L’ecosistema de la capa 2 d’Ethereum ha passat a una nova fase. Els rollups gestionen ara més transaccions diàries que la xarxa principal d’Ethereum, convertint l’estratègia d’escalada de llarga durada de la xarxa en una realitat mesurable en lloc d’una promesa de full de ruta.
Aquesta fita ha resolt l’argument del rendiment, però ha obert un debat econòmic més dur. L’activitat ha canviat a l’alça, els ingressos per comissions de la xarxa principal s’han debilitat i el mercat ara es pregunta si els guanys del creixement de la L2 encara retornen a Ethereum o es mantenen amb els operadors i aplicacions acumulades.
L’activitat puja a la pila
El canvi ara és visible als paquets més grans. Les dades revelen que les xarxes L2 de seguiment han processat més transaccions al dia que la xarxa principal d’Ethereum des de mitjans de 2024, i la tendència només augmenta el primer trimestre de 2026.
Base ha impulsat bona part d’aquesta expansió. Va creuar 2 milions de transaccions diàries en diversos dies a principis del 2026, mentre que Arbitrum i OP Mainnet van afegir centenars de milers més. Scroll i zkSync Era també van aportar un volum significatiu. Com a resultat, l’ecosistema L2 combinat processa ara diversos múltiples del recompte de transaccions diàries de la xarxa principal d’Ethereum en dies actius.
Rollups més barats van canviar les matemàtiques
L’actualització de Dencun de març de 2024, especialment EIP-4844, va accelerar aquesta migració. Les transaccions amb blobs van reduir els costos de disponibilitat de dades per a les acumulacions, fent que l’execució de baixes tarifes sigui molt més pràctica en aplicacions comercials, de jocs i de consum.
Tanmateix, aquesta mateixa eficiència va comportar un cost per a la capa base d’Ethereum. Ingressos de la quota de Mainnet i $ETH La crema va disminuir bruscament després de Dencun, i l’antic model que lligava el valor d’Ethereum directament a la costosa activitat a la cadena es va afeblir. Les acumulacions es van fer més barates i més útils, però cada transacció va contribuir molt menys als ingressos de la capa base que una activitat similar el 2021.
La captura de valors continua sense resoldre
Mentrestant, això deixa oberta la qüestió econòmica. Arbitrum encara manté el valor total de L2 més gran bloquejat en el material d’origen, amb l’activitat concentrada en productes perpetus, de rendiment i apostes líquides. No obstant això, ARB no captura automàticament els ingressos del seqüenciador sota la seva estructura actual, de manera que el valor del tokenholder encara depèn de les opcions de govern que romanen sense resoldre.
Base presenta un model diferent. Coinbase reté els ingressos del seqüenciador de Base, cosa que li dóna una de les estructures empresarials més clares del mercat de consolidació. A més, això ha reforçat la visió que molts L2 poden evolucionar cap a ecosistemes empresarials basats en els ingressos d’aplicacions en lloc de capes d’escala neutres.
Els comentaris recents al voltant de MegaETH van apuntar en la mateixa direcció, descrivint un model on l’economia de la marca i l’aplicació impulsen la cadena.
Ethereum encara té el paper de liquidació sota aquesta activitat. Continua sent l’actiu col·lateral principal en gran part de l’economia L2 i encara assegura la pila més àmplia. En particular, el cas d’escala ara sembla molt més fort que abans. No obstant això, el cas de la captació de valor segueix sent més incert, especialment mentre la centralització del seqüenciador, la fragmentació de la liquiditat i el risc de pont continuen configurant el mercat L2.
Relacionats: La Fundació Ethereum aboca 10.000 $ETH a BitMine
