Una participació del 5% a la startup de codificació d’IA Cursor que el patrimoni fallit de FTX va vendre per 200.000 dòlars l’abril del 2023 valdria uns 3.000 milions de dòlars avui, després de l’acord de SpaceX aquesta setmana per adquirir l’empresa amb una valoració de 60.000 milions de dòlars.
SpaceX va dir dilluns que té dret a comprar Cursor a finals d’aquest any per 60.000 milions de dòlars o a pagar 10.000 milions de dòlars si l’adquisició completa no es realitza. L’acord és el moviment del fundador Elon Musk per tancar la bretxa amb OpenAI i Anthropic en eines de codificació d’IA, una àrea on recentment va dir que xAI, l’empresa d’IA dirigida per Musk que es va fusionar amb SpaceX, està darrere dels competidors.
SpaceX està retardant l’adquisició immediata a causa de la seva oferta pública inicial prevista per a una valoració de 2 bilions de dòlars, amb els 10.000 milions de dòlars com a tarifa de ruptura.
L’angle criptogràfic es troba a la taula de tapes. L’abril de 2022, Alameda Research, l’empresa comercial fundada per Sam Bankman-Fried i dirigida al costat de FTX, va invertir 200.000 dòlars a Anysphere, l’empresa que construeix Cursor.
Aquesta inversió va comprar aproximadament el 5% de l’empresa amb una valoració de 4 milions de dòlars. Un any més tard, FTX s’havia ensorrat, Alameda i FTX estaven en fallida i la propietat designada pel tribunal va vendre la participació de Cursor pels mateixos 200.000 dòlars que Alameda havia pagat.
La participació val 3.000 milions de dòlars al preu de 60.000 milions de dòlars de SpaceX, el que significa que la diferència entre el que va rebre la finca FTX i el que obtindria la posició avui és aproximadament un rendiment de 15.000 vegades. En canvi, es va adonar de qui el va comprar a la fallida en lloc dels creditors dels quals se suposava que la propietat havia de maximitzar la recuperació.
El temps es retalla de manera incòmode per a l’administració de fallides de FTX.
Bankman-Fried, que actualment compleix una condemna federal de 25 anys, s’ha passat l’any passat argumentant des de la presó que la propietat de FTX va destruir milers de milions de valors liquidant els actius massa ràpidament durant la fallida, i que els clients s’haurien pogut fer més que sencers si el procés hagués mantingut posicions en lloc de vendre’ls en el que va resultar ser el fons dels preus criptogràfics.
Al febrer, va compartir una projecció que suggeria que el valor dels actius nets de FTX hauria arribat als 78.000 milions de dòlars si la propietat hagués tingut actius a través de la recuperació posterior en lloc de vendre’ls el 2023 i el 2024.
Cursor va llançar el seu producte de codificació d’IA a principis del 2023, el mateix any que la propietat va vendre la participació, i la trajectòria de l’empresa des d’aquest llançament fins a la seva valoració actual tres anys després es troba entre les més pronunciades de la història d’inici de programari.
Des de llavors, els clients de FTX s’han completat en dòlars segons el pla de distribució de la fallida, rebent els seus valors de reclamació més els interessos. El que no van rebre és l’avantatge del que es van convertir aquests actius entre la declaració de fallida i ara, que només en el cas de la participació de Cursor representa uns 3.000 milions de dòlars de recuperació perduda enfront dels 200.000 dòlars realitzats.
Els pares de Bankman-Fried han advocat públicament per un indult, i van aparèixer a CNN al març argumentant que els clients de FTX van ser finalment pagats i que el cas contra el seu fill s’havia de revisar. És probable que el número de Cursor ocupi un lloc destacat a la campanya continuada de la família i a les cartes del propi Bankman-Fried des de la presó, com l’exemple més clar del tipus de valor que afirma que la propietat va ser destruïda mitjançant la venda forçada.
