Els volums de comerç d’intercanvi descentralitzat de criptomonedes (DEX) han augmentat fins a un màxim enfront dels seus homòlegs centralitzats, impulsats per una “mania de l’especulació de memecoin”, diu CoinGecko.
La proporció de negociació de criptografia al comptat en DEX en comparació amb els intercanvis centralitzats (CEX) s’ha més que triplicat en els últims cinc anys per assolir nous màxims el 2025, va dir l’analista d’investigació de CoinGecko Yuqian Lim en un informe dijous.
La ràtio spot DEX a CEX va assolir un màxim històric del 37,4% al juny a causa d’un augment de l’interès de memecoin i “un augment en els volums de PancakeSwap a causa de les comandes enviades des de la plataforma Binance Alpha, que es va llançar al maig”, segons Lim.
Durant anys, els intercanvis centralitzats com Binance i Coinbase han dominat la major part dels volums de comerç de criptografia al comptat a causa de les seves característiques i facilitat d’ús, però les plataformes descentralitzades han reforçat les seves ofertes per atreure comerciants.
La relació DEX a CEX al comptat ha registrat diversos nous màxims el 2025. Font: CoinGecko
El comerç amb DEX mostra signes d’adherència
Des que va assolir un nou màxim al juny, la ràtio al comptat DEX a CEX ha baixat al voltant del 21% al novembre, marcant el cinquè mes consecutiu on la ràtio s’ha mantingut prop del nivell del 20%, va dir Lim.
“Això està molt per sobre de les ràtios estancades de DEX a CEX observades en anys anteriors i potencialment indica una rigidesa en la creixent quota de mercat del volum de negociació al comptat de DEX”.
Lim va dir que els volums spot DEX de maig a octubre també s’han mantingut per sobre dels anys anteriors i van marcar un màxim històric de 419.000 milions de dòlars a l’octubre, malgrat una àmplia correcció del mercat.
“Això sembla ressaltar encara més un canvi gradual però constant de les preferències cap al comerç en cadena”, va dir.
La negociació de futurs DEX registra un nou màxim al novembre
Mentrestant, la ràtio de negociació de futurs DEX a CEX, que compara la proporció de totes les negociacions de futurs perpetus en els dos tipus d’intercanvis, també ha anat augmentant, assolint un màxim històric de l’11,7% el novembre de 2025.
La ràtio de negociació de futurs DEX a CEX ha arribat a un nou màxim de més de l’11% a partir del novembre. Font: CoinGecko
Lim va dir que els DEX perp han experimentat un renaixement el 2025, després d’haver experimentat un augment de volum deu vegades interanual fins a un màxim històric de 903.000 milions de dòlars a l’octubre.
“Igual que amb el comerç al comptat, els volums de negociació perpetus en DEX només han començat a tancar la bretxa amb els CEX aquest any. De fet, novembre és el 14è mes consecutiu en què la relació de volum de DEX a CEX ha experimentat un creixement mes a mes”, va dir.
Lim va assenyalar l’aparició de nous jugadors DEX com Hyperliquid, Lighter i edgeX com a motors clau, alguns dels quals han ofert incentius per atraure comerciants.
“Només l’hiperlíquid ha registrat 2,74 bilions de dòlars en volum de perps en el que portem d’any, cosa que el situa a l’igual de Coinbase i és més que els altres DEX principals perp combinats”, va dir Lim.
“No obstant això, queda per veure si els volums de DEX perps es mantindran als nivells actuals després que finalitzin els programes d’incentius generalitzats”, va afegir.
