L’interès institucional per Bitcoin està canviant. Les empreses públiques estan comprant més bitcoin que els fons de borsa (ETF) per al tercer trimestre seguits, continuant adoptant l’estratègia pionera per Microstrategy.
Segons les dades de tresoreria de Bitcoin, les empreses públiques van comprar aproximadament 131.000 BTC el segon trimestre de 2025, augmentant els seus actius totals un 18%, mentre que ETF va comprar 111.000 BTC en el mateix període, amb un creixement del 8%.
Segons Nick Marie, director de recerca d’Ecoinometrics, la motivació per a les empreses per comprar Bitcoin és força diferent dels inversors d’ETF: “Aquestes empreses acumulen BTC amb l’objectiu d’augmentar el valor dels accionistes. Estan més centrades en la quantitat de BTC a les seves voltes que el nivell de preu”.
Marie va assenyalar que les empreses públiques van augmentar les seves participacions de Bitcoin un 4% a l’abril, mentre que aquest augment dels ETF es va mantenir al 2% durant el mateix període. Durant aquest període, el mercat va ser volàtil a causa dels primers anuncis tarifaris del president Donald Trump.
Tot i que els ETF continuen sent els majors inversors institucionals de bitcoin amb un total d’1,4 milions de BTC (6,8% de l’oferta màxima), l’import de les empreses públiques ha arribat a 855.000 BTC (4%).
Aquesta tendència també coincideix amb la facilitat reguladora vista en el sector de la criptomoneda durant l’administració Trump. Una ordre executiva signada al març va anunciar la creació de la Reserva oficial dels Estats Units Bitcoin. La darrera vegada que ETFS va comprar més BTC a les empreses públiques va ser al tercer trimestre de 2024, abans de la reelecció de Trump.
Alguns moviments notables de la companyia al segon trimestre també van cridar l’atenció: Gamestop va adoptar Bitcoin com a actiu de reserva amb l’aprovació del seu consell d’administració i va començar a comprar -lo. L’empresa de tecnologia sanitària Kindlymd es va fusionar amb l’empresa d’inversions de Bitcoin Nakamoto. La famosa empresa de l’inversor Anthony Pomppliano Procap va llançar el seu propi programa de compra BTC mentre va entrar al procés de publicitat mitjançant una empresa d’adquisició de propòsits especials (SPAP).
El pioner d’aquesta tendència i encara el representant més gran, l’estratègia (abans MicroStrategy) està al capdavant amb 597.000 BTC. La segueix la companyia minera de Bitcoin, Mara Holdings, amb uns 50.000 BTC. Ben Werkman, director d’inversions de Swan Bitcoin, assenyala que l’escala de l’estratègia no serà fàcil posar -se al dia: “Seguiran sent una destinació atractiva per al capital institucional a causa de la seva elevada liquiditat”.
Per contra, Werkman va dir que les empreses més petites ofereixen un potencial de gran rendiment per als inversors individuals i els fons de petites capes. Aquestes empreses tenen la capacitat d’acumular bitcoin a una escala que els inversors individuals no poden, gràcies al seu accés als mercats de capital públics.
Nick Marie, per la seva banda, pensa que aquesta tendència pot no ser de llarga durada: “Després de deu anys, el nombre d’empreses que s’adhereixen a aquesta estratègia pot haver disminuït. Com que a mesura que la categoria s’expandeix, l’impacte de les empreses individuals es diluirà. A més, BTC pot haver normalitzat completament per llavors.”
L’interès dels inversors continua sent fort. Aquestes empreses ofereixen atractius vehicles d’inversió per a inversors que ja creuen en Bitcoin, segons Werkman. “Aquestes empreses ofereixen no només Bitcoin, sinó una estima recolzada per Bitcoin avalada pels ingressos operatius. Això és el que els fa únics”, afirma.
*Això no és un consell d’inversió.
