El mercat de criptomonedes va experimentar una venda important aquesta setmana, amb Bitcoin perdent un 9%, Ethereum perdent un 6% i XRP perdent un 15%. Alguns altcoins van experimentar descensos encara més pronunciats.
Els analistes afirmen que aquest fort retrocés pot ser degut tant a l’evolució geopolítica com a les expectatives dels inversors del clàssic “cicle de quatre anys”.
Divendres passat, després de l’amenaça del president nord-americà, Donald Trump, de nous aranzels a la Xina, el mercat de criptografia va veure un total de 19.000 milions de dòlars en liquidacions, cosa que va marcar un dels volums de liquidació diaris més alts de la història de la criptografia. La pressió de venda va continuar durant la setmana posterior a aquest desenvolupament.
Els moviments de preus passats de Bitcoin s’han associat amb cicles posteriors a una “reducció a la meitat”, un període en què les recompenses dels miners es redueixen a la meitat cada quatre anys. En aquest patró, Bitcoin acostuma a assolir un màxim l’any següent a la reducció a la meitat, seguit d’un fort descens.
Però alguns experts creuen que aquest model clàssic està perdent la seva validesa. “Alguns inversors encara s’aferren al cicle de quatre anys”, va dir Matthew Nay, analista d’investigació de Messari. “Han passat gairebé quatre anys des del pic anterior, i la incertesa que envolta les guerres comercials els fa defensar les seves posicions curtes”.
L’analista en cap de Stocktwits, Jonathan Morgan, va descriure algunes de les vendes actuals com a “venda mecànica”:
“Molts inversors minoristes encara negocien segons l’antic llibre de regles: compreu abans de la reducció a la meitat, veneu si el preu no rebota”.
L’estratega de Wintermute, Jasper De Maere, també va estar d’acord, dient: “Aquesta estratègia ara està obsoleta. Les recompenses dels miners són una part molt petita del volum total de negociació, de manera que les meitats no tenen tant d’impacte en el preu com abans”.
Alguns analistes, però, argumenten que el concepte de cicle de quatre anys ha desaparegut completament. Messari’s Nay suggereix que Bitcoin podria tornar a assolir un màxim històric abans que s’acabi l’any, mentre que Morgan va resumir la transformació de la següent manera:
“El model de reducció a la meitat es va fer ressò d’un mercat més jove. Aleshores, les recompenses dels miners determinaven l’oferta, però ara els ETF, el finançament institucional i els mercats de derivats han aclaparat completament aquesta influència”.
Els experts diuen que el mercat criptogràfic s’ha entrellaçat tant amb les finances tradicionals que l’antic model de cicle centrat a la meitat està perdent el seu sentit amb l’augment dels ETF, les inversions institucionals i el comerç de derivats.
*Aquest no és un consell d’inversió.
