L’informe de la Reserva Federal de Nova York avalua les implicacions d’estabilitat financera dels actius digitals en el context del sistema financer més ampli.
Els actius digitals no representen cap risc per al sistema financer global
El recent informe de la Reserva Federal de Nova York sobre actius digitals va donar una ullada als seus possibles riscos per a l’estabilitat financera. L’informe afirmava que l’impacte dels actius digitals en el sistema financer més ampli continua sent mínim.
L’informe va posar èmfasi en el creixement de l’ecosistema d’actius digitals, incloses les criptomonedes, les monedes estables i les finances descentralitzades (defi), però encara no a l’escala per suposar cap amenaça sistemàtica.
Tot i que l’estabilitat financera és el tema principal de l’informe, la Fed de Nova York no entra molt en detall sobre com les monedes estables poden posar en perill la singularitat monetària. Més aviat, destaca com les monedes estables estan entrellaçades amb la cadena de blocs i l’economia més àmplia.
L’informe assenyala que, malgrat els casos d’estrès dins de l’ecosistema criptogràfic, com el col·lapse de terrausd (UST) el 2022, aquests esdeveniments han tingut efectes insignificants en els mercats financers tradicionals. Això s’atribueix a l’escala relativament petita del sector criptogràfic en comparació amb el sistema financer global, que limita significativament les vulnerabilitats sistèmiques.
La integració limitada dels actius digitals amb els sistemes bancaris i els mercats principals actua com una barrera natural contra qualsevol efecte dominó del mercat criptogràfic. Tot i que certs bancs i fons que es dedicaven a activitats de criptografia es van enfrontar a reptes, com Signature Bank i Silvergate el 2023, aquests incidents no es van convertir en crisis financeres més àmplies.
Un aspecte clau es relaciona amb l’efecte que podria produir-se als mercats financers principals si els grans emissors de monedes estables venen bruscament una part important dels valors del Tresor dels EUA. En general, aquest optimisme prudent s’alinea amb els esforços reguladors més amplis, cosa que suggereix que, si bé els actius digitals podrien tenir un paper més important als mercats financers, el seu impacte actual en l’estabilitat sistèmica és insignificant.
