El Financial Stability Board (FSB), un organisme de vigilància financera global organitzat pel Banc de Pagaments Internacionals, va advertir aquest dimarts que les monedes estables denominades en moneda estrangera poden suposar estabilitat financera i riscos macroeconòmics per als mercats emergents i les economies en desenvolupament.
En el seu informe anual per al 2025, l’FSB va dir que les monedes estables denominades en dòlars dels EUA que circulen per diverses jurisdiccions representen riscos “potencialment més aguts” per a l’estabilitat financera de les economies emergents.
L’informe diu que aquests riscos poden incloure la substitució de divises, la reducció de l’ús de sistemes de pagament nacionals, una menor efectivitat de la política monetària nacional, les tensions dels recursos fiscals i la elusió de les mesures de flux de capital.
L’FSB va dir que segueix sent necessari que els legisladors avaluïn com es desenvolupa el sector de les monedes estables per entendre i respondre a les vulnerabilitats relacionades amb la liquiditat, el risc operacional i les interrelacions amb el sistema financer més ampli.
L’informe es basa en el marc regulador global de l’FSB de 2023 per a les activitats d’actius criptogràfics i els acords globals de monedes estables, que el consell va revisar el 2025 i va dir que encara mostra llacunes i inconsistències importants en la implementació.
Informe anual de l’FSB per a l’any 2025. Font: FSB
El FSB es va establir l’abril de 2009 com a successor del Fòrum d’Estabilitat Financera. Va ser creat per les economies del G20 després de la crisi financera de 2008 per enfortir els sistemes financers mundials.
Relacionats: L’FSB adverteix que la criptografia s’apropa al “punt d’inflexió” a mesura que s’aprofundeixen els llaços amb TradFi
Les monedes estables encara tenen un ús real limitat
Els actius criptogràfics i les monedes estables encara no tenen adopció en casos d’ús econòmic real, com ara els pagaments, va dir l’FSB a l’informe.
“Malgrat el creixement en aquests mercats en els darrers anys, els criptoactius i les monedes estables no s’utilitzen àmpliament en serveis financers que donen suport a l’economia real”.
L’informe va dir que les monedes estables poden proporcionar beneficis, però va afegir que les autoritats haurien de continuar supervisant les vulnerabilitats relacionades amb els enllaços, la liquiditat i els riscos operatius a mesura que augmenten els enllaços amb els mercats financers i les institucions principals.
Valor de mercat de criptoactius diari, volum de transaccions mensual ajustat per a activitats duplicades o automatitzades. Font: FSB
L’FSB també va descriure altres àrees clau d’enfocament el 2026, inclosa la innovació digital relacionada amb els actius criptogràfics i el seguiment de les vulnerabilitats de les monedes estables.
Altres punts focals van incloure el seguiment de les vulnerabilitats vinculades al crèdit privat, la intermediació financera no bancària, els pagaments transfronterers i la implementació de mesures addicionals vinculades a la preparació per a crisis i la modernització normativa.
Relacionats: FSB demana una supervisió més estricta de les vulnerabilitats de la IA
Revista: Pot sobreviure la privadesa a la política cripto dels EUA després de la condemna de Roman Storm?
