mostrar 256.000 nous llocs de treball impressionants, superant les previsions del consens.
Un mercat laboral resilient genera dubtes sobre la necessitat de la Fed d’alleujar-se més, ja que la fortalesa de l’ocupació podria sostenir la despesa dels consumidors i l’activitat econòmica. Tanmateix, també complica la tasca de la Fed d’equilibrar el control de la inflació sense provocar una forta desacceleració.
Afegint-hi el trencaclosques, els rendiments del Tresor a llarg termini van pujar fins al 4,8%, el seu nivell més alt des de finals del 2023. Històricament, els rendiments propers al 5% han coincidit amb les correccions de la borsa, tal com va assenyalar Jurrien Timmer de Fidelity.
L’índex del dòlar també va augmentar fins a nivells que no s’havien vist des del novembre del 2022, empenyent l’euro a la paritat amb el dòlar, un signe de condicions financeres més ajustades que potser ja està fent part del treball de la Fed.
Què significa això per a Bitcoin i el mercat criptogràfic
La recent caiguda del preu de Bitcoin, un 12,5% des del seu màxim històric de 108.268 dòlars el 17 de desembre de 2024, deixa entreveure un sentiment de risc més ampli als mercats financers.
Si l’informe de l’IPC de gener confirma una inflació enganxosa o un creixement resistent, la Fed pot mantenir-se estable o fins i tot indicar una pausa més llarga abans d’una flexibilització addicional. A més, un augment dels rendiments del Tresor i la fortalesa del dòlar sovint pesa sobre els actius globals, inclosa la cripto, ja que augmenta el cost relatiu de mantenir inversions no denominades en dòlars.
Tots aquests resultats podrien frenar les perspectives de recuperació de Bitcoin, ja que el mercat de criptografia prospera amb les expectatives d’una política monetària fàcil.
El comportament recent del mercat criptogràfic mostra una alta correlació amb el sentiment de risc a Wall Street, on el Nasdaq va caure un 0,4% durant la sessió del 13 de gener, reflectint la prudència reflectida en el sentiment dels preus de Bitcoin.
