Els fons del mercat monetari tokenitzats i els dipòsits bancaris digitals estan passant de pilots experimentals a infraestructures financeres en fase inicial, van dir dimecres de Consens Hong Kong 2026 executius de Franklin Templeton, SWIFT i Ledger.
“Agafeu els instruments financers tradicionals existents, feu-los més barats, millori més ràpid, posant-los de manera nativa en cadena”, va dir Chetan Karkhanis de Franklin Templeton.
El gestor d’actius s’ha centrat en la tokenització dels fons del mercat monetari, una classe d’actius global d’aproximadament 10 bilions de dòlars composta per bons del Tresor i repos a curt termini. Mitjançant l’emissió d’accions de fons de forma nativa a la cadena i fent-les accessibles mitjançant carteres o intercanvis d’autocustodia, Franklin Templeton pretén oferir liquiditat les 24 hores del dia i reduir els costos operatius, com ara les comissions de servei als accionistes, que poden oscil·lar entre cinc i 15 punts bàsics.
Des del costat bancari, SWIFT està explorant com els dipòsits tokenitzats (representacions digitals dels passius bancaris) podrien modernitzar els pagaments sense interrompre els balanços.
“Tens saldos fiduciaris que els bancs tenen al seu balanç… però a mesura que avancen en la nova forma digital de valor, els dipòsits tokenitzats els representen en cadena”, va dir Devendra Verma, de la unitat d’actius digitals de SWIFT.
SWIFT, que connecta més d’11.500 institucions a tot el món, està construint una capa d’orquestració basada en blockchain dissenyada per interoperar amb monedes digitals del banc central (CBDC), dipòsits tokenitzats i altres actius digitals regulats. Tot i que el 75% dels pagaments SWIFT ja arriben als beneficiaris en 10 minuts, Verma va dir que l’ambició és eliminar els horaris de tall i els retards de vacances a favor de la “disponibilitat les 24 hores del dia, els 7 dies de la setmana”.
No obstant això, l’adopció segueix sent modesta en relació amb els mercats de capitals globals. Karkhanis va assenyalar que aproximadament 300.000 milions de dòlars en monedes estables i uns 40.000 milions de dòlars en tresoreries tokenitzades i altres actius del món real ara estan en cadena: “una gota a l’oceà” en comparació amb més de 200 bilions de dòlars en riquesa global.
La regulació és una limitació clau. “La claredat normativa és molt, molt important”, va dir Verma, assenyalant la necessitat d’uns estàndards coherents al voltant de la comptabilitat, el compliment i el tractament del balanç abans que les institucions augmentin de manera més agressiva.
La seguretat i la governança són un altre punt de fricció. “Com ho fem de manera segura? Amb confiança, amb confiança, és la qüestió clau”, va dir Jean-François Rochet de Ledger, argumentant que la gestió de claus privades i controls institucionals segueix sent un obstacle cultural i tècnic.
Malgrat els orígens de la criptografia en la desintermediació, els panelistes van dir que el futur probablement sigui híbrid. “Podeu tenir-ho de les dues maneres”, va dir Karkhanis, suggerint que l’accés descentralitzat i els intermediaris tradicionals coexistiran. Alguns intermediaris poden caure, va afegir Rochet, però els que quedin hauran de justificar el seu paper en una pila financera redissenyada.
