El 24 d’octubre de 2025, ETHZilla, una empresa del tresor d’Ethereum que cotitzava al Nasdaq, va vendre aproximadament 40 milions de dòlars en ETH. La venda la va fer l’empresa quan Ethereum tenia un preu d’uns 3338 per moneda i l’empresa va vendre aproximadament 11.900 ETH. El moviment va ser validat pel mateix ETHZilla com a part de la seva estratègia per transformar els actius criptogràfics en capital de recompra d’accions. La companyia va indicar que l’acord formava part del seu pla més gran per crear valor per als accionistes aconseguint disciplina de reestructuració financera.
El pla de recompra se centra en la desconnexió del valor patrimonial net
La companyia va acceptar la idea de la recompra de les seves accions en circulació per un import de 250 milions per portar el preu de les seves accions al valor liquidatiu (NAV). La venda de l’ETH va generar 12 milions de dòlars que ETHZilla va utilitzar per comprar 600.000 accions al mercat obert a un preu mitjà de 20 dòlars per acció. Segons els directius, la recompra és una indicació de la confiança de la direcció en els fonaments a llarg termini. La companyia continuarà comprant accions sempre que el seu tipus de mercat sigui inferior al seu NAV.
El dia inicial de negociació, ETHZilla va augmentar les seves accions un 14,5 per cent. El rally va ser un indicador positiu que els inversors confiaven en el canvi estratègic de l’empresa. El volum de negociació va disparar i els analistes van prendre el moviment com un risc per a la innovació de la tresoreria corporativa. No obstant això, alguns comerciants van advertir que vendre ETH durant una època de debilitat del mercat censuraria els seus rendiments futurs en cas que Ethereum tornés a pujar. La direcció d’ETHZilla no va tenir en compte aquestes coses i l’estabilitat i la rendibilitat dels accionistes van ser el seu objectiu principal.
Una nova manera de Tresor de Crypto Corporate
L’enfocament d’ETHZilla serà un pas important cap a la criptografia corporativa. L’empresa està aprofitant les seves reserves d’Ethereum com a font de finançament en lloc de la tinença passiva d’actius digitals. El mètode permetrà a la companyia mantenir el preu de les seves accions i alhora controlar l’exposició als mercats de risc. Altres empreses orientades a la criptografia, com ara SharpLink i MicroStrategy, van seguir el mateix model amb les reserves de Bitcoin. El sistema Ethereum d’ETHZilla l’ha situat com a corporació líder en la gestió de la tresoreria digital.
Riscos i entorn de mercat més ampli
El trasllat té la seva oportunitat i perill. Les recompras poden augmentar els guanys per acció i indicar la fortalesa corporativa. No obstant això, la venda d’Ethereum en un període inestable podria minimitzar l’augment del preu futur. Ether ha caigut aproximadament un 13 per cent en l’última setmana i cotitza al voltant dels 3.330, una mica menys que els nivells que tenia abans de vendes. Els analistes opinen que l’estratègia d’ETHZilla pot funcionar sempre que ETH es mantingui en un nivell superior a 3.000. Adverteixen que la caiguda posterior podria posar en qüestió el programa.
La venda d’Ethereum i el pla de recompra ofert per ETHZilla a 40 i 250 milions de dòlars respectivament signifiquen una fita en el món de les criptofinances corporatives. Aquesta empresa liquidarà el seu descompte de NAV, generarà confiança en els seus accionistes i reposicionarà la utilització dels actius digitals per part de les empreses que cotitzen en borsa. El moviment va provocar un augment del valor de les accions i va posar ETHZilla a l’avantguarda en la integració de la gestió de capitals convencionals i l’estratègia de capital a la cadena.
