El volum de transferència de Stablecoin va assolir un rècord de 4,5 bilions de dòlars el primer trimestre del 2026, va dir aquesta setmana un informe criptogràfic a16z, quan Wall Street va començar a valorar el sector com un risc estructural per a les xarxes de targetes de crèdit que han realitzat pagaments globals durant mig segle.
“El volum de Stablecoin va assolir ~ 4,5 milions de dòlars el primer trimestre de 2026”, l’equip d’investigació d’a16z crypto publicat a X el 24 d’abril, citant el seu propi seguiment trimestral. “Gairebé dos terços del volum prové d’Àsia, principalment Singapur, Hong Kong i Japó”, va afegir l’empresa en un seguiment. publicacióassenyalant la regió com la sala de màquines de la pluma. El número Q1 limita una forta rampa: el volum total de transaccions de stablecoin creuat 33 bilions de dòlars el 2025i el nou rastrejador ara aïlla els fluxos de pagament de l’activitat de la cadena bruta.
La xifra va arribar a mesura que el mercat més ampli se situava en uns 320.000 milions de dòlars en subministrament de monedes estables, segons Marc Bauman. “El mercat de les monedes estables acaba de creuar els 320 milions de dòlars”, Bauman va escriure el X el 22 d’abril.$USDT (Tether): 185,5 milions de dòlars, 57,96% de quota. $USDC (Cercle): 78,6 milions de dòlars. La plataforma de mercat de predicció Kalshi es va fer ressò de la xifra de volum el mateix dia. “JUST IN: el volum de Stablecoin va assolir els 4,5 milions de dòlars el primer trimestre del 2026”, va dir compte comercial publicat.
El que va convertir el número de volum en una història de Wall Street va ser la reacció de les accions de pagament heretades. En un document de treball recent de l’FMI, Alex Copestake, economista del Departament d’Investigació del fons, i els seus coautors van argumentar que els mercats financers estan posant el preu de les monedes estables com a força disruptiva dels processadors de pagaments heretats. El document va utilitzar un estudi d’esdeveniments al voltant del pas de la Casa dels EUA $ GENI Actuar per mesurar una caiguda anormal d’aproximadament 22.000 milions de dòlars en el valor de mercat a 35 empreses de pagament habituals, amb noms com Visa i Western Union entre les accions afectades. La reacció dels preus va al costat contraaccions bancàries apuntant al mateix mercat de 323.000 milions de dòlars.
Les veus de cas de toro a YouTube i X estan apilant les dades en una tesi institucional. Un vídeo d’analista de CoinDesk publicat el 24 d’abril va emmarcar el $ GENI Actuar com una moneda estable regulada, dient que el domini de Tether a les borses nord-americanes ha caigut per sota del 60% mentre que el de Circle $USDC ha augmentat fins a gairebé el 25% de quota de mercat, i el RLUSD de Ripple va superar els 1.540 milions de dòlars en capitalització de mercat a principis d’aquest any. Pel que fa a la xarxa, el portaveu de la comunitat de TRON DAO, Sam Elfarra, va utilitzar un informe de Messari Q1 2026 publicat a l’abril per reclamar un rècord Q1: “TRON va processar 2 bilions de dòlars acumulats $USDT transferències”, amb $USDT mantenint el “98,6% de quota de mercat” de monedes estables a la cadena.
El cas de l’ós és més nítid del que implica el volum del titular. Diversos informes de dades citats a tota la cobertura dels creadors de YouTube adverteixen que “fins a un 76% del volum de transaccions de monedes estables el primer trimestre del 2026 es va impulsar per bots”. Aquesta xifra s’aplica al volum total de cadena creuada de 28 bilions de dòlars sense filtrat, no al rastrejador de pagaments de 4,5 bilions de dòlars d’a16z, que ja elimina el trànsit de bots. El creador independent va posar el risc estructural en un llenguatge més senzill en un vídeo de bucle del Tresor publicat el 23 d’abril, anomenant “estable” un terme de màrqueting i advertint que les monedes estables no tenen assegurances de la FDIC i proteccions de rescat del banc central, cosa que les deixa estructuralment fràgils durant una crisi de liquiditat. El professor de pagaments de l’educador bancari va marcar l’angle dels dipòsits bancaris en un vídeo del 21 d’abril, advertint que l’Associació Americana de Banquers ha dit als reguladors que “si el mercat de les monedes estables arriba als 1-2 bilions de dòlars, els bancs comunitaris patiran una fugida massiva de dipòsits”.
El compte X NexasHub va capturar la divisió reguladora sense embuts. El lideratge de Tether està “caigant” cap a Circle i els competidors amb rendiments, el compte argumentat 25 d’abril, amb el mercat potencialment fracturant-se en “offshore $USDT vs. amigable amb els bancs $USDC“al llarg de les línies normatives. Les dades de flux compliquen encara més la imatge. Reveel, una startup d’eines de moneda estable recolzada per YZi Labs (abans Binance Labs) amb un interès directe a promoure $USDC mètriques d’ús, reclamat que “$USDC va processar ~ 8,3 milions de dòlars en transferències de moneda estable al gener. $USDT va fer ~ 1,7 milions de dòlars durant el mateix període, amb més del doble de l’oferta de $USDC”, una comparació que encara no ha estat verificada de manera independent.
Per als inversors, el moviment que importa ara és en la fontaneria macro, no en els tickers de moneda estable. Els emissors de Stablecoin s’han convertit en compradors grans i insensibles als preus del deute del govern dels EUA; Les revelacions de reserves situen les participacions combinades de bons del Tresor de Tether i Circle per sobre dels 100.000 milions de dòlars, amb les compres anuals que afegeixen desenes de milers de milions. Això ha portat el sector a la propera lluita política a Washington per la Llei CLARITY i si les monedes estables poden pagar legalment el rendiment. El Consell d’Assessors Econòmics de la Casa Blanca ha argumentat que el rendiment de les monedes estables “gairebé no tindria cap impacte negatiu en els préstecs bancaris tradicionals”, una visió que l’Associació Americana de Banquers ha rebutjat directament.
Què cal mirar a continuació: si el nombre de volum de 4,5 bilions de dòlars es manté sota la replicació independent del filtre de pagaments d’a16z, si els emissors regulats als Estats Units (Circle, Ripple) segueixen menjant la quota nord-americana de Tether al ritme que CoinDesk ha marcat i si s’accelera la revalorització de 22.000 milions de dòlars de l’FMI de 35 volums de pagament heretats si s’estén. La macrohistòria de la criptografia el 2026 s’escriu cada cop més en monedes estables, no en bitcoins, i l’acció dels preus de Wall Street comença a coincidir.
