En alguns Ethereum L2, els robots ara cremen més de la meitat del gas només buscant MEV i no paguen proporcionalment. Aquest és un problema d’escala i d’equitat del mercat arrelat a l’estructura del mercat.
La conversa de privadesa en criptografia finalment ha escapat de l’enquadrament de “diners anònims” que va dominar l’últim cicle. A principis de 2026, la urgència és econòmica i arrelada a les realitats financeres immediates.
La indústria s’enfronta a un problema estructural: la transparència a la cadena genera valor extraïble a gran escala, i aquesta extracció s’ha convertit en un coll d’ampolla a escala en lloc de seguir sent una preocupació purament filosòfica.
Flashbots ha documentat com el “spam de cerca” relacionat amb MEV pot consumir més del 50% del gas a la capa 2 principal mentre es paga una petita part de les tarifes. Alchemy, citant dades d’EigenPhi, apunta a prop de 24 milions de dòlars en beneficis MEV extrets a Ethereum durant només 30 dies, des del 8 de desembre de 2025 fins al 6 de gener de 2026.
Quan l’intercanvi DEX de 10 milions de dòlars d’un fons de cobertura és visible al mempool abans d’aterrar, el lliscament dels atacs de sandvitx pot reduir els costos del gas.
La privadesa ja no és una sol·licitud de funció. És un problema d’equitat del mercat.
Llegeix, escriu, demostra
L’equip d’exploracions de privadesa i escala de la Fundació Ethereum ha estandarditzat un marc de tres parts: escriptures privades, lectures privades i proves privades.
Les lectures privades es refereixen a ocultar la intenció de la transacció abans de l’execució. Les lectures privades amaguen quins usuaris i aplicacions estan consultant, com ara saldos i posicions. La prova privada consisteix a fer proves i certificacions de coneixement zero prou barates i portàtils per incrustar-les a tot arreu.
Cais Manai, cofundador i CPO de TEN Protocol, argumenta que el problema més urgent és la lectura. Va afirmar que la indústria porta anys obsessionant-se per amagar qui va enviar què a qui, el costat d'”escriure” de la privadesa.
No obstant això, va assenyalar:
“La veritable hemorràgia ara mateix està en el costat de la lectura: el fet que cada balanç, cada posició, cada llindar de liquidació, cada estratègia s’asseu allà en text clar perquè qualsevol pugui inspeccionar-lo. Això és el que impulsa a MEV. Això és el que fa que la DeFi institucional sigui un no iniciador”.
Segons les estimacions de TEN, s’han extret més de 112.000 ETH, uns 400 milions de dòlars als preus actuals, dels usuaris mitjançant seqüenciadors i robots MEV que s’alimenten de l’estat llegible.
La solució que defensa Manai consisteix a xifrar tot l’entorn d’execució mitjançant entorns d’execució de confiança (TEE). Va explicar:
“L’estat i la lògica del contracte es mantenen xifrats mentre s’utilitzen, no només en repòs. Ningú llegeix el que se suposa que no ha de fer, perquè no hi ha res exposat a llegir”.
Tanisha Katara, fundadora de Katara Consulting Group, veu que les “escriptures” són el problema més costós ara mateix.
Segons ella:
“La privadesa de la lectura (filtració de RPC, patrons de consulta) és un problema de vigilància que s’estén lenta. La privadesa de l’escriptura (atacs davanters, sandvitx als fluxos institucionals) està destruint activament el valor avui dia. S’extreuen centenars de milions cada any dels usuaris perquè la seva intenció de transacció és visible abans de l’execució”.
Andy Guzman, que dirigeix l’equip d’exploracions de privadesa i escala de la Fundació Ethereum, subratlla que les lectures privades no s’entenen àmpliament.
Va aprofundir més en:
“Les escriptures privades és la que actualment crida més l’atenció, és la ‘primera base’ i, sens dubte, el primer que has de fer. La prova privada és l’habilitador de les altres dues, i ha avançat significativament en els últims anys. Encara queda molt per fer”.
Ethereum private escriu com a falca
El flux de comandes privats és un producte.
El MEV-Share de Flashbots funciona com una subhasta de flux de comandes en què els usuaris i les carteres comparteixen selectivament dades de transaccions per redistribuir MEV. Per defecte, el 90% del valor extret retorna als usuaris en lloc de desaparèixer als robots.
Els mempools xifrats representen la següent capa. La investigació de Shutter documenta una via que utilitza el xifratge de llindar i l’alliberament de claus cronometrat, integrat amb la separació del creador del proposant.
Les transaccions entren al mempool xifrades i només es desxifren després que s’hagi confirmat l’ordre, eliminant el mempool públic com a superfície d’atac. El disseny reconeix limitacions pràctiques: sobrecàrrega de latència, casos extrems de reorganització i reptes de coordinació entre conjunts de validadors.
La pressió econòmica és prou real perquè els principals proveïdors d’infraestructures estan incorporant la protecció MEV als fluxos predeterminats.
La visió general de MEV d’Alchemy caracteritza el problema com a sistèmic, amb una extracció de beneficis documentada que ascendeix a uns 1.000 milions de dòlars anuals a través de les principals cadenes.
La filtració silenciosa es converteix en el proper titular d’Ethereum
El full de ruta de privadesa d’Ethereum ara eleva explícitament les lectures privades com a pista de primera classe.
La privadesa de RPC, que amaga quines adreces consultes quins contractes, és important perquè els patrons de consulta exposen estratègies. Si un bot observa que una adreça específica verifica repetidament un llindar de liquidació, sap que la posició està a prop del col·lapse.
Les primitives de privadesa de la cartera són on això es fa pràctic. Les adreces secretes estan estandarditzades formalment sota l’ERC-5564, permetent la privadesa del destinatari generant adreces úniques i no enllaçables per a cada pagament.
L’especificació existeix, però l’adopció àmplia de la cartera Ethereum continua dificultada pels reptes d’UX, com ara l’escaneig de pagaments entrants, la conciliació de saldos entre adreces efímeres i la complexitat de la gestió de claus.
L’argument de l’UX del desenvolupador de Manai és el més difícil aquí:
“El veritable coll d’ampolla d’UX el 2026 és l’UX del desenvolupador, la bretxa entre ‘Vull crear una aplicació privada’ i ser capaç de fer-ho sense aprendre un model de programació completament nou, un llenguatge personalitzat o un sistema de prova a mida”.
Va destacar la necessitat d’EVM/SVM complets que s’executin dins dels TEE perquè els desenvolupadors puguin crear dApps xifrades utilitzant les mateixes eines, llenguatges i models mentals que ja tenen. No hi ha circuits per escriure, no hi ha màquines virtuals personalitzades per aprendre.
Demostrar és millorar prou ràpid
El coneixement zero que demostra que els costos s’han col·lapsat. Documents de revisió de 2025 d’Ethproofs que incorporaven múltiples zkVM i provadors, verificant aproximadament 200.000 blocs i veient que la latència es va reduir aproximadament cinc vegades, mentre que els costos es van reduir al voltant de quinze vegades durant l’any.
La generació de proves ja no és la principal limitació del desplegament de la privadesa.
El coll d’ampolla d’Ethereum ha passat a la coordinació i la integració. Guzman identifica l’experiència de l’usuari i el cost com les principals barreres per als usuaris minoristes, i la regulació i el compliment com les principals barreres per a les institucions.
Ell va dir:
“La transacció més barata que podeu enviar a Ethereum és d’uns 21.000 dòlars, aproximadament 0,02 dòlars. Una transferència privada pot ser fàcilment de 420.000 gasolina o més. En períodes de baixa activitat, està bé (al voltant de 0,40 dòlars), però l’activitat alta podria ser costosa per a alguns casos d’ús”.
Katara l’emmarca com un problema de coordinació:
“El cost de la prova va ser el coll d’ampolla el 2023-24. S’està resolent. El problema de coordinació és el coll d’ampolla: qui decideix que els enviaments protegits estan activats per defecte en una cartera? Qui governa el llindar del servidor de claus en un mempool xifrat? Aquests són els problemes de disseny del mecanisme poc sexy que determinen si la privadesa arriba realment als usuaris”.
La regulació està configurant i dirigint l’espai de disseny d’Ethereum
Els creadors de privadesa estan dissenyant a l’ombra dels requisits de compliment i el risc legal.
El Tresor dels Estats Units va retirar les sancions de Tornado Cash el 2025, però la incertesa jurídica no va desaparèixer. El desenvolupador de Tornado Cash, Roman Storm, es va enfrontar a un veredicte mixt: culpable d’un càrrec comercial de transmissió de diners sense llicència, amb el jurat bloquejat o absolt d’altres càrrecs.
Pel que fa al compliment, el règim de normes de viatges criptogràfics de la UE segons el Reglament (UE) 2023/1113 va entrar en vigor el 30 de desembre de 2024, que exigeix la recollida i la transmissió d’identitats per a les transferències de criptoactius.
La privadesa no desapareix, sinó que es transforma en formularis que poden sobreviure a la regulació: divulgació selectiva, controls de polítiques, finestres d’auditabilitat.
L’opacitat permanent espanta els reguladors. La privadesa que es pot auditar segons un calendari és una cosa amb la qual poden treballar.
Katara assenyala la ironia:
“Les cadenes autoritzades i empresarials poden oferir privadesa per defecte als usuaris institucionals abans que les cadenes públiques l’entreguin al detall”.
Com serà la privadesa mínima viable el 2026
Per a l’usuari mitjà de MetaMask el 2026, Katara espera que una adreça per aplicació sigui més comuna, enviaments protegits opcionals en unes quantes carteres i les primeres funcions de privadesa de RPC.
Guzman assenyala que les adreces sigils i els grups protegits ja són pràctics, i la interfície d’usuari millora ràpidament:
“Crec que veurem més L2 especialitzats en pagaments i transferències privades”.
Manai és més pessimista sobre els valors predeterminats a la majoria de cadenes. Va afirmar:
“Sincerament? Gairebé res. L’usuari mitjà el 2026 encara està emetent cada intercanvi, cada control de saldo, cada aprovació en text pla. La privadesa mínima viable hauria de ser: els vostres saldos no són públics, la vostra intenció comercial no és visible abans de l’execució i no esteu perdent valor per als favorits”.
Tres camins endavant
El primer escenari és que MEV fa que la privadesa sigui inevitable.
Les carteres i les aplicacions continuen integrant vies de transaccions privades, com ara RPC privat, encaminament a l’estil MEV-Share i adreçament per aplicació. El detonant és l’extracció sostinguda de MEV i més capital institucional que es mou a la cadena.
El segon escenari és que l’execució confidencial passa a l’empresa primer. Els TEE i el xifratge basat en polítiques guanyen força en entorns controlats, com ara institucions, aplicacions regulades i mercats privats, perquè prioritzen la confidencialitat empresarial per sobre de l’anonimat del consumidor.
El tercer escenari és que la calma normativa empeny la privadesa a un model d’opció només. Si l’aplicació se centra àmpliament en les eines de privadesa, l’UX de privadesa al detall es manté en nínxol. Els equips passen a dissenys de divulgació selectiva i de “privadesa de polítiques”, com ara grups de privadesa, en lloc de blindatge generalitzat.
La privadesa el 2026 no és una característica. És una resposta a problemes estructurals que es van fer massa cars per ignorar-los.
L’extracció de MEV d’Ethereum, la filtració d’estratègia i la vigilància en cadena creen pèrdues quantificables a escala institucional. La tecnologia per resoldre aquests problemes existeix: mempools xifrats, adreces sigilses, entorns d’execució confidencials i prova de coneixement zero amb costos col·lapsats.
La barrera ja no és la criptografia. És la coordinació, l’UX del desenvolupador i el treball poc sexy de fer que la privadesa sigui la predeterminada en lloc d’activar-la.
La indústria va passar l’últim cicle construint la privadesa com a excepció. El cicle següent determinarà si la privadesa es converteix en una infraestructura (avorrida, invisible i a tot arreu) o segueix sent una característica de nínxol per als paranoics i els institucionals.
La diferència rau en si les persones que construeixen carteres, aplicacions i protocols decideixen que filtrar-ho tot per defecte és un error que val la pena solucionar. El 2026, els economistes finalment suggereixen que és un error.
