La Reserva Federal finalment va retallar les taxes, i Bitcoin bàsicament es va badar, segons el cap d’investigació de Coinshares, James Butterfill, que diu que els comerciants volen que es tracti d’un autèntic pivot, no d’un toc educat als frens.
Butterfill: la taxa de reducció de la taxa s’esvaeix; Bitcoin espera el senyal de pivot real
Bitcoin (BTC) ha trepitjat l’aigua durant tres mesos, mentre que la volatilitat s’ha esprès fins al 26%aproximadament, un crit molt lluny dels focs artificials que solen seguir la política d’alleujament. L’informe de Butterfill diu que els mercats de futurs flirtegen amb la idea de tres retallades aquest any, però l’acció de preus diu “mostrar -me” de moment.
La Fed va afaitar 25 punts bàsics (BPS) fins a un rang objectiu del 4,0% –4,25%, amb el nouvingut Stephen Miran votant per un punt més carnós. La mediana de la trama de DOT ara apunta a altres 50 bps de retallades el 2024, amb una reducció de 25 bps llapis a 2026 i 2027.
Com es divideix? Nou nou veuen dos adorns més el 2024, dos veuen un, sis veieu cap, i un punt fins i tot indica les taxes més altes per al final de l’any, una “dissidència silenciosa” probablement del president de la Fed de Cleveland, Beth Hammack. L’analista de Coinshares explica que un altre es projecta fins a 125 pb de 2025 que s’ajusta.
També assenyala que el resum de les projeccions econòmiques es va enfonsar més: el creixement més fort del 2025, la menor novetat i la inflació nucli encara enganxada, a més de grans riscos laborals.
Butterfill ho llegeix com una funció de reacció més dolenta, que és interessant malgrat la inflació que es nega a refredar -se completament. Aquesta postura pot cremar l’atractiu de Bitcoin com a protecció contra el debat monetari.
Però diu que els mercats desitgen la confirmació. Fins que els responsables polítics ofereixin un camí més clar i sostingut de talls, Bitcoin sembla que es conforma amb paciència a combatre el seu temps, comprimint la volatilitat i esperant que la Fed deixi de xiuxiuejar i cantar.
“Interpretem això com la Fed que adopta una funció de reacció més dolça, alleugerint la política malgrat que es mantingui les preocupacions de la inflació”, escriu Butterfill. “Per a Bitcoin, aquest canvi posa de manifest el seu paper com a cobertura contra el debat monetari, però la resposta del mercat silenciat demostra que els inversors encara esperen una confirmació més forta que la Fed s’inicia en un cicle de facilitació sostingut.”
CME’s FedWatch està pràcticament cridant “fet”, que va aconseguir un altre punt de 25-poble de 25 bases a un tret del 90%. Els jugadors de PolyMarket només són lleugerament menys alcistes al 86%, mentre que la multitud de Kalshi assenteix al 85%, prou per anomenar-lo un dunk de Slam Central.
Bitcoin encara no està en marxa i tampoc les probabilitats. Amb els propers 25 bps, es van tallar un bloqueig proper, els comerciants estan bàsicament bevent lattes i esperen que la cadira Fed Powell per cintar el cor. Fins que la Fed converteixi el xiuxiueig en una serena de gola completa, Bitcoin està bé jugant el tipus fort i silenciós.
