Una nova tesi de l’analista de Defi, Patrick Scott, argumenta que, tot i perdre la quota de mercat als rivals, Hyperliquid segueix sent el intercanvi descentralitzat més inversible de futurs perpetuos.
Perp Dex Mercat en flux
Futurs perpetuos – o perps – Són derivats cripto que permeten als comerciants especular els preus sense data de caducitat. Les plataformes descentralitzades que les acullen, conegudes com a perp Dexes, han augmentat en popularitat a mesura que els comerciants allunyen l’activitat dels intercanvis centralitzats (CEXES) com Binance.
Scott va assenyalar que els deexes perp s’han expandit de menys del 2% del volum de negociació perpètua CEX el 2022 a més del 20% el mes passat. Hyperliquid, que emet el token del bombo, ha estat un motor clau d’aquest creixement.
Tot i així, els canvis recents han plantejat preguntes. La quota de Hyperliquid de volum de perp Dex va caure del 45% al 8% en les darreres setmanes, mentre que Aster, rival afiliat a Binance, va augmentar fins a més de 270 milions de dòlars en oficis setmanals. Altres posteriors, com Lighter i Edgex, també van registrar guanys percentuals de tres dígits en l’activitat.
Per què hiperliquid encara destaca
Scott va argumentar que els fonaments de Hyperliquid el van diferenciar. El canvi continua generant ingressos forts, negociant el que va descriure com un múltiple raonable en comparació amb els companys, amb l’adherència dels usuaris reflectida en l’interès obert.
“A diferència del volum i dels ingressos, que mesuren l’activitat, l’interès obert mesura la liquiditat. És molt més enganxós”, va escriure, assenyalant que Hyperliquid encara mana al voltant del 62% del mercat d’interès obert perp Dex.
Més enllà de la negociació, Scott va destacar els plans d’expansió, incloent la xarxa HyperEVM, que ja va acollir més de 100 protocols i 2.000 milions de dòlars en valor total bloquejat i USDH, un estadi recolzat per les reserves celebrades amb Blackrock i Superstate.
Una altra iniciativa, HIP-3, permetria als constructors llançar nous mercats de PERPS mitjançant una gran quantitat de quantitats de bombo, creant el que Scott va descriure com un “lavabo de subministrament” per al testimoni.
Scott va advertir que la seva tesi seria invalidada si l’interès obert o els ingressos d’Hyperliquid baixessin materialment o si el USDH no aconseguís liquiditat durant el proper any. Però, de moment, manté que Hyperliquid està més ben posicionat que els competidors amb programes d’incentius pesats.
