Com va seguir Ethereum el seu pitjor trimestre des del 2022 amb un 175% de rebot, i els ETF i la tokenització poden sostenir aquest impuls?
Taula de continguts
El 175% de rebot d’Ethereum des d’abril
Ethereum (ETH) ha estat muntant tranquil·lament una de les seves recuperacions més fortes en els darrers anys. Després de caure a un mínim d’uns 1.386 dòlars a principis d’abril de 2025, el segon cripto més gran per valor de mercat va començar a pujar constantment, gairebé duplicant-se a principis de juny.
La recuperació ha continuat. El 20 de juliol, ETH va incomplir la marca de 3.800 dòlars i, a partir del 21 de juliol, cotitza prop de 3.800 dòlars, recuperant terreny perdut i tornant als nivells vistos a finals del 2024.
En el primer trimestre de 2025, ETH va disminuir gairebé un 12%, marcant el seu rendiment trimestral més feble des del 2022. Tot i això, el segon trimestre va suposar una reversió, amb l’actiu guanyant aproximadament un 30%, més que compensar les pèrdues anteriors.
Des del mínim d’abril, l’augment total de preus d’Ethereum ara se situa en aproximadament el 175%, situant el segon trimestre entre els períodes més reeixits en rècord.
El moviment a l’alça d’Ethereum s’ha produït al costat d’una recuperació del mercat més àmplia, particularment la força renovada de Bitcoin (BTC). Tot i així, el rebot d’Ethereum ha superat els bitcoin en termes relatius.
Entenem què impulsa aquest rebot, quins canvis s’aconsegueixen a la xarxa Ethereum i com s’aconsegueix contra les plataformes competidores.
Introduïts ETF i reducció de subministrament de suport a la manifestació
La manifestació d’Ethereum des d’abril ha estat recolzada per una combinació de catalitzadors estructurals i impulsats per la demanda.
Un dels indicadors més clars és el renovat flux de capital en fons de borsa centrats en Ethereum.
El comportament de l’ETF al juny va suposar una forta sortida de la precaució observada durant el primer trimestre.
Spot ETFS va atreure 1.13 milions de dòlars aquell mes, superant els ingressos vistos a l’abril i al maig. Es va informar que Blackrock només va afegir més de 500 milions de dòlars d’ETH en només dues setmanes.
La dinàmica de xarxa també ha tingut un paper important en la reforç de la recuperació de preus d’Ethereum. A mitjans del 2015, el nombre de ETH es va superar als 35 milions, eliminant efectivament el 28% del subministrament circulant de l’activitat comercial.
Els contractes validadors compten ara amb prop de 96 milions de dòlars en ETH, cosa que ha contribuït a endurir el subministrament.
D’altra banda, a mesura que Stablecoins recuperi el seu protagonisme el 2025, la posició d’Ethereum com a fonament principal es va fer més visible.
El llistat públic de Circle va posar de manifest aquesta relació. El preu de les accions de la firma va augmentar el 270% en la seva primera setmana, redirigint l’atenció a l’ecosistema de monedes USD (USDC), que es basa en gran mesura a Ethereum.
Mentrestant, informes d’empreses com Bernstein han posicionat Ethereum a mesura que l’arquitectura subjacent de diners tokenitzats, mercats de préstecs i solució d’actius, cosa que suggereix que podria captar un valor creixent a mesura que s’aprofundeix l’adopció.
La tokenització d’actius del món real s’està convertint en una part clau d’aquesta narració. A mitjan 2015, Ethereum representa més del 55% dels actius tokenitzats a les cadenes públiques.
RWA Comparteix per blockchain | Font: rwa.xyz
Malgrat els guanys recents, la tapa del mercat d’Ethereum es manté molt per sota de la de Bitcoin. El 21 de juliol, la valoració de ETH es va situar prop de 400 mil milions de dòlars, en comparació amb els 2,3 bilions de dòlars de Bitcoin.
Ethereum es construeix cap a un major rendiment
Els desenvolupadors d’Ethereum han continuat avançant les actualitzacions de protocols clau i el 2025 ja ha lliurat una fita important en aquest procés.
Al maig, els col·laboradors de Core van implementar la Fork Hard Fork “Pectra”, una actualització àmplia que va fusionar dues pistes d’actualització separades, Praga i Electra, en un llançament unificat que abasta tant les capes d’execució com de consens.
Pectra va introduir més d’una dotzena de millores tècniques. Entre ells hi havia EIP-7702, dirigit a avançar en l’abstracció del compte natiu.
En termes pràctics, això restringeix el buit entre les carteres d’usuari i els contractes intel·ligents, oferint el potencial de dissenys de carteres més flexibles i programables.
Una de les incorporacions notables va ser un nou marc criptogràfic, BLS12-381 Precompiles, que millora el suport per a aplicacions que conserven la privadesa com ara ZK-SNARKS.
L’actualització també va millorar l’experiència d’establiment a través de funcions com les sortides desencadenables, que proporcionen als validadors més control sobre el temps de retirada.
Els desenvolupadors de contractes intel·ligents ara tenen accés al format d’objecte Ethereum (EOF), un sistema de recent disseny que ajuda a racionalitzar el codi de contracte i a millorar la seguretat.
Els refinaments posteriors al mecanisme de “blob” de dades d’Ethereum també van continuar el progrés de la xarxa cap a la disponibilitat de dades més escalable, basant-se en esforços anteriors relacionats amb els fragments.
Dues actualitzacions addicionals, Fusaka i Glamsterdam, ja estan en desenvolupament.
Fusaka, previst més tard el 2025, introduirà Peerdas, una tècnica de mostreig de dades que permet als nodes verificar grans volums de dades blockchain de manera més eficient.
Això forma part de les bases per a l’objectiu a llarg termini d’Ethereum d’implementar Danksharding, una estructura destinada a suportar un rendiment de transaccions més elevat amb una complexitat operativa reduïda.
Glamsterdam, previst com a seguiment, se centrarà en optimitzar els costos del gas i a millorar el rendiment de la xarxa més ampli, especialment durant els períodes de forta activitat.
Totes aquestes actualitzacions s’ajusten al full de ruta a llarg termini d’Ethereum, que organitza la seva evolució cap a fases temàtiques, com ara l’augment, el flagell i el verge.
L’objectiu general és fer que Ethereum sigui capaç de processar més de 100.000 transaccions per segon mitjançant un model centrat en el rotlle, mantenint la descentralització i la seguretat.
Les estratègies corporatives reflecteixen una convicció més profunda a ETH
L’èter comença a assumir un paper més gran en les carteres institucionals, ja que les publicacions públiques dels darrers mesos han demostrat un augment constant de l’acumulació de ETH corporatiu. Només a mitjan 2015, les empreses públiques van adquirir més de 1.600 milions de dòlars d’ETH.
Sharplink Gaming va ser un dels primers trasllats, reestructurant-se en un holding centrat en Ethereum sota el lideratge de Joe Lubin, un dels cofundadors originals d’Ethereum.
En poques setmanes, la firma havia adquirit aproximadament 280.000 ETH, valorada en més de 840 milions de dòlars. Lubin va caracteritzar l’onada de la demanda institucional com a persistent, comparant -la amb un buit industrial que absorbeix ETH del mercat.
Bit Digital, una empresa cotitzada amb Nasdaq, va adoptar un enfocament similar. La firma es va centrar completament en Ethereum el juny de 2025, construint un tresor de més de 436 milions de dòlars a partir d’aquest escrit.
El seu conseller delegat va descriure Ethereum no només com un actiu financer, sinó com una infraestructura programable que recolza un conjunt d’ampliació de casos d’ús del món real, incloent-hi la participació i les finances descentralitzades.
Diverses altres empreses han anunciat estratègies relacionades. El 17 de juliol, Bitmine Immersion va informar que les seves participacions Ethereum havien superat els mil milions de dòlars, més que triplicar els 250 milions de dòlars que havia recaptat a través d’una ubicació privada només una setmana abans.
BTCS Inc., una empresa primerenca centrada en la blockchain, va augmentar les seves reserves d’èter fins a gairebé 29.000 ETH. Gamesquare, una empresa del sector dels jocs, va cometre 100 milions de dòlars cap a l’acumulació d’Ethereum com a part del seu full de ruta de blockchain més ampli.
L’interès creixent dels tresors corporatius també pot ser una aposta per l’apreciació dels preus. El mecanisme d’establiment d’Ethereum permet als titulars obtenir rendiments anuals d’uns 4-5%, oferint una rendibilitat del capital oci que les reserves convencionals de Fiat no estan dissenyades per igualar -se.
Ethereum condueix en valor, Solana i BNB en activitat
Ethereum continua conduint a la profunditat dels ecosistemes i a la concentració de capital, mentre que altres plataformes de contractes intel·ligents han crescut ràpidament, cadascun ofereix avantatges diferents en la velocitat, el cost o el compromís dels usuaris.
Solana (Sol) i la cadena BNB (BNB) destaquen entre els desafiants. Ambdues han atret grans bases d’usuaris i han mantingut una activitat diària elevada centrant -se en el rendiment ràpid i les baixes taxes de transacció.
En termes de valor assegurat a la cadena, Ethereum continua sent la xarxa dominant. Té prop del 60% del valor total bloquejat entre els principals protocols Defi, que ascendeixen a uns 84.500 milions de dòlars en el moment de la redacció.
TVL Comparteix per blockchain | Font: Defi Liama
El suport a aquesta escala prové de l’ampli ecosistema d’Ethereum, amb prop de 1.400 aplicacions descentralitzades en directe a la xarxa. En comparació, Solana admet al voltant de 230 aplicacions.
Les mètriques basades en activitats, però, expliquen una història diferent. Solana processa constantment més de 100 milions de transaccions al dia, superant amb escreix la mitjana diària d’1 a 1,5 milions d’Ethereum.
Mètriques de rendiment de xarxa | Font: Messari
Solana també condueix a carteres actives diàries, de vegades superant els 3 milions, mentre que Ethereum tendeix a oscil·lar entre 400.000 i 500.000.
La cadena BNB ha mostrat un impuls similar. Després de les recents actualitzacions d’infraestructures, la xarxa registra prop de 2 milions d’usuaris diaris i produeix aproximadament 115.000 blocs cada dia.
En alguns dies, BNB Chain fins i tot ha superat Ethereum en el volum de canvi descentralitzat, inclosa una instància al juny, on va registrar 21.2 mil milions de dòlars en operacions, en comparació amb el rang típic d’1 a 2.000 milions de dòlars d’Ethereum.
Aquestes xifres posen de manifest l’ús d’alta freqüència, però no reflecteixen plenament la densitat econòmica. Ethereum encara genera ingressos diaris més elevats, fins als 3,24 milions de dòlars al juliol, cosa que suggereix que els usuaris que realitzen transaccions de valor més gran continuen afavorint la xarxa.
La descentralització de la xarxa també continua sent un diferenciador clau. Ethereum té el suport de més de 500.000 validadors, contribuint a la seva resiliència i supòsits de confiança.
Solana, amb un conjunt de validadors més reduït i requeriments de maquinari més exigents, ha obtingut un escrutini sobre els possibles riscos de centralització.
El resultat és un mercat fragmentat però complementari. La cadena de Solana i BNB es dirigeix en el volum de transaccions i la participació a nivell de venda al detall, sovint impulsades per aplicacions que impliquen fitxes MEME, jocs, NFTs o Defi de microescala.
Ethereum, per la seva banda, segueix sent el lloc principal per a una activitat financera d’alt valor i una liquiditat més profunda. Ancora la major part del valor total de DeFI i genera ingressos a nivell de protocol més elevats malgrat una menor activitat bruta.
En endavant, el repte d’Ethereum rau en millorar l’accessibilitat mantenint les qualitats que l’han posicionat al nucli de la infraestructura financera de Web3. Com va seguir Ethereum el seu pitjor trimestre des del 2022 amb un 175% de rebot, i els ETF i la tokenització poden suportar aquest impuls?
La manifestació del 175% d’ETH des d’abril marca una de les seves fortes inversions en els darrers anys, una manifestació que suggereix que finalment s’està concretant en aquest cicle.
