Els diputats de l’oposició suecs dels demòcrates de Suècia van presentar una moció parlamentària el 2 d’octubre, instant el govern a explorar una reserva nacional de Bitcoin (BTC).
La proposta s’emmarca com a diversificació al costat de Kronor i Gold, sembrat en part amb cripto agafat. A més, manté un escepticisme explícit sobre les monedes digitals del banc central (CBDCs).
El mateix dia, el representant Nick Begich va renovar la seva empenta per una “reserva estratègica de bitcoin”, referint-se a la Llei de Bitcoin reintroduït al març i va proposar un camí de cinc anys per adquirir fins a un milió de BTC mitjançant mecanismes “amb pressupost”.
En conjunt, els senyals agrupats indiquen que els polítics de dues economies avançades estan provant l’exposició sobirana BTC dins del mateix cicle de notícies.
Si les paraules es converteixen en acció
Un programa de compra federal nord -americà de 1 milió de BTC igualaria aproximadament el 4,76% de la subministrament fixada de 21 milions de 21 milions de Bitcoin i costarà aproximadament 120 milions de dòlars, per 120.000 dòlars per BTC.
Fins i tot un tram de pilot més petit retirarà mecànicament el subministrament de líquids, augmentaria l’escassetat a termini i estrenaria el flotador disponible per als compradors privats, efectes als quals han deixat entreveure les acumulacions estatals anteriors.
La reserva a la cadena d’El Salvador, ara lleugerament superior a 6.260 BTC, representa només al voltant del 0,03% del subministrament total. Tanmateix, la seva visibilitat va fer que la idea de la propietat sobirana BTC fos una possibilitat real per als responsables polítics.
El moviment de Suècia no va especificar una mida objectiu, però la seva lògica reflecteix altres propostes, inclòs el suggeriment del governador del Banc Central Txec per assignar fins a un 5% de les reserves de FX a Bitcoin. El moviment del Banc Central Txec s’emboliria aproximadament 7.000 milions d’euros, o aproximadament 63.000 BTC a un preu de 120.000 dòlars, equivalent al 0,3% del subministrament total.
Cross-Geo, els senyals polítics rimen fins i tot si la mecànica legal difereix. Les rutes en moviment de Suècia a través del RIKSDAG i, si es prenguessin el govern, probablement serien remeses al Ministeri de Finances i al Banc Central per a treballs de viabilitat al costat dels marcs d’or i divises existents.
Als Estats Units, el Congrés pot legislar les compres i la governança, tot aprofitant l’ordre executiva de March que va establir una reserva federal de Bitcoin i un actiu digital.
La Llei de Bitcoin assenyala el finançament mitjançant les remeses de la Fed i les eines de revaloració del balanç per evitar apropiacions directes. Els experiments subnacionals també importen el sentiment, ja que Nova Hampshire va autoritzar fins a un 5% dels fons estatals per invertir-se en metalls preciosos i actius digitals de gran capacitat.
A l’estranger, el Pakistan ha establert una reserva nacional com a part d’un programa més ampli de mines i centres de dades. Cap d’aquests és el mateix que un banc central del G7 que compra de forma directa BTC, però junts mapen un vector en lloc d’una anècdota.
Passos i resultats potencials
Els passos de la política que realment mourien les relacions macro són senzilles i poderoses.
En primer lloc, hi ha una autoritat legal per comprar i mantenir Bitcoin com a actiu de reserva, amb mandats clars per a la custòdia, l’auditoria i els informes. Una vegada que un sobirà primordial pot comprar programàticament en lloc de oportunista, l’absorció de subministrament es fa previsible.
La segona és una norma de finançament, ja sigui mecanismes neutrals del pressupost als Estats Units o reequilibri les regles a Europa, que automatitza l’oferta entre els cicles.
El tercer és una cadència de divulgació similar a la de les dades de reserves de FX. Suposem que els mercats poden fondejar -se a les impressions sobiranistes programades. En aquest cas, la sensibilitat de BTC als rendiments reals pot caure quan la “demanda de política” substitueix parcialment la demanda de “apetit de risc”, similar a la com la compra d’or del sector oficial ha amortit la beta d’or a les taxes al marge.
Finalment, les directrius de gestió de reserves que permeten préstecs, intercanvis o provisió estratègica de liquiditat atraurien el bitcoin a la fontaneria de les finances públiques, ampliant el conjunt de balanços insensibles al preu de l’oferta.
El resultat és que la demanda sobirana creïble tendiria a debilitar la correlació inversa històrica entre els rendiments BTC i els rendiments reals durant les finestres d’acumulació, amb el signe i la magnitud en funció de la mida i la transparència del programa.
Dimilitzar les idees de la taula proporciona perspectiva. La proposta dels Estats Units ascendiria al 4,76% de l’oferta.
Mentrestant, les explotacions divulgades d’El Salvador van superar els 6.260 BTC. L’experiment del governador txec captaria el 0,3% de l’oferta.
El govern federal dels Estats Units ja controla una quantitat important de BTC de les confiscacions, aproximadament 200.000 BTC, segons els alts compartits pel tsar David Sacks de la Casa Blanca. L’import es tradueix en gairebé l’1% de l’oferta.
Com a resultat, formalitzar part d’això com a reserves estratègiques no seria la demanda “nova”, però canviar el mandat podria alterar els patrons globals.
Tenint en compte l’oferta fixa de Bitcoin i els senyals globals, una cursa de reserva entre els Estats Units i Europa és un resultat plausible. La prova és si els parlaments i el Congrés converteixen els punts de conversa en autoritat de compra, regles de finançament i divulgacions que els mercats poden modelar.
Si ho fan, la representació no serà només que Bitcoin augmenti de valor perquè els governs compren. Es tractarà d’una nova classe d’actors insensibles als preus estructuralment refactoritzant com el bitcoin cotitza contra rendiments reals, FX i actius de risc.
