Binance, Kucoin, Upbit i diversos altres intercanvis centrals principals van registrar simultàniament disminucions significatives, pintant una imatge contrastada del mercat de criptomoneda a l’estiu de 2025.
Tot i que això només pot ser un ajust temporal, també reflecteix un paisatge d’inversió més prudent, acompanyat de canvis en el comportament dels usuaris de cripto moderns.
Els CEX estan perdent gradualment els focus
Enmig d’un mercat de cripto volàtil configurat per les preocupacions de la liquiditat i canviar el sentiment dels inversors, un recent informe de Wu Blockchain revela una tendència preocupant. Els volums de negociació dels intercanvis centralitzats (CEX) van baixar bruscament el juny de 2025.
El volum de CEX al juny. Font: Wublockchain
Segons l’informe, la majoria dels intercanvis centrals principals van experimentar un descens significatiu dels volums de negociació el mes passat. Les tres plataformes amb les gotes més abruptes van ser MEXC (-44%), Kucoin (-42%) i UpBit (-39%).
Aquests intercanvis són àmpliament utilitzats pels usuaris minoristes a Àsia, especialment a Corea del Sud i al sud -est asiàtic. Aquesta tendència pot indicar el capital especulatiu en aquestes regions.
A l’altre extrem de l’espectre, els tres intercanvis amb disminucions més moderades van ser HTX (-15%), Kraken (-16%) i Binance (-22%). Tot i que Binance segueix sent una de les plataformes més grans per capitalització de mercat i condueix de manera constant en la liquiditat, la caiguda de més del 20% del volum de negociació suggereix una creixent precaució dels inversors.
La disminució del volum de negociació de àmplia base al juny es pot atribuir a diversos factors.
Primer, després de la forta fase de creixement a principis del 2025, el mercat cripto ha entrat en un període de correcció. L’absència de catalitzadors forts com Spot Bitcoin ETFS també ha comportat un descens notable de la participació del mercat.
En segon lloc, els conflictes geopolítics en curs exerceixen pressió sobre els actius de risc com les criptocurrencies. Els inversors estan traient cada cop més fons del mercat a la recerca d’instruments més segurs com ara bons, certificats de dipòsit o or.
Un canvi en el comportament dels usuaris?
Un altre factor destacable és el canvi de capital creixent cap a intercanvis descentralitzats (DEXS). Un gràfic de DeFillama demostra que el volum de negociació de Dex el juny de 2025 va arribar a aproximadament 391 milions de dòlars. Tot i que va registrar un lleuger descens en comparació amb el maig (402 mil milions de dòlars), també va mostrar un creixement impressionant en comparació amb el 2024.
Volum dex. Font: Defillama
A més, les característiques de Dexs també mostren molts avantatges per als usuaris que estimen la privadesa en les transaccions. Tal com va proposar CZ, es preveu que el model de piscina fosca per a contractes de futurs perpetuos reformularà la confidencialitat i la seguretat dels DEX.
Tanmateix, és important subratllar que la disminució del volum de negociació no assenyala necessàriament l’aparició d’un “hivern cripto” com el 2022. En canvi, aquest podria ser un període de restabliment psicològic i d’expectativa on els inversors professionals observen i esperen senyals macroeconòmics més clars abans de tornar a entrar al mercat.
A més, un gran tros de comerciants prefereixen plataformes de negociació descentralitzades com Hyperliquid.
Els últims mesos del trimestre i l’inici del quart trimestre seran crítics, sobretot perquè els esdeveniments de desbloqueig de token, les actualitzacions de projectes de capa 2 i els desenvolupaments de polítiques dels Estats Units i Europa s’enfocin gradualment.
