Ether (ETH) es cotitza a prop de màxims rècords i previsions alcistes, com ara l’objectiu de final de 15.000 dòlars de Tom Lee, han posat un punt de mira sobre com els inversors poden obtenir millor exposició a ETH.
Context del mercat
Segons les dades de Coindesk, Ether, la segona criptocurrency més gran, cotitza a uns 4.783 dòlars en el moment de la redacció, a prop dels seus màxims, reflectint una forta demanda dels inversors enmig de l’adopció institucional creixent.
Tom Lee, cap de recerca de Fundstrat, CIO de Fundstrat Capital i president de Bitmine Immersion Technologies (BMNR), va dir a Coindesk el mes passat que ETH podria arribar a arribar a finals de 2025. Els seus comentaris destaquen l’optimisme renovat al voltant de la importància creixent d’Ethereum per a Stablecoins, descentralitzada financera (Defi) i asset real (RWA).
Propietat directa d’ETH: el joc més pur
Tenir ETH de forma directa és la manera més senzilla de participar -hi. Els titulars obtenen el control total de l’actiu i l’accés directe a les finances descentralitzades d’Ethereum (DEFI), NFT i els ecosistemes d’establiment. ETH cotitza les 24 hores del dia a través dels mercats mundials, però els inversors han de gestionar la custòdia i la seguretat, ja sigui a través de carteres de custòdia autònoma o de custodians de tercers, i de lluitar contra les regulacions en evolució. Els costos es limiten generalment a taxes de canvi i gas.
ETF Spot ETFS: simplicitat regulada, amb propostes d’establiment pendents
Els ETF Spot han fet possible que els inversors tradicionals puguin obtenir una exposició regulada per ETH a través de comptes de corredoria. Alguns emissors busquen ara el permís de la Comissió de Valors i Valors dels Estats Units (SEC) per afegir la presa de productes als seus productes.
Si s’aprova, l’establiment permetria als fons obtenir un rendiment addicional aconseguint la xarxa de proves d’Ethereum i superar aquests ingressos als accionistes. Això representaria un primer per als ETF de cripto dels Estats Units.
L’analista destacat de l’ETF, Nate Geraci, va dir el 30 de juliol que és probable que els ETFs d’Eters habilitats per a l’establiment siguin “la propera llista d’èxit de la SEC” abans de realitzar sol·licituds per a altres productes criptogràfics puntuals.
El seu punt reflecteix una expectativa més àmplia que els reguladors examinaran la posada en primer lloc, ja que barreja la mecànica derivada amb les estructures de fons tradicionals. Per als inversors, això significa que els ETF habilitats per a la reducció podrien reformular l’exposició afegint fluxos d’ingressos més enllà de la valoració dels preus, però només si els reguladors estan satisfets que es tracten les preocupacions de custòdia, transparència i manipulació del mercat.
Ara per ara, la SEC ha reconegut les esmenes per permetre la presa, però encara no ha concedit l’aprovació, deixant el calendari incert.
Tresoreria corporativa: exposició a capital amb volatilitat afegida
Un altre camí és invertir en accions d’empreses de comerç públic que mantenen l’èter en els seus tresors. Les tecnologies d’immersió de Bitmine, per exemple, es van divulgar el 18 d’agost a les participacions de més d’1,5 milions d’ETH que actualment valen uns 7.300 milions de dòlars.
Aquest enfocament vincula el valor dels accionistes amb els moviments de preus de ETH i, potencialment, els ingressos per a la presa de corporatius. Però l’exposició a capital afegeix nous riscos:
- Risc de recaptació de capital: Les empreses necessiten preus de les accions forts per emetre un nou patrimoni net per a les compres de ETH. Un preu feble de les accions limita directament la seva capacitat de créixer tresoreria.
- Doble volatilitat: Tot i que ETH augmenta, les accions de la companyia poden caure a causa de factors no relacionats (guanys, sentiment, governança), cosa que significa que els inversors tenen riscos més enllà dels canvis de preus de ETH.
Comparant les opcions
ETH DIRECT
- PROS: Control complet, accés a Defi/NFTS, liquiditat 24 hores al dia
- Dtres: Riscos de custòdia i seguretat, incertesa reguladora
- El millor per: Les mans dels inversors còmodes amb carteres
Spot etfs
- PROS: Accés de corredoria regulat, simple, rendiment potencial d’establiment (si s’aprova)
- Dtres: Tarifes, obstacles SEC, sense accés definit
- El millor per: Inversors tradicionals que busquen simplicitat
Tresoreria corporativa
- PROS: Exposició a ETH Plus Potencials rendiments de creixement corporatiu/Staking
- Dtres: Doble volatilitat, risc de dilució, exposició a la governança
- El millor per: Els inversors de capital que busquen una obra híbrida
Triar un camí
Amb el màxim de registres de ETH i les previsions atrevides que impulsen l’interès dels inversors, la pregunta del 2025 és menys sobre si posseeix l’èter i més sobre quin vehicle s’adapta millor a la gana de risc de cada inversor.
